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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die Bank of England hat den Leitzins bei 4,75 Prozent gehalten, da sie sowohl mit hartnäckiger Inflation als auch mit schwachem Wachstum zu kämpfen hat.
In einer Entscheidung von sechs zu drei warnten die meisten Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses davor, dass die jüngsten Lohn- und Preissteigerungen „das Risiko einer anhaltenden Inflation erhöht“ haben, was die Hoffnungen auf schnelle Zinssenkungen im Jahr 2025 dämpft.
„Wir halten einen graduellen Ansatz für zukünftige Zinssenkungen für angemessen“, sagte Andrew Bailey, Gouverneur der BoE. „Aber angesichts der erhöhten Unsicherheit in der Wirtschaft können wir nicht zusagen, wann oder um wie viel wir die Zinsen im kommenden Jahr senken werden.“
Er fügte hinzu, dass die BoE sicherstellen müsse, dass sie ihr „Ziel einer nachhaltigen Inflationsrate von 2 Prozent“ erreichen könne.
Rob Wood, UK-Ökonom bei Pantheon Macroeconomics, sagte, die Protokolle des Treffens seien „vorsichtig und daher hoffnungsvoller als die sechs-zu-drei-Schlagzeile vermuten lässt“.
Er fügte hinzu, dass die Inflation im Frühjahr voraussichtlich über 3 Prozent steigen werde, „mit stark sichtbaren Preiserhöhungen, die die bereits überdurchschnittlichen und steigenden Inflationserwartungen destabilisieren könnten“.
Die vergleichsweise harte Sprache der BoE kommt einen Tag, nachdem die US-Notenbank signalisiert hat, dass sie das Tempo ihrer Zinssenkungen im nächsten Jahr verlangsamen werde, angesichts anhaltender Inflation.
Die britische Zentralbank hat mit steigendem Preisdruck zu kämpfen, gleichzeitig aber auch mit zwei aufeinanderfolgenden Monaten rückläufigem BIP, was ihre eigenen Pläne für Zinssenkungen im nächsten Jahr kompliziert.
Die Entscheidung vom Donnerstag, die im Einklang mit den Prognosen von von Reuters befragten Ökonomen lag, erfolgte einen Tag nachdem Daten zeigten, dass die Inflation in Großbritannien im letzten Monat von 2,3 Prozent im Oktober auf 2,6 Prozent gestiegen war.
Aber die drei MPC-Mitglieder, die für eine Viertelpunktsenkung plädierten – Vizegouverneur Dave Ramsden, Alan Taylor und Swati Dhingra – nannten „träge Nachfrage“ und einen schwächeren Arbeitsmarkt als Gründe.
„Angesichts der sich ändernden Risikobalance war eine weniger restriktive Politikrate angebracht“, sagten sie.
Die BoE-Mitarbeiter erwarten nun Nullwachstum im letzten Quartal dieses Jahres, schwächer als im November prognostiziert.
„Die meisten Indikatoren für die kurzfristige Aktivität in Großbritannien sind gesunken“, sagte die Zentralbank am Freitag.
Es fügte hinzu, dass die Risiken für das globale Wachstum und die Inflation aufgrund geopolitischer Spannungen und der Unsicherheit in der Handelspolitik „erheblich zugenommen“ haben – offenbar ein Hinweis auf die Pläne des designierten US-Präsidenten Donald Trump, die Importzölle in die USA zu erhöhen.
Das Pfund und die Renditen für britische Staatsanleihen fielen leicht, nachdem die erwartete Zinspause bekannt gegeben wurde. Das Pfund fiel nach der Ankündigung der BoE auf 1,261 Dollar, blieb aber immer noch um 0,3 Prozent höher am Tag.
Die Rendite für zinsensitive zweijährige Staatsanleihen sank auf 4,46 Prozent.
In den letzten Wochen sind jedoch die Renditen für Staatsanleihen gestiegen, da Anleger durch Inflationsdaten und die Haushaltspläne der Labour-Regierung für zusätzliche Kreditaufnahme verunsichert waren.
Dennoch erwarten Händler, dass die BoE nächstes Jahr zwei Viertelpunktsenkungen vornehmen wird – genauso viele wie unmittelbar vor der Entscheidung vom Donnerstag. Das steht im Vergleich zu den vier, die der Markt noch im Oktober erwartete.
„Die Abstimmung war dovishier als der Markt erwartet hatte, was darauf hindeutet, dass er in letzter Zeit zu weit gegangen ist, um Zinssenkungen für das nächste Jahr auszupreisen“, sagte Lee Hardman, Senior-Währungsanalyst bei der MUFG.
Die BoE senkte den Leitzins bei ihrem vorherigen Treffen im November um einen Viertelpunkt, signalisierte jedoch damals, dass eine weitere Senkung bis 2025 unwahrscheinlich sei. Sie hat die Zinsen zweimal im Jahr 2024 gesenkt.
Die Bank wird ihre nächste Zinsentscheidung am 6. Februar bekannt geben.
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