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Chinas Fertigungsaktivität hat sich laut einer privaten Umfrage zum zweiten Mal in Folge ausgeweitet, ein weiteres Zeichen für Stabilisierung, nachdem Peking ein Konjunkturpaket auf den Weg gebracht hat, um die Wirtschaft zu stützen.
Der Caixin-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg letzten Monat auf 51,5, den höchsten Stand seit Juni, so eine Erklärung von Caixin und S&P Global am Montag. Die Expansion war weitaus stärker als die von Ökonomen prognostizierten 50,6 und beschleunigte sich von 50,3 im Oktober.
Die Ergebnisse zeigten, dass die chinesischen Exporte weiterhin die ungleichmäßige Erholung der 18 Billionen Dollar schweren Wirtschaft antreiben, obwohl der designierte US-Präsident Donald Trump damit gedroht hat, Strafzölle zu verhängen, die den Handel zwischen den Ländern vernichten könnten. Die offiziellen Maßnahmen zur Aktivität im November zeigten einen leichten Anstieg im verarbeitenden Gewerbe, während ein Maß für Bau und Dienstleistungen überraschenderweise auf den 50-Punkte-Mark zurückfiel, der die Grenze zwischen Kontraktion und Expansion darstellt.
„Das Vorziehen von Aufträgen könnte die Fertigungsaktivitäten noch ein paar Monate unterstützen, bis die Zölle tatsächlich in Kraft treten, was aufgrund der in den USA vorhandenen Mechanismen recht schnell geschehen könnte“, sagte Michelle Lam, Großchina-Ökonomin bei der Societe Generale SA.
Das Anlegen von Lagerbeständen half im November, dass die neuen Aufträge mit dem schnellsten Tempo seit Februar des letzten Jahres stiegen, bei einer Output-Preisinflation auf einem 13-Monats-Hoch, so die Caixin-Umfrage. Aber die Beschäftigung blieb zum dritten Monat in Folge in der Kontraktion, was darauf hindeutet, dass die Auswirkungen des Konjunkturpakets noch nicht auf den Arbeitsmarkt durchgedrungen sind.
„Obwohl der wirtschaftliche Abschwung zu stagnieren scheint, bedarf es weiterer Konsolidierung“, sagte Wang Zhe, Chefökonom der Caixin Insight Group, in einer Erklärung, die der Veröffentlichung beigefügt war. „Die strukturellen und zyklischen Belastungen, mit denen die Wirtschaft konfrontiert ist, dürften anhalten.“
Der PMI für Asien ohne China und Japan blieb im Oktober weitgehend unverändert, während ein Maß für Exportaufträge sich so stark verbesserte wie seit Mai, ein weiteres Zeichen für das Vorziehen von Bestellungen in der Region vor den von Trump angekündigten Strafzöllen.
In China profitierte die inländische Nachfrage von Pekings Subventionen für den Kauf von Haushaltsgeräten, Autos und Ausrüstungen im Rahmen eines Umtauschprogramms, obwohl Ökonomen sagen, dass weitere politische Unterstützung erforderlich ist, um das Wachstumsmomentum aufrechtzuerhalten.
„Diese Pläne bringen die Nachfrage lediglich vor, während Immobilientransaktionen sich wahrscheinlich nicht wesentlich verbessern werden, es sei denn, die Aussichten für Jobs, Einkommen und Inflation hellen sich auf“, sagte Kelvin Lam, ein China-Ökonom bei Pantheon Macroeconomics.
Die Ergebnisse von Caixin waren im vergangenen Jahr weitgehend stärker als die der offiziellen Umfrage, da die Exporte stark blieben. Die beiden Umfragen decken unterschiedliche Stichprobengrößen, Standorte und Geschäftstypen ab, wobei sich die private Umfrage auf kleine und exportorientierte Unternehmen konzentriert.
Veröffentlichte Exportdaten des letzten Monats zeigten, dass die Lieferungen in den ersten drei Quartalen auf den zweithöchsten Wert seit Beginn der Aufzeichnungen gestiegen sind, in einem Boom, der China auf Kurs für einen Rekordhandelsüberschuss bringt, der in diesem Jahr fast 1 Billion Dollar erreichen könnte.
Ende September senkte China die Zinsen drastisch und kündigte Maßnahmen zur Stärkung des Wohnungsmarktes an. Das hat einige Analysten veranlasst, ihre Prognosen für das Wachstum Chinas im Jahr 2024 zu erhöhen, was die Medianprognose für das diesjährige Wachstum auf 4,8% anhebt, so Schätzungen von Bloomberg.
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