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Der Plan der britischen Finanzministerin Rachel Reeves, mehr zu leihen, nachdem sie die fiskalischen Regeln Großbritanniens neu geschrieben hat, stellt eine „zusätzliche Herausforderung“ für die Sanierung der öffentlichen Finanzen dar, warnte die Ratingagentur Moody’s am Freitag.
In einer Bewertung des Ersthaushalts der Labour-Regierung sagte Moody’s, Reeves habe sich nur einen begrenzten Puffer gelassen, um unerwartete Schocks aufzufangen und dennoch mit ihren neuen fiskalischen Regeln konform zu bleiben.
Die höheren Kreditaufnahmen im Haushalt könnten die Kosten für die Ausgabe von Schulden erhöhen, fügte sie in einem Anlegerhinweis hinzu.
Reeves enthüllte am Mittwoch einen Haushalt, der die Steuern um mehr als £40 Mrd. erhöhte, während sie die Kreditaufnahme erhöhte, um eine Steigerung der laufenden Ausgaben und staatlichen Investitionen zu finanzieren.
„Unserer Meinung nach wird die Zunahme der Kreditaufnahme, die teilweise durch eine neue Maßnahme der Verschuldung im Rahmen des fiskalischen Rahmens gestützt wird, eine zusätzliche Herausforderung für bereits schwierige fiskalische Konsolidierungsaussichten darstellen“, sagte Moody’s.
Das Urteil von Moody’s erfolgte nach einem kräftigen Verkauf von Staatsanleihen am Donnerstag, der die britischen Kreditkosten auf ihr bisheriges Jahreshoch trieb, wobei die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe auf über 4,5 Prozent stieg.
In Reaktion auf den Ausverkauf sagte Reeves am Donnerstag, dass das „Nummer-eins-Engagement“ der Regierung der wirtschaftlichen und fiskalischen Stabilität gelte, und betonte in einem Bloomberg TV-Interview, dass sie robuste fiskalische Regeln aufgestellt habe und es eine „bedeutende fiskalische Konsolidierung“ geben werde.
Moody’s warnte auch davor, dass der Haushalt in den kommenden Jahren wenig zur Verbesserung des britischen Wirtschaftswachstums beitragen werde.
„Wir erwarten, dass das Wachstum in unserem Basisszenario gedämpft bleibt und zwischen 2025-27 durchschnittlich 1,7 Prozent erreicht, bis strukturelle Zwänge, einschließlich der seit der Pandemie verschlechterten Inaktivität auf dem Arbeitsmarkt und des anhaltend schwachen Produktivitätswachstums, dauerhaft angegangen werden“, hieß es.
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Moody’s sagte, dass höhere Kreditaufnahmen „die Kosten für neue Schuldenemissionen erhöhen können“ und dass die Schuldenmärkte bereits empfindlich auf britische Politik-„Fehltritte“ reagierten, nachdem es nach dem sogenannten Mini-Haushalt des damaligen Finanzministers Kwasi Kwarteng zu Turbulenzen auf dem Staatsanleihenmarkt gekommen war.
Häufige Änderungen der britischen fiskalischen Regeln hätten „ihre Wirksamkeit als glaubwürdige politische Anker geschwächt“, sagte Moody’s und stellte fest, dass „die Wirksamkeit der britischen Fiskalpolitik in den letzten Jahren und insbesondere seit dem Brexit-Votum 2016 erodiert ist“.
Die Agentur fügte hinzu, dass Reeves‘ Entscheidung, zu einem strengeren dreijährigen rollierenden Zeitplan für die Einhaltung ihrer überarbeiteten Regeln überzugehen, ein Bekenntnis zur Einhaltung des neuen Regimes zeige und dessen Glaubwürdigkeit unterstützen würde.
In einer Erklärung am Freitag sagte Reeves, sie habe einen „klaren Wirtschaftsplan mit robusten fiskalischen Regeln aufgestellt, der die Verschuldung sinken lässt, den aktuellen Haushalt innerhalb von drei Jahren ausgleicht und gleichzeitig die Investitionen bereitstellt, die dieses Land für das Wachstum benötigt“.
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