Von Wayne Cole
SYDNEY (Reuters) – Die asiatischen Aktienmärkte waren am Montag in einer vorsichtigen Stimmung, da steigende Anleiherenditen die Bewertungen von Aktien herausforderten, insbesondere für den reichlich bewerteten Technologiesektor, in einer Woche, die vollgepackt ist mit Zentralbanktreffen und wichtigen Wirtschaftsdaten.
Zahlen aus China, die am Montag veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im November nur um 3,0% im Vergleich zum Vorjahr stiegen, weit unter den Markterwartungen von 4,6% und ein Beleg für die Notwendigkeit einer wesentlich aggressiveren Stimulierung. Die Industrieproduktion entsprach weitgehend den Erwartungen, während die Hauspreise weiterhin fielen, wenn auch in langsamerem Tempo.
Chinas Blue-Chip-Index gab um 0,4% nach, nachdem er am vergangenen Freitag um mehr als 2% gefallen war.
Am Wochenende sagte ein Vertreter der chinesischen Zentralbank, dass noch Raum für weitere Senkungen des Mindestreservesatzes bestehe, obwohl die Kreditzahlen der letzten Woche zeigten, dass vergangene Lockerungen wenig dazu beigetragen hatten, das Kreditwachstum zu steigern.
Zinsen werden in den Vereinigten Staaten und Schweden später in dieser Woche voraussichtlich fallen und in Japan, dem Vereinigten Königreich und Norwegen stabil bleiben.
Die Federal Reserve wird die Liste am Mittwoch anführen, wobei die Märkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 96% rechnen, dass sie die Zinsen um 25 Basispunkte auf eine neue Spanne von 4,25% bis 4,50% senken wird.
Wichtiger wird jedoch jede Anleitung für zukünftige Lockerungen sein, einschließlich der Dot-Plot-Prognosen der Fed-Mitglieder für die Zinsen in den nächsten Jahren.
Wir gehen davon aus, dass die aktualisierten Punkte signalisieren werden, dass im nächsten Jahr im Durchschnitt drei Zinssenkungen zu erwarten sind, im Vergleich zu vier in der September-Projektion, sagte der JPMorgan-Ökonom Michael Feroli. Der mittlere langfristige Punkt, der im September bei 2,875% lag, sehen wir bei 3% oder vielleicht sogar 3,125% steigen.
Dennoch könnte das Signal der Punkte angesichts der Unwägbarkeiten des Handels und anderer Politiken im nächsten Jahr noch weniger nützlich sein als gewöhnlich.
Die Investoren haben ihre Erwartungen an die Höhe der möglichen Zinssenkungen stetig zurückgeschraubt, teilweise aufgrund solider Konjunkturdaten und der Spekulation, dass die Pläne des gewählten Präsidenten Donald Trump für Steuersenkungen und Zölle die staatliche Verschuldung erhöhen und gleichzeitig den Inflationsdruck erhöhen würden.
Die Futures deuten nur auf zwei weitere Zinssenkungen im nächsten Jahr hin und darauf, dass die Zinsen bei rund 3,80% ihren Tiefpunkt erreichen werden, was deutlich höher ist als vor nur wenigen Monaten. Diese Aussicht belastete den Treasury-Markt in der vergangenen Woche schwer, wo die Renditen für langfristige Anleihen den größten wöchentlichen Anstieg in diesem Jahr verzeichneten. [US/]
Die Renditen für 10-jährige Anleihen stiegen auf 4,39%, nachdem sie allein letzte Woche um 24 Basispunkte gestiegen waren und drohten, ein wichtiges Bärenziel von 4,50% zu überschreiten.
Steigende Renditen machen Anleihen attraktiver als Aktien und erhöhen das Niveau, zu dem zukünftige Cashflows diskontiert werden, und möglicherweise die Kapitalkosten für Unternehmen.
stand ebenfalls im Rampenlicht und stieg auf ein Rekordhoch von über 106.000 $, da es seine Gewinne auf Wetten ausweitete, dass die Rückkehr von Trump eine kryptofreundliche Regulierungsumgebung einleiten würde.
IM BLICK AUF DIE ZENTRALBANKEN
und Nasdaq-Futures waren am Montag leicht fester. Die EUROSTOXX 50-Futures und waren unverändert, während um 0,1% stieg
MSCI’s breitester Index für Aktien in der Asien-Pazifik-Region außerhalb Japans fiel um 0,1%, nachdem er in der vergangenen Woche unverändert geblieben war.
blieb stabil, während Südkorea um 0,2% nachgab, obwohl die Behörden weitere Unterstützung zusagten.
Am Montag stehen auch eine Reihe von Umfragen zur globalen Fertigung an, während am Dienstag die Einzelhandelsumsätze in den USA veröffentlicht werden und am Freitag ein wichtiger Inflationsbericht.
Die Bank of Japan, die Bank of England und die Norges Bank werden voraussichtlich am Donnerstag stillhalten, während erwartet wird, dass die Riksbank die Zinsen senken wird, vielleicht um 50 Basispunkte.
Am Devisenmarkt wurde der Dollar durch steigende Renditen gestützt. Dies setzte eine Reihe von Schwellenländerwährungen unter Druck und zwang in einigen Fällen zu Interventionen.
Der Dollar blieb ebenfalls gegenüber dem Yen stark bei 153,83, nachdem er letzte Woche um fast 2,5% gestiegen war. Der stand bei 106,870, nach einem Anstieg von 0,9% in der letzten Woche.
Der Euro sah wackelig aus bei 1,0514 $, nicht zuletzt durch die Nachricht, dass die Ratingagentur Moody’s (NYSE:) Frankreich am Freitag überraschend herabgestuft hatte.
Die Aktion erfolgte einige Stunden nachdem der französische Präsident Macron den erfahrenen Zentristen Francois Bayrou zum vierten Premierminister des Landes innerhalb eines Jahres ernannt hatte.
Politische Unsicherheit trübte auch Südkorea, wo das Finanzministerium versprach, die Märkte nach der Amtsenthebung von Präsident Yoon Suk Yeol zu unterstützen.
Ein fester Dollar in Verbindung mit höheren Renditen hinderte Gold daran, bei 2.651 $ pro Unze zu steigen. [GOL/]
Die Ölpreise fielen von dreiwöchigen Höchstständen, gestützt von Erwartungen, dass zusätzliche Sanktionen gegen Russland und den Iran das Angebot straffen könnten. [O/R]
fiel um 21 Cent auf 74,28 $ pro Barrel, während um 32 Cent auf 70,97 $ pro Barrel fiel.