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Ein ehemaliger hochrangiger chinesischer Finanzregulierer hat gesagt, dass die Spitzenführer in Peking „psychologische“ Ziele für die Börsen des Landes und den Wechselkurs festlegen, die nicht auf Fundamentaldaten basieren.
Die Äußerungen bei einem Seminar von Xiao Gang, dem ehemaligen Leiter der China Securities Regulatory Commission, bieten seltene Einblicke in die oft undurchsichtige Welt der Elitepolitik zu einer Zeit, in der die Kommunistische Partei unter Präsident Xi Jinping die Kontrolle über das Finanzsystem verschärft hat.
In Videoaufnahmen von dem Seminar Mitte November an der PBC School of Finance an der Tsinghua-Universität, die letzte Woche auf der Social-Media-Plattform X veröffentlicht wurden, sagte Xiao, dass zwar die Spitzenführer offiziell keine Marktniveaus festlegen, sie aber nervös werden, wenn bestimmte Schwellenwerte überschritten werden.
Xiao, der 2016 als CSRC-Chef abgesetzt wurde, nachdem es zu einem schweren Marktverfall gekommen war, sagte, dass hochrangige Beamte „Ziele“ für die Märkte im Kopf behalten. Diese seien keine „persönlichen“ Ziele, sondern hingen „eher davon ab, was die Führung als Standard ansieht“.
Er sagte, dass Chinas Führer unruhig würden, wenn der Börsenindex, der Shanghai Composite Index, unter 3.000 Punkte falle.
„Das 3.000-Punkte-Ziel ist nur ein psychologisches Ziel; es hat keinen wissenschaftlichen Beweis und erfolgt nicht mit einer [formellen] Regierungsanordnung“, sagte Xiao lachend. „Aber es besteht ein Konsens [unter der Spitzenführung].“
„Das ist seit vielen Jahren in den Köpfen der Menschen verankert. Aber wie viel wissenschaftliche Basis gibt es dafür? Keine“, sagte er.
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Die offenen Kommentare von Xiao, der in der chinesischen Zentralbank arbeitete, bevor er eine wichtige Rolle bei der Reform des Bankensektors als Leiter der staatlichen Bank of China spielte, waren selbst für einen im Ruhestand befindlichen hochrangigen Beamten äußerst ungewöhnlich. In China kann die Diskussion oder Kritik an den internen Abläufen des Führungsprozesses zu schweren Strafen führen.
Xiao sagte, dass Chinas Führer einst jegliche Abschwächung des Renminbi durch Rmb7 zum Dollar als sehr besorgniserregend betrachteten, aber als dies vor einigen Jahren schließlich eintrat, „passierte nichts Bedeutendes“ an den Märkten.
„Es waren nicht wir, die besorgt waren; es war die Spitzenführung“, sagte er.
Der Onshore-Renminbi wurde am Mittwoch mit Rmb7,26 zum Dollar gehandelt.
Peking betrachtet den Wechselkurs als von entscheidender Bedeutung für seine Mission, China als verlässlichen Handelspartner zu entwickeln, und zahlreiche Beamte fordern einen stabilen Wechselkurs gegenüber dem Dollar.
Die chinesischen Behörden sehen die Börsen des Landes sowohl als Orte für Unternehmensfinanzierungen als auch als wichtige Instrumente zur Aufrechterhaltung der sozialen Stabilität. Investoren vermuten schon lange, dass die Spitzenführung inoffizielle Ziele für die Märkte hat und versucht, den Handel zu lenken, wenn die Preise diese Niveaus überschreiten.
Millionen chinesischer Haushalte beteiligen sich am Aktienmarkt als eine der wenigen Anlagemöglichkeiten, die der Mittelschicht im Land zur Verfügung stehen, insbesondere nach einem kürzlichen Einbruch im Immobiliensektor.
Staatliche Einrichtungen, bekannt als das „nationale Team“, starten gelegentlich Kauforgien, um Aktien zu stützen. Im September kündigte die Regierung eine ihrer größten geldpolitischen Interventionen an, um mehr institutionelle Käufe von Aktien zu fördern.
Xiao wurde bei dem Seminar nach dem Einsatz des „nationalen Teams“ zur Unterstützung der Märkte gefragt.
„Das ’nationale Team‘ greift nur bei absoluten Tiefstständen ein, wie zum Beispiel bei 2.600, 2.700 oder 2.800 Punkten“, sagte er in Bezug auf den Shanghai Composite Index. Der Index war nach dem Handelsschluss am Mittwoch um 0,5 Prozent gestiegen und stand bei 3.276,58 Punkten.
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Xiao’s Äußerungen ernteten eine scharfe Rüge von Dong Shaopeng, einem Mitglied des Beratungsausschusses der Securities Association of China, einer Organisation, die der direkten Aufsicht der CSRC untersteht.
Als ehemaliger Regulierungsbeamter und Branchenveteran könnte Xiao’s Äußerungen zu Turbulenzen in der öffentlichen Meinung führen, schrieb Dong in einem Artikel, der auf der Social-Media-Plattform Weixin veröffentlicht wurde.
„Solche Informationen, wenn sie aus dem Zusammenhang gerissen werden, verbreiten falsche Informationen“, sagte Dong.
Xiao war für einen Kommentar nicht erreichbar. Die CSRC und die PBC School of Finance reagierten nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar. Die People’s Bank of China lehnte eine Stellungnahme ab.
Datenaufbereitung von Haohsiang Ko