Der S&P 500-Nuklearenergiegigant Constellation Energy (CEG) meldete am Montag früh besser als erwartete Ergebnisse und Umsätze für das dritte Quartal, während er auch seine Gewinnerwartungen für 2024 eingegrenzt hat, obwohl Energieregulierer am späten Freitag einen nuklearen Deal zwischen Amazon.com (AMZN) und Talen Energy (TLNE) ablehnten.
Constellation Energy verzeichnete im dritten Quartal ein Gewinnwachstum von 28% auf 2,74 US-Dollar pro Aktie, während der Umsatz 6,55 Milliarden US-Dollar betrug, ein Anstieg um 7% im Vergleich zum Vorjahr. Vor Montag hatten Analysten für das dritte Quartal einen EPS-Gewinn von 2,66 US-Dollar und einen Umsatz von 5,71 Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Das Unternehmen erhöhte am Montag auch den Mittelpunkt und begrenzte die Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2024 auf 8,00 bis 8,40 US-Dollar pro Aktie. Anfang August hatte Constellation Energy seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr auf 7,60 bis 8,40 US-Dollar pro Aktie für 2024 erhöht. Die vorherige Ansicht von Constellation Energy lag bei 7,23 bis 8,03 US-Dollar pro Aktie.
Das Unternehmen sagte am Montag, dass der Anstieg des Gewinns im dritten Quartal hauptsächlich auf sein Angebot an nuklearer Energie und „günstige Netto-Markt- und Portfolio-Bedingungen“ zurückzuführen sei. Die nukleare Flotte des Unternehmens produzierte im dritten Quartal 45.510 Gigawattstunden, ein Anstieg um 3% im Vergleich zum dritten Quartal 2023.
„Die Bedeutung von KI und der Datenwirtschaft für die wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit und die nationale Sicherheit Amerikas kann nicht genug betont werden, und Constellation wird unseren Beitrag leisten, um diesem Moment gerecht zu werden“, sagte der Chief Executive Officer von Constellation Energy, Joe Dominguez, in der Gewinnmitteilung am Montag.
Dominguez fügte am Montag während des Analystengesprächs hinzu, dass „die Intensität unserer Verhandlungen mit Hyperscalern und anderen weiterhin steigt“.
„Unser gesamtes Team konzentriert sich darauf, Transaktionen durchzuführen und die Entwicklung von Rechenzentren zu unterstützen“, sagte der Leiter von Constellation Energy.
Das Management von Constellation sagte auch während des Gewinnaufrufs am Montag, dass die Basiseinnahmen bis 2030 um mindestens 13% wachsen werden. Im Mai hatte Constellation angekündigt, den Gewinn bis zum Ende des Jahrzehnts um mindestens 10% zu steigern.
S&P 500 erwischt den nuklearen Fieber
Aktien im Zusammenhang mit nuklearer Energie waren seit Ende September auf dem Vormarsch, als Constellation Energy einen zweijährigen Vertrag mit Microsoft (MSFT) ankündigte, um den Tech-Giganten mit nuklearer Energie für seine Rechenzentren zu versorgen.
Dann im Oktober kündigten auch Amazon.com (AMZN) und Alphabet (GOOGL) Investitionen in die Entwicklung der aufkommenden Technologie der kleinen modularen Reaktoren, oder SMRs, an. SMRs existieren derzeit nicht, aber es gibt eine Reihe von Unternehmen, die an der Entwicklung der Technologie arbeiten.
Amazon hat im März einen frühen Schritt in Richtung nuklear gemacht, als es 650 Millionen US-Dollar für ein nuklearbetriebenes Rechenzentrumsgelände von Talen Energy (TLNE) in Pennsylvania zahlte. Die Bundesenergieregulierungsbehörde lehnte den Deal jedoch am Freitag ab und verwies auf mögliche „enorme Auswirkungen auf die Netzstabilität und die Verbraucherkosten“, so der FERC-Kommissar Mark Christie.
Elektrizitätsunternehmen, insbesondere solche mit Kernkraftwerken, haben eine steigende Nachfrage und steigende Preise angesichts energieintensiver KI-Rechenzentren verzeichnet. Die FERC-Anordnung legt nahe, dass Regulierungsbehörden, besorgt über die „Auswirkungen“, sogar Co-Location-Deals blockieren oder einschränken könnten.
Nukleare Aktien verloren am Montag allgemein an Boden. Constellation Energy sank um 10% auf 231,93 im Handel am Montag, nachdem sie am Freitag um 1,9% gefallen war. Die Aktie legte im Oktober um 1% zu, nachdem sie im September um 32% gestiegen war.
Unterdessen berichtet der S&P 500-Führer Vistra (VST) am frühen Donnerstag seine Ergebnisse, zusammen mit mehreren anderen nuklearen Unternehmen. Die Analystenkonsens sieht Vistra Q3 EPS um 9% auf 1,64 US-Dollar bei einem Umsatz von 5,01 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 22% gegenüber dem dritten Quartal 2023. Vistra, ein Unternehmen für Kernkraftwerke, berichtet vor Handelsbeginn am Donnerstag.
Vistra fiel am Montag um 3,6% auf 116,36. Die Aktie fiel am Freitag um 4,4%. VST war auch in Gesprächen über Stromverträge an seinen Kern- und Erdgaskraftwerken.
Dominguez sagte am Montag während des Gewinnaufrufs, dass die Entscheidung „nicht das letzte Wort der FERC zur Co-Location“ von Rechenzentren an Kernkraftwerken sei.
„Wir wissen, dass diese Co-Location und Wettbewerbsmärkte weiterhin eine der besten Möglichkeiten sind, um in den USA schnell die großen Rechenzentren zu bauen, die für die Führung bei KI notwendig sind“, sagte Dominguez.
Vor dem Börsenstart am Montag sind die Aktien von Constellation Energy und Vistra seit dem Microsoft-Constellation Energy-Deal am 20. September um rund 26% bzw. 30% gestiegen.
Der VST-Aktienkurs ist im Jahresvergleich um 210% gestiegen, während der Constellation Energy-Aktienkurs etwa 120% zugelegt hat.
KI und Kernenergie
Bisher im Jahr 2024 haben Kernkraft- und Versorgungsaktien von der künstlichen Intelligenz-Energie-Welle profitiert.
Es wird erwartet, dass künstliche Intelligenz – und die für die Schulung der Systeme erforderlichen Rechenzentren – die Energienachfrage im Laufe dieses Jahrzehnts steigern werden. In den USA prognostiziert McKinsey & Co., dass der Energiebedarf von Rechenzentren von derzeit rund 4% des Gesamtenergiebedarfs auf 11%-12% bis 2030 steigen wird.
Bitcoin-Miner schmieden lukrative KI-Deals. Sie haben einen großen Vorteil.
Viele Technologieunternehmen investieren in oder arbeiten mit Kernkraftanbietern zusammen, um die Energieversorgung für ihre Rechenzentren sicherzustellen.
Analysten von Morgan Stanley haben in den letzten Monaten erklärt, dass eine „nukleare Renaissance“ im Gange ist.
Sie schrieben, dass Kernenergie, obwohl immer noch ein umstrittenes Thema, ein Comeback erlebt. Das Unternehmen sieht Investitionen in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar in neue Kapazitäten bis 2050.
Unterdessen schrieben Analysten von Morgan Stanley, dass der Constellation-Microsoft-Deal „den Wert der Kernenergie für Hyperscaler bestätigt, mit höheren Preisen für zukünftige Deals“.
Der Microsoft-Deal
Constellation Energy gab im September bekannt, dass es den Reaktor Three Mile Island Unit 1 in Pennsylvania, der 2019 außer Betrieb genommen wurde, wieder in Betrieb nehmen wird, um den Energiebedarf von Microsoft über die Laufzeit des 20-jährigen Vertrags zu decken. Das Unternehmen schätzt, dass der Reaktor 835 Megawatt zum Netz hinzufügen wird.
Der Three Mile Island Unit 1-Reaktor befindet sich neben dem Reaktor der Einheit 2, der 1979 nach einem teilweisen Schmelzunfall im Kernkraftwerk stillgelegt wurde.
Unfälle in Three Mile Island, Tschernobyl und Fukushima haben bei Versorgungsunternehmen und ihren Versicherern einen großen Eindruck hinterlassen. Darüber hinaus bestehen langfristige Sicherheits- und Umweltbedenken hinsichtlich der Lagerung und Entsorgung von verbrauchten radioaktiven Brennstäben, die die Entwicklung neuer Kernkraftwerke behindern. Kernenergie ist in den letzten Jahren zurückgegangen, wobei seit 2013 13 Anlagen geschlossen wurden.
Constellation Energy kündigte damals an, dass für die Wiederinbetriebnahme des Three Mile Island-Reaktors „erhebliche Investitionen getätigt werden, um das Kraftwerk wiederherzustellen, einschließlich der Turbine, des Generators, des Haupttransformatoren und der Kühl- und Steuersysteme“.
Der Prozess erfordert auch die Genehmigung der US-Nuklearregulierungsbehörde nach einer umfassenden Sicherheits- und Umweltüberprüfung sowie Genehmigungen von relevanten staatlichen und lokalen Behörden.
Constellation Energy sagte am Montag, dass das Projekt voraussichtlich rund 1,6 Milliarden US-Dollar an Barmitteln aus Betriebstätigkeiten für Investitionen in Anlagevermögen erfordern wird, mit einem geschätzten Inbetriebnahmedatum von 2028.
Constellation Energy wurde 1999 gegründet und hat mehrere Phasen durchlaufen. Nach einem früheren Zeitraum als börsennotiertes Unternehmen fusionierte es 2012 mit Exelon im Rahmen einer Transaktion im Wert von rund 8 Milliarden US-Dollar. Während der Zeit mit Exelon wurde der Name des Unternehmens zu Constellation Energy Generation. Es trennte sich dann Anfang 2022 von dem Energiegiganten.
Constellation Energy besitzt 25% der US-Kernkraftreaktoren. Darüber hinaus versorgt es mehr als 20% der großen gewerblichen und industriellen Kunden im Land mit Energie.
Nukleare Aktien rutschen aufgrund dieses Regulierungsschritts ab
Nukleare Aktien starten durch
Unternehmen, die sich auf kleine modulare Reaktoren konzentrieren, sind in letzter Zeit durchgestartet. Die Aktien von Oklo (OKLO) – dem nuklearen Energie-Startup, das von Sam Altman, dem Leiter von OpenAI, unterstützt wird – stiegen im Oktober um 177%. Nano Nuclear Energy (NNE) legte letzten Monat um 35% zu.
Unterdessen stieg NuScale Power (SMR) im Oktober um 65,3%.
NuScale Power wird am späten Donnerstag über die Ergebnisse und den Umsatz des dritten Quartals berichten, wobei Analysten einen Verlust von 14 Cent erwarten, gegenüber einem Verlust von 22 Cent pro Aktie im Vorjahr. Der Umsatz wird voraussichtlich um 44% auf 3,9 Millionen US-Dollar sinken.
Führungskräfte von Constellation Energy sagten am Montag den Analysten, dass sie „weiterhin die Forschung zu neuen nuklearen Energiekonzepten wie unseren SMRs und für Erdgas mit Sequestrierung“ vorantreiben.
Auch der Uranraffinerie Cameco (CCJ) wird am Donnerstag über die Ergebnisse des dritten Quartals berichten. Der Analystenkonsens prognostiziert einen Rückgang des Q3 EPS um 17% auf 19 Cent bei einem Umsatz von 562 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 36% im Vergleich zum Vorjahr.
Das in Kanada ansässige Cameco ist einer der weltweit größten Anbieter von Uran, und Versorgungsunternehmen auf der ganzen Welt verlassen sich auf das Unternehmen, um nukleare Brennstofflösungen bereitzustellen.
Die Aktie von Constellation Energy hat eine Composite-Rating von 89 von einem bestmöglichen 99. Die S&P 500-Aktie hat auch ein Relative Strength Rating von 97 und ein EPS Rating von 54.
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