„
Entsperren Sie den Editor’s Digest kostenlos
Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die gelisteten Hausbauer Großbritanniens sind auf Kurs, in diesem Jahr die wenigsten neuen zum Verkauf stehenden Häuser seit einem Jahrzehnt zu bauen, da Planungsregeln und hohe Hypothekenzinsen den Markt trotz des Drängens der neuen Labour-Regierung auf eine Erhöhung des Wohnungsangebots zurückhalten.
Der Sektor, mit Ausnahme von Vistry, das sich auf bezahlbaren und Mietwohnungsbau konzentriert, soll in diesem Jahr laut einer Finanzanalyse der Financial Times von Investec nur etwas über 50.000 Häuser fertigstellen, den niedrigsten Output seit 2013.
Die Aktien von Vistry fielen am Dienstag um 17 Prozent, da das Unternehmen seine dritte Gewinnwarnung seit Oktober herausgab und „Verzögerungen bei erwarteten Transaktionen und Abschlüssen zum Jahresende“ sowie das Aufgeben von Deals wegen finanzieller Bedingungen, die „nicht ausreichend attraktiv waren“, beklagte.
Der weitreichende Rückgang im Hausbau stellt eine große Herausforderung für die Labour-Regierung von Premierminister Sir Keir Starmer dar, die umfassende Planungsreformen gestartet hat, um den Bau neuer Häuser auf das höchste Niveau seit über 50 Jahren zu steigern.
„Die gelisteten Unternehmen liefern im Allgemeinen ihren niedrigsten Abschluss seit einem Jahrzehnt“, sagte Aynsley Lammin, Analyst bei Investec. Er sagte, „sowohl Nachfrage- als auch Angebotsfaktoren“ – einschließlich hoher Hypothekenzinsen, die den Kauf für Erstkäufer erschweren – seien für den Einbruch verantwortlich.
Die Planungsreformen der Labour-Partei wurden vom Baugewerbe begrüßt, aber die Aktien von britischen Hausbauern sind seit dem Haushalt der Labour-Regierung im Oktober um etwa ein Fünftel gefallen, was Befürchtungen vor einem wiedererstarkenden Inflationsdruck und höheren Kreditkosten aufkommen ließ.
Vistry hat in diesem Jahr bereits zweimal vor nicht erfassten Baukosten in Höhe von insgesamt 165 Mio. Pfund gewarnt. Am Dienstag senkte das Unternehmen seine Gewinnprognose für 2024 um weitere 50 Mio. Pfund. Lammin sagte, die neue Warnung werde „die Glaubwürdigkeit der Gruppe beeinträchtigen“ und „Investoren weiter verunsichern“.
Der Rest des Sektors, einschließlich Unternehmen wie Barratt, Persimmon und Taylor Wimpey, hat derweil unter den Post-Budget-Sorgen um Zinssätze gelitten, da sie besonders empfindlich auf Kreditkosten reagieren.
Die meisten Kunden dieser Unternehmen sind auf Hypotheken angewiesen, und viele sind Erstkäufer, die ihr Budget bis an die Grenze ausreizen. Die Hypothekenzinsen sind in diesem Jahr über den Erwartungen geblieben, durchschnittlich über 5 Prozent, so der Finanzinformationsanbieter Moneyfacts.
Die Produktion der sieben gelisteten Hausbauer ging in diesem Jahr um 3 Prozent zurück. Dies folgt auf einen Rückgang von einem Fünftel im Jahr 2023 in der Folge des „Mini“-Haushalts der Konservativen im September 2022, der zu einem Anstieg der Hypothekenzinsen führte und die Bremse auf dem Immobilienmarkt anzog.
Der Rückgang der Fertigstellung neuer Häuser durch diese Unternehmen – zu denen auch Bellway, Berkeley, Crest Nicholson und MJ Gleeson gehören – ist Teil eines breiteren Rückgangs der Wohnungsbautätigkeit. Daten zur Gesamtversorgung mit neuen Wohnungen zeigten in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres 5 Prozent weniger fertiggestellte Häuser.
Die Branche wird voraussichtlich in diesem Jahr etwa 220.000 neue Häuser fertigstellen, so der Immobilienmakler Savills, weit unter den Zahlen, die benötigt werden, um das Ziel der Labour-Partei von 1,5 Mio. in fünf Jahren zu erreichen.
Da die Verkäufe zurückgegangen sind, haben die Hausbauer Landkäufe und die Eröffnung neuer Standorte zurückgefahren, um ihre Produktion zu reduzieren und zu vermeiden, dass sie den Preis ihrer Häuser senken müssen.
Viele in der Branche hoffen, dass 2025 der Beginn einer Erholung sein wird, da die Hypothekenzinsen voraussichtlich allmählich sinken und die Möglichkeit besteht, dass die pro-baulichen Reformen der Labour-Partei Früchte tragen.
„Die Labour-Regierung von 2024 ist die pro-hausbauende Regierung, an die wir uns erinnern können“, sagte Anthony Codling, Analyst bei RBC. „Die britischen Hausbauer wurden seit dem Haushalt überverkauft.“
Analysten und Branchenverbände haben davor gewarnt, dass Labour ihr Ziel von 1,5 Mio. neuen Häusern verfehlen wird, es sei denn, es finden sich Wege, um mehr überdehnten Erstkäufern den Kauf eines Hauses zu ermöglichen – und es wird wesentlich mehr Mittel für bezahlbaren Wohnraum benötigt.
Aber einige Branchenführer sind dennoch optimistisch. „Ich habe genug von den Nörglern“, sagte Jason Honeyman, CEO von Bellway, gegenüber der FT in einem Oktober-Results-Call.
„Die Leute wollten sich über die alte Regierung beschweren, die keine neuen Häuser wollte. Und jetzt wollen sie sich über die neue Regierung beschweren, die zu viele bauen will“, sagte er. „Es ist ehrgeizig… Der Hausbausektor braucht eine Weile, um wieder mit dem Bauen zu beginnen“.
„