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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Feinweininvestoren hatten in diesem Jahr wenig zu feiern, nachdem die Preise für Spitzen-Burgunder und Jahrgangs-Champagner stark gesunken sind, da die Nachfrage der chinesischen Käufer versiegt ist.
Der Preis für Burgunder fiel in diesem Jahr bis Ende November um 14,4 Prozent, wie der Burgundy 150 Index der Weinbörse Liv-ex zeigt. Der Jahrgangs-Champagner sank um 9,8 Prozent, während ein breiter Index für Bordeaux 11,3 Prozent verlor.
Die Rückgänge markieren das zweite aufeinanderfolgende schwierige Jahr für den Feinweinmarkt, der 2023 durch höhere Zinsen getroffen wurde – die Vermögenswerte ohne Ertrag wie Wein für Investoren weniger attraktiv machen – und durch schwindende Nachfrage aus Asien, traditionell ein großer Käufer von französischem Rotwein.
„Es war sehr hart“, sagte Gregory Swartberg, Geschäftsführer des in London ansässigen Weininvestmentunternehmens Cru Wine. „November [2024] war einer der schlechtesten Monate des Jahres. Wir sind noch nicht über den Berg.“
Der Gesamtindex Fine Wine 100 von Liv-ex ist in diesem Jahr bis Ende November um 9,2 Prozent gefallen, während globale Aktien im gleichen Zeitraum um 20 Prozent gestiegen sind.
Die Verluste stehen im starken Kontrast zum Boom des Marktes während der Coronavirus-Pandemie. Obwohl Restaurants während der Lockdowns geschlossen waren, drängten Einzelinvestoren, die mit Ersparnissen überschüttet und mit Zeit ausgestattet waren, in den Markt.
Ungewöhnliche Wetterbedingungen im Zusammenhang mit dem Klimawandel – warmes Wetter zu Beginn der Wachstumsperiode, gefolgt von brutalen Frösten, die die Knospen töteten – begrenzten auch das Angebot an neuem Wein.
Die Gewinne waren so hoch, dass die Preise für Jahrgangs-Champagner und Burgunder zuweilen sogar die Renditen von steigenden Aktienmärkten und Technologiewerten übertrafen.
Einige in der Branche glauben jedoch, dass die Preise zu schnell zu hoch gestiegen sind und den Markt für einen Absturz vorbereitet haben.
„Dieser Bärenmarkt war eine lange überfällige Korrektur nach einem beispiellosen Bullenmarkt während der Pandemie“, sagte Callum Woodcock, Geschäftsführer der Weininvestmentplattform WineFi.
Der Markt wurde auch stark von der sinkenden Nachfrage chinesischer Käufer getroffen, die in den letzten Jahren Spitzen-Burgunder aufgekauft hatten, aber nun ihren Konsum einschränken, da die heimische Wirtschaft schwächelt.
Investoren, die in den letzten Jahren alternative Vermögenswerte wie Wein gekauft hatten, um ihre Portfolios zu diversifizieren, wurden aufgrund der unsicheren wirtschaftlichen Aussichten risikoaverser, sagte Tom Gearing, Geschäftsführer der Investmentfirma Cult Wines und zuvor Finalist in der UK-Version von The Apprentice.
Chinesische Verbraucher haben ihre Ausgaben für feine Weine gekürzt © Kevin Frayer/Getty Images
Zu den namhaften Weinen, die in diesem Jahr gelitten haben, gehören Carruades de Lafite von Château Lafite Rothschild, dessen Jahrgang 2021 in diesem Jahr um 29 Prozent auf £1.640 für einen Karton mit 12 Flaschen gesunken ist, laut Liv-ex. Sein Jahrgang 2012 ist um 42 Prozent auf £1.740 gefallen.
Zu den Burgundern gehört der Bonnes Mares Grand Cru 2020 von Domaine Georges Roumier, der um 44 Prozent auf £11.529 pro Karton gefallen ist. Der Jahrgang 2015 von Champagne-Haus Louis Roederer ist um fast 17 Prozent gefallen.
Es könnte noch schlimmer kommen. Einige Brancheninsider verweisen auf den Verkauf durch asiatische Sammler, der ihrer Meinung nach die Preise in der Region weiter drückt. Viele europäische Produzenten fürchten, dass der designierte US-Präsident Donald Trump Handelstarife einführen wird, wie er es während seiner ersten Amtszeit bei einigen europäischen Weinimporten getan hat.
Zusätzlich war die sogenannte en primeur Kampagne des Bordeaux-Weins – ein jährliches Frühlingsfest, bei dem neue Weine von Kritikern bewertet und vor der Abfüllung gekauft werden können – größtenteils erfolglos. Das lag daran, dass Käufer oft feststellten, dass sie anstatt eines inoffiziellen Weins einfach reife Weine, die bereits abgefüllt waren, auf dem Sekundärmarkt zu einem niedrigeren Preis kaufen konnten.
Fässer auf dem Anwesen Château Lafite Rothschild © David Silverman/Getty Images
Die Produzenten der Region stehen nun vor der Herausforderung, wie sie die Preise für die en primeur Kampagne des nächsten Jahres festlegen sollen, die den Jahrgang 2024 umfassen wird. Nach einer unerwünschten Mischung aus Mehltau, starkem Regen und kühleren Temperaturen handelt es sich dabei um „einen absolut schrecklichen Jahrgang über das gesamte Sortiment“, so Tom Burchfield, Leiter Marktintelligenz bei Liv-ex.
Michael Saunders, Geschäftsführer von Coterie Holdings, zu der der Weinhändler Lay & Wheeler und das Weinkeller Coterie Vaults gehören und der kürzlich in Bordeaux Produzenten und Händler getroffen hat, sagte: „Es herrscht eine leichte Stimmung der Verwirrung darüber, was der richtige Weg ist.“
Trotz der vorherrschenden düsteren Stimmung in der Branche nutzen einige Investoren die diesjährigen Preissenkungen als Gelegenheit, hochwertigere Jahrgänge zu Schnäppchenpreisen zu kaufen.
Swartberg von Cru Wine sagte, er habe Krug 1996 und Dom Pérignon 1996 gekauft und seinen Kunden zum Kauf geraten, die er als „phänomenale Jahrgänge“ von Champagner bezeichnet und die seiner Meinung nach aufgrund eines knappen Angebots gut abschneiden werden.
Unter den Bordeaux-Weinen hat er die Jahrgänge 2000, 2005 und 2009 von Weinen wie Château Angelus und Château Cheval Blanc gekauft und auch neuere Burgunder von Domaine Romanée Conti, Rousseau und Dujac erworben.
„Immer mehr Leute fangen an, die aktuellen Marktbedingungen zu nutzen“, sagte er. „Es war vor zwei Jahren undenkbar, diese Weine zu diesen Preisen zu kaufen.“