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Es wurde viel über den Rückgang von Börsengängen und Fusionen auf der Money20/20 gesprochen, aber ein Thema bekam auf der weltweit größten Fintech-Konferenz sehr wenig Aufmerksamkeit: die US-Präsidentschaftswahl.
Wer auch immer am 5. November gewählt wird – Vizepräsidentin Kamala Harris oder Ex-Präsident Donald Trump – wird einen enormen Einfluss auf Unternehmen sowie die sie regelnden Vorschriften haben. Aber die über 10.000 Fintech-Unternehmer, Banker und Investoren aus über 90 Ländern, die letzte Woche an der Money20/20 in Las Vegas teilnahmen, schienen nicht bereit zu sein, über das Thema zu diskutieren.
„Es herrscht eine ohrenbetäubende Stille“, sagte ein leitender Angestellter eines großen Fintech-Unternehmens. Der Exekutive zufolge fanden während der Money20/20 etwa 30 Kundenmeetings statt, bei denen die Wahl nicht einmal angesprochen wurde. „Wenn ich um die Welt reise, nach Asien und Mexiko, ist die US-Wahl das erste Thema“, sagte der Manager.
„Jeder leugnet, weil sich so viel ändern kann“, sagte ein anderer Leiter eines Fintech-Unternehmens.
Auch die Regulierungsbehörden hielten sich bedeckt. Rohit Chopra, Direktor des Consumer Financial Protection Bureau, erhielt nur wenige Tage nachdem die Behörde ihre lang erwartete Regelung zu Open Banking am 22. Oktober verabschiedet hatte, eine sehr positive Begrüßung. Regel 1033 erleichtert es Verbrauchern, zwischen Finanzdienstleistern zu wechseln, und wird von einigen als Spielwechsler angesehen. „Das ist riesig. Das ist erstaunlich“, sagte ein Startup-Manager.
Am selben Tag, an dem die Behörde die Regel erließ, verklagten zwei Bankenlobbygruppen, das Bank Policy Institute und die Kentucky Bankers Association, das CFPB und behaupteten, die Behörde sei über ihre Befugnisse hinausgegangen.
Chopra sagte während eines Keynote-Vortrags auf der Money20/20, dass es ihn nicht überrasche, dass die größten Player die Regel stoppen wollen. „Das ist normal. Dort, wo diejenigen, die bereits Macht haben, diese behalten wollen, ist dies oft ein Hindernis für Fortschritte“, sagte er.
„Niemand ist mit 1033 zufrieden, aber die Regel muss existieren. Ohne regulatorischen Rückhalt ist es schwer für das Fintech-Ökosystem“, sagte Jane Barratt, Chief Advocacy Officer von MX und Leiterin der globalen öffentlichen Politik.
CFPB’s Chopra erwähnte jedoch weder die anstehende Wahl noch seine Pläne für die Zukunft. Chopra ist ein ehemaliger FTC-Kommissar, der zuvor bei McKinsey tätig war. Wenn Harris gewählt wird, könnte Chopra laut einem zweiten Fintech-Manager eine andere Agentur leiten. „Unter Trump ist Chopra weg“, sagte die Person.
Gary Gensler, der umstrittene Vorsitzende der SEC, beantwortete Fragen während eines Gesprächs am 28. Oktober, weigerte sich jedoch, sich zur Wahl zu äußern. Auf die Frage, ob seine jüngsten Medienauftritte eine Reihe von Abschiedsgesprächen oder eine Kampagne zur Behaltung seines Jobs seien, ging Gensler nicht ein und sagte nur, dass er als SEC-Vorsitzender bleiben werde, bis der „Schiedsrichter das Spiel beendet“.
„Demokratien haben Konsequenzen“, sagte Gensler.
Nicht jeder wich der Wahl aus. Gerry Cohn, der von 2017 bis 2018 als Chefökonomischer Berater des ehemaligen Präsidenten Trump gedient hatte und Direktor des National Economic Council war, nahm eine positive Haltung gegenüber seinem ehemaligen Chef ein. Er prognostizierte, dass Harris die „hoch restriktiven“ Politiken der Biden-Regierung fortsetzen werde, die als aggressiverer Kartellrechtsdurchsetzer gilt.
„[Harris] wird versuchen, große Unternehmen aufzuspalten. Sie werden versuchen, alle Arten von Kapitalübernahmen oder Kapitalzuweisungen viel schwieriger zu machen“, sagte Cohn.
Mehrere von Fortune befragte Unternehmer sagten, dass die Wahl nur wenig Einfluss auf ihre Unternehmen haben wird. Andrew Brown, Mitbegründer und CEO von Check, einem Startup für Lohnabrechnungen, sagte, dass das Umfeld auf der Money20/20 stabiler erscheint als in den vergangenen Jahren. Im Jahr 2021, als Startups eine Rekordsumme von 621 Milliarden Dollar an Risikokapital aufbrachten, schien es laut Brown, dass „jedes Mal, wenn [er] sich umdrehte, jemand eine riesige Finanzierungsrunde abschloss“. Das änderte sich in den Jahren 2022 und 2023, als steigende Zinsen zu einer Verlangsamung der Finanzierung und zum Scheitern einiger Startups führten.
„In diesem Jahr scheint die makroökonomische Situation stabiler und klarer zu sein als in den letzten Jahren“, sagte Brown.
Brown sagte, er sei zuversichtlich, dass Unternehmer darauf vorbereitet sind, ihre Unternehmen durch „jedes Wahlergebnis“ zu führen.
Deals Down
Einige Banker haben die Unsicherheit, die durch die Wahl verursacht wurde, dafür verantwortlich gemacht, dass M&A weiterhin verlangsamt wird. Fusionen haben sich noch nicht von dem Rekordtempo des Jahres 2021 erholt, als 15.582 in den USA angekündigte Fusionen im Wert von etwa 2,8 Billionen Dollar verzeichnet wurden, so Daten von Dealogic. Die Anzahl der in den USA angekündigten Transaktionen ist in diesem Jahr um 33% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2021 und um 6% gegenüber 2023 gesunken, was ein schwaches Jahr für Fusionen war. Bis zum 29. Oktober wurden 8.648 Fusionen im Gesamtwert von 1,3 Billionen Dollar verzeichnet.
„Alles wirkt ziemlich unspektakulär“, sagte ein Banker gegenüber Fortune.
Auch Börsengänge blieben 2024 langsam, haben sich jedoch von dem glazialen Tempo neuer Emissionen in den Jahren 2022 und 2023 erholt. Der US-Börsengangsmarkt bringt normalerweise etwa 46 bis 47 Milliarden Dollar an Erlösen ein, sagte Lynn Martin, Präsidentin der New York Stock Exchange Group, die ebenfalls während einer Keynote am 27. Oktober sprach.
Die Börsengänge haben in diesem Jahr 36 Milliarden Dollar eingebracht, aber Fintechs waren größtenteils abwesend, sagte sie. „Wir haben bis Ende September 2024 mehr Kapital im US-Markt aufgebracht als in allen Jahren 2022 und 2023 zusammen“, sagte Martin.
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