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Investing.com – Der US-Dollar hat seit der US-Präsidentschaftswahl stark zugelegt, von einem bereits hohen Niveau aus, und Bank of America Securities sieht die Währung nun als perfekt bewertet.
In realen effektiven Begriffen schätzte BoA, dass der Dollar Ende 2024 auf einem 55-Jahres-Hoch stand, nach dem längsten Aufwärtstrend in den letzten Jahrzehnten, der Mitte 2011 begann.
„Der USD hat auch in nominalen Begriffen extreme Werte erreicht. Mit dem BIS NEER-Breitindex (nominaler effektiver Wechselkurs) ist der USD so stark wie in den letzten 30 Jahren, seit Beginn der Zeitreihe“, sagten Analysten von BoA Securities in einem am 8. Januar datierten Bericht.
Der Dollar scheint um 18,5% überbewertet zu sein, das meiste in den letzten 30 Jahren, außer als er während der Energiekrisen durch den Krieg in der Ukraine 2022 um 19% überbewertet war, so die Bank.
Seine Überbewertung stieg seit dem Ende des dritten Quartals des letzten Jahres um etwa 6,4%, größtenteils aufgrund der US-Wahl. Im Vergleich dazu war er Ende 2016, nachdem Trump seine erste US-Wahl gewonnen hatte, nur um 9,4% überbewertet.
Bei G10-Gleichgewichtsschätzungen sticht der USD deutlich als der am meisten überbewertete hervor – gefolgt von CHF, wobei JPY und die skandinavischen Währungen als am meisten unterbewertet gelten.
„Wir erwarten, dass der USD kurzfristig aufgrund der US-Inflationspolitik und insbesondere der Zölle stark bleibt, aber im Laufe des Jahres schwächer wird, da diese Politik der US-Wirtschaft schadet, während der Rest der Welt reagiert. Die Politikunsicherheit macht unser Basisszenario erheblichen Risiken aus“, so BoA Securities.
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