Investing.com – Die Dollar-Bullen werden wahrscheinlich nicht so schnell nachgeben, da höhere Zinssätze der Federal Reserve im Vergleich zu anderen Zentralbanken und wachstumsfördernde Maßnahmen wie Steuerpolitik wahrscheinlich sicherstellen werden, dass der Greenback weiterhin gegenüber seinen G-10-Konkurrenten wie dem Euro, dem kanadischen Dollar und dem Yen die Nase vorn hat.
Der wahrscheinlichste Weg ist immer noch die Stärke des USD als natürliche Konsequenz der US-Politik, die dazu beiträgt, einen Überschuss an Nachfrage, hohe Zinssätze und eine stärkere Währung zu erzeugen, während andere Länder Zinssätze senken und Inflationsängste im Vergleich zu Wachstumsängsten zurückstellen, so UBS in einer kürzlich veröffentlichten Notiz.
EUR: Ende des Jahres unter Parität gegenüber dem USD: Drei bearishe Faktoren belasten den Euro
1. Die Annäherung der Zinssätze an andere niedrig rentierliche Währungen wie den japanischen Yen und den Schweizer Franken wird voraussichtlich die Attraktivität des Euro als Finanzierungswährung erhöhen.
2. Der politische Ausblick für die Eurozone bleibt ungünstig, mit potenziellen Risiken aus den deutschen Wahlen.
3. Bedenken hinsichtlich US-Zöllen stellen eine Bedrohung für die Wirtschaft der Eurozone dar.
UBS prognostiziert, dass der EUR bis Ende 2025 bei 0,990 stehen wird.
JPY: Erwartung von Zinserhöhungen könnte den Yen beeinflussen
Der Ausblick für den Yen hängt von den Erwartungen an die Geldpolitik der Bank of Japan ab. UBS erwartet, dass die BOJ 75 Basispunkte Zinserhöhungen durchführen wird, im Vergleich zur aktuellen Marktpositionierung von 50bps, was den Yen potenziell unterstützen könnte.
Der Weg zu Zinserhöhungen der BOJ ist jedoch nicht einfach. Die Zentralbank hat im Dezember die Zinssätze angehoben und könnte nicht unbedingt darauf drängen, erneut zu erhöhen, wenn die US-Politik noch unbekannt ist und potenziell gefährlich für Japan sein könnte, so UBS, die auf das Risiko von US-Zöllen hinweisen.
UBS prognostiziert, dass der JPY bis Ende 2025 bei 150 stehen wird, was unter den aktuellen Levels um 158 liegt.
CAD: Größte Handelschancen mit dem CAD werden auf Cross-Devisen sein
Der kanadische Dollar wird voraussichtlich durch US-Zölle und politische Unsicherheit vor den anstehenden Wahlen belastet, aber er wird wahrscheinlich dennoch einige Konkurrenten übertreffen, insbesondere das Pfund, so UBS.
Das Shorten oder Verkaufen einer CAD-Position ist attraktiv, wobei die Bank einen einjährigen GBPCAD 1,73 Put 1,60 Risk Knock-out-Option vorschlägt.
Während der CAD kurzfristig Risiken durch potenzielle US-Zölle ausgesetzt ist, wird er letztendlich von der engen Beziehung zu den USA und der positiveren Stimmung gegenüber kanadischen Vermögenswerten nach den diesjährigen kanadischen Wahlen profitieren, fügte UBS hinzu.