Die Aktien der Fluggesellschaften führten die Reisebranche auf einen dreimonatigen Höhenflug bis Dezember, der fünf Jahre voller Pandemie-Turbulenzen abschloss. Flugreisen und Kreuzfahrtbuchungen stiegen über die Vorkrisenhöhen. Jetzt, da Angebot und Nachfrage ins Gleichgewicht kommen, gestalten die Fluggesellschaften um und die Kreuzfahrtgesellschaften bereiten sich auf ein paar geschäftige Jahre vor.
Einige der am schnellsten steigenden Fluggesellschaften, angeführt von United Airlines (UAL), Allegiant (ALGT) und American Airlines (AAL), befinden sich jetzt nur knapp unter Rekordhochs. Selbst nach dem Rückgang ist die Aktiengruppe der Fluggesellschaften seit Anfang August um 81% gestiegen.
Die Gruppe der Freizeitdienstleistungen, zu der Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), Royal Caribbean (RCL) und Carnival (CCL) gehören, stieg von Mitte August bis Ende November um 27%. Reisebuchungsseiten, einschließlich Chinas Trip.com (TCOM), Travelzoo (TZOO) und Indiens MakeMyTrip (MMYT), legten um 57% zu.
Während sich 2025 nähert, haben viele dieser Unternehmen leicht von ihren Höchstständen zurückgezogen. Anleger blicken auf das Jahr 2025 und fragen sich, was als nächstes kommt. Wird die Nachfrageanstieg nachhaltig sein, wenn die Welt aufgrund von Trump-Regierungszöllen auf einen drohenden Handelskrieg zusteuert? Und während der Aktienmarkt in ein voraussichtlich positives Handelsjahr geht, können die Aktien die Analystenerwartungen an steigende Gewinne und eine anhaltende Rallye erfüllen?
Fluggesellschaften stehen vor dem Problem, die Kapazität mit der Nachfrage in Einklang zu bringen. Nach einem schnellen Aufbau, um dem Post-Pandemie „Rache-Reise“ Ansturm gerecht zu werden, hatten die Fluggesellschaften Anfang dieses Jahres Schwierigkeiten, die Kapazität zu reduzieren.
Alle Fluggesellschaften erkannten, dass ein Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage besteht, sagte American Airlines CEO Robert Isom in einer Telefonkonferenz am 5. Juli.
„Wir ergreifen schnell Maßnahmen, um sicherzustellen, dass wir unser geplantes Kapazitätswachstum im zweiten Halbjahr reduzieren“, sagte er. Aber er bemerkte, dass es aufgrund einer „trüben Umgebung“ schwierig sei zu sehen, wo sich die Branche niederlassen könnte.
Kleinere Fluggesellschaften wie SkyWest (SKYW) berichteten weiterhin von einer „signifikanten Nachfrage“ nach vielen regionalen Strecken. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Nachfrage nach Business-Class die Kapazität im ersten Halbjahr übertraf. Größere Fluggesellschaften haben ihre Flugpläne umgestellt, um einen Teil des regionalen Geschäfts zu übernehmen. Kleinere Anbieter boten gehobene Sitzplätze an, um mehr Geschäftsreisen anzuziehen.
„Der Druck, den andere US-Fluggesellschaften heute erleben, ist zum großen Teil auf ihr unrentables Fliegen in vielen Inlandsmärkten zurückzuführen“, sagte United Airlines CEO Scott Kirby in einer Telefonkonferenz am 18. Juli. „Es war immer unausweichlich, dass die Fluggesellschaften beginnen würden, dieses unrentable Fliegen zu stornieren, und das sehen Sie im zweiten Halbjahr des August in den Flugplänen.“
Boeings (BA) Qualitätskontrollprobleme, Lieferverzögerungen und Arbeitsprobleme spielten ebenfalls eine Rolle bei den Bemühungen der Fluggesellschaften, das Angebot an die Nachfrage anzupassen. Aber der Flugzeughersteller bringt die Produktion wieder auf Touren und bessert seinen Lieferplan aus.
Ein Blick auf die Ergebnisaussichten der großen Fluggesellschaften zeigt eine Wende von unregelmäßigen, auf und ab verlaufenden Leistungen im letzten Jahr zu den Prognosen der Analysten für ein Jahr solider Gewinnsteigerung.
„Ich glaube, dass das Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht einigermaßen stabil geworden ist“, sagte der Citi-Analyst Steve Trent gegenüber dem Investor’s Business Daily. „Wir gingen in die Pandemie und alles wurde heruntergefahren, und die Fluggesellschaften flogen nur minimal, weil sie ihren täglichen Barmittelverbrauch minimierten. Von dort aus gingen wir dazu über, dass Impfstoffe verfügbar waren und das Reisen massiv zunahm, dann kämpften die Fluggesellschaften darum, genügend Ausrüstung und Flugbesatzungen zu finden, um all diese Nachfrage zu erfüllen.“
Die Nachfrage nach Flugreisen hat sich von dem globalen Covid-Schock erholt und liegt über den Vorkrisenhöhen.