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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die britische Versicherungsgruppe Aviva hat ihr Angebot zum Kauf von Direct Line erhöht, was ihren kleineren Rivalen mit etwa 3,4 Mrd. Pfund bewerten würde, nur wenige Tage nachdem ihr erster Ansatz abgelehnt wurde.
Aviva schlägt vor, etwa 261 Pence pro Aktie für Direct Line zu zahlen, was mehr ist als ihr erstes Angebot letzte Woche von 250 Pence, das das Unternehmen mit 3,3 Mrd. Pfund bewertete, laut Personen, die mit der Situation vertraut sind.
Direct Line und Aviva lehnten es ab, einen Kommentar abzugeben.
Das Board von Direct Line unter der Leitung von Vorsitzender Danuta Gray lehnte Avivas ersten Ansatz im letzten Monat ab und sagte, er sei „höchst opportunistisch“ und „substanziell“ unterbewertet. Avivas unverbindliches Angebot bestand aus 112,5 Pence in bar und 0,282 neuen Aviva-Aktien.
Ein Übernahmeangebot von Aviva, einem der größten Versicherer Großbritanniens, würde eine Versicherungsgruppe schaffen, die mehr als ein Fünftel des Kfz-Marktes und 15 Prozent des Heimsektors dominiert, in einem Geschäft, das die Aufmerksamkeit des Wettbewerbsregulierers und der Versicherungsaufsichtsbehörden bei der Bank von England auf sich ziehen könnte.
Der Ansatz von Aviva, geleitet von CEO Amanda Blanc, markiert den vierten jüngsten Versuch, Direct Line zu übernehmen, nachdem der belgische Versicherer Ageas zuvor in diesem Jahr zwei Angebote gemacht hatte, die abgelehnt wurden. Das neueste Angebot von Aviva wurde zuerst von Bloomberg News gemeldet.
Der neueste Vorschlag stellte einen Aufschlag von fast 11 Prozent auf den Schlusskurs von Direct Line in London am Donnerstag von 236 Pence dar.
Avivas Ansatz erfolgt nach zwei schwierigen Jahren für Direct Line. Die ehemalige CEO Penny James trat Anfang 2023 zurück, kurz nachdem der Versicherer Gewinnwarnungen veröffentlicht und seine Dividende gestrichen hatte, die seitdem wieder eingeführt wurde.
Adam Winslow, CEO von Direct Line und ehemaliger Aviva-Manager, leitet die Umstrukturierung des Unternehmens und kündigte im Juli ein strategisches Update an, um sich auf Kfz, Heim, Geschäftskunden und Pannenhilfe zu konzentrieren. Er bekräftigte das Ziel der Gruppe, bis Ende 2025 mindestens 100 Mio. Pfund Kosteneinsparungen zu erzielen.
Die neueste Entwicklung kommt nach einem Bericht der Financial Times, dass führende Aktionäre von Direct Line auf ein höheres Übernahmeangebot von Aviva warten.
Analysten glauben, dass Aviva möglicherweise einen höheren Preis anbieten könnte. Berenberg sagte in einer Notiz früher in dieser Woche, dass Aviva „ausreichende Kapazitäten“ habe, um ihr Angebot zu erhöhen, und schlug vor, dass der Versicherer sein Angebot auf 275 Pence verbessern könnte.
Mehrere wichtige Investoren bei Direct Line hatten erklärt, dass sie die Entscheidung des Boards unterstützten, Avivas ursprüngliches Angebot von 250 Pence pro Aktie für zu niedrig zu halten. Aviva hat auch direkt an die Aktionäre ihres Ziels appelliert, um sie von dem Wert ihres Ansatzes zu überzeugen; ein Schritt, der den Weg für eine feindliche Übernahme ebnen könnte.
Aviva und Direct Line haben eine Reihe großer Investoren gemeinsam, darunter Schroders, Redwheel und M&G.
Zusätzliche Berichterstattung von Ivan Levingston in London
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