Gebäude in Auckland, Neuseeland, am Dienstag, 13. September 2022. Fotograf: Fiona Goodall/Bloomberg via Getty Images
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Die Wirtschaft Neuseelands ist im dritten Quartal in eine Rezession gerutscht, da die Aktivität weit stärker zurückging als erwartet und die Produktion im Vorquartal drastisch gesunken war. Dieses ernüchternde Ergebnis festigt den Fall für aggressivere Zinssenkungen.
Die schockierenden Nachrichten ließen den lokalen Dollar auf ein frisches Zwei-Jahres-Tief von 0,5614 $ fallen, nachdem er bereits nach einer aggressiven Lockerung der U.S. Federal Reserve um 2,2% gefallen war.
Die Märkte erhöhten ihre Wetten darauf, dass die Reserve Bank of New Zealand die Zinsen weiter senken würde, nachdem bereits 125 Basispunkte auf 4,25% gesenkt wurden. Swaps deuteten nun auf eine 70%ige Wahrscheinlichkeit für eine 50-Basispunkte-Senkung im Februar hin, und die Zinssätze sollten bis Ende 2025 auf 3,0% sinken.
Die Daten vom Donnerstag zeigten, dass das Bruttoinlandsprodukt im September-Quartal um 1,0% gegenüber dem Vorquartal gesunken ist, was die Markterwartungen einer Kontraktion von 0,2% bei weitem übertraf.
Das Juni-Quartal wurde auf einen Rückgang von 1,1% nach unten korrigiert, und zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Rückgang sind die technische Definition einer Rezession. Abgesehen von der Pandemie war dies der größte Rückgang über zwei Quartale seit dem schmerzhaft tiefen Abschwung von 1991.
„Es war dramatisch schlechter als von irgendjemandem erwartet“, sagte Abhijit Surya, Ökonom bei Capital Economics.
„Angesichts des desolaten Zustands der Wirtschaft glauben wir jetzt, dass das Risiko für eine größere 75-Basispunkte-Senkung im Februar tendiert“, fügte er hinzu. „Wir sind mehr denn je überzeugt, dass die Bank die Zinssätze unter neutral senken wird, letztendlich auf 2,25%.“
Das Ergebnis lag weit unter dem prognostizierten Rückgang von 0,2% durch die RBNZ und kam nur zwei Tage nachdem das neuseeländische Finanzministerium einen Rückgang von nur 0,1% vorhergesagt hatte.
Die Regierung musste bereits die Hoffnungen auf eine Rückkehr zu Haushaltsüberschüssen aufgeben und Defizite für die nächsten fünf Jahre in Kauf nehmen.
Finanzministerin Nicola Willis wies am Donnerstag in einer Erklärung mit dem Finger auf die Zentralbank für ihre Rolle beim wirtschaftlichen Abschwung.
„Der Rückgang spiegelt die Auswirkungen hoher Inflation auf die Wirtschaft wider“, sagte sie. „Das führte dazu, dass die Reserve Bank eine Rezession inszenierte, die das Wachstum erstickt hat.“
Die Ecke umdrehen?
Die Schwäche war über verschiedene Branchen verteilt und besonders stark im Bereich Herstellung, Versorgungsunternehmen und Bauwesen. Der private und staatliche Verbrauch sank im Quartal, während Investitionen und Exporte ebenfalls belasteten.
Im Jahr bis September ging die Produktion steil um 1,5% zurück, der stärkste Rückgang seit der Pandemie und weit außerhalb der Prognosen eines Rückgangs von 0,4%.
Da die Bevölkerung des südpazifischen Inselstaates im Jahr bis September um 1,2% auf 5,35 Millionen Menschen angewachsen ist, ist das BIP pro Kopf im Jahr um noch größere 2,1% gesunken.
Das Bild wurde durch erhebliche Revisionen des Statistikamtes kompliziert, das das BIP-Wachstum über die beiden Haushaltsjahre bis März 2024 um fast 2 Prozentpunkte nach oben korrigierte.
Dies machte den Ausgangspunkt für dieses Jahr stärker als zunächst gedacht. Es löste auch eine Rezession und eine lange Phase des stagnierenden Wachstums aus, die zum Sturz der früheren Labour-Regierung beigetragen hatten.
Analysten klammerten sich immer noch an die Hoffnung, dass das Schlimmste für die Wirtschaft vorbei sei, da die RBNZ die Kreditkosten in diesem Quartal um einen ganzen Prozentpunkt gesenkt hatte.
Eine Umfrage von ANZ bei Unternehmen am Donnerstag zeigte eine weitere Erholung der Aktivität im Dezember, während das Vertrauen nahe historischen Höchstständen blieb.
„Die Umfrage zeigte weitere Anzeichen für eine sich erholende Nachfrage, mit dem ersten ordentlichen Anstieg, den wir bei vergangenen Aktivitäten gesehen haben, was der beste BIP-Indikator in der Umfrage ist“, sagte Sharon Zollner, Leiterin der neuseeländischen Wirtschaft bei ANZ.
„Die Hürde für eine Verbesserung der Dinge von hier aus ist offensichtlich ziemlich niedrig.“