Mit seiner Risikokapitalfirma Thrive Capital hat Joshua Kushner vielversprechende Startups wie Stripe und OpenAI unterstützt. Wie Fortune erfahren hat, hat er auch in mehr als ein Dutzend andere Risikokapitalfonds investiert.
Im vergangenen Herbst hatte Thrive aus seinem 3,3 Milliarden Dollar schweren achten Wachstumsfonds mindestens in 17 Risikokapitalfirmen investiert, wie aus E-Mails zwischen dem Investorenbetreuungsteam von Thrive und dem California Public Employees‘ Retirement System, einem der Limited Partners aus der jüngsten Kapitalbeschaffung, hervorgeht, die von Fortune über einen Antrag nach dem Informationsfreiheitsgesetz erhalten wurden. Viele der Risikokapitalfirmen, die Thrive unterstützt hat, sind neue Firmen, die in den letzten Jahren von aufstrebenden Managern gegründet wurden, darunter Los Alamos Capital, ein Fonds, der vom Scale AI CEO Alexandr Wang gegründet wurde; Not Boring Capital, der Risikokapitalfonds des Newsletter-Autors Packy McCormick; und Sheva VC, eine israelische Risikokapitalfirma, die von Investor David Citron und Omri Casspi, einem ehemaligen NBA-Spieler bei den Memphis Grizzlies, gegründet wurde, wo Kushner Miteigentümer ist.
Thrive lehnte es ab, einen Kommentar abzugeben, daher ist unklar, in welchem Umfang Thrive im Laufe der Jahre in neue Risikokapitalgeber investiert hat (oft als aufstrebende Manager bezeichnet), oder wie dies in die breitere Anlagestrategie der Firma passt. Aber die Investitionen bieten einen seltenen Einblick in einen wenig diskutierten, aber wichtigen Aspekt der Risikokapitalbranche, in der Risikokapitalfirmen andere Risikokapitalgeber in ihr Portfolio aufnehmen, um beispielsweise bei Dealflow zu helfen, ein Votum des Vertrauens für bestimmte Personen in ihrem Netzwerk abzugeben oder als Akt der Wohltätigkeit für einen ausscheidenden Partner.
Einige dieser Investitionen können sich als recht lukrativ erweisen. Thrive Capital selbst, das laut SEC-Einreichungen jetzt über 14 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögenswerten verfügt, wurde von General Catalyst und dem Mitbegründer der Firma, Joel Cutler, unterstützt. Ein breites Spektrum von Top-performenden Risikokapitalfonds auf dem Markt wird von aufstrebenden Managern geführt. Aber ohne Erfolgsbilanz besteht auch ein hohes Risiko für das Scheitern dieser Fonds.
Nach Angaben von Kyle Stanford, einem Analysten bei PitchBook, sind es in der Regel nur Risikokapitalfirmen mit mehr als einer Milliarde Dollar, die andere Investoren mit ihren bereits bestehenden Fonds unterstützen. Das liegt an der gesetzlich vorgeschriebenen Schwelle für nicht qualifizierte Investitionen, wonach Risikokapitalfonds nicht mehr als 20 % für Dinge wie Dachfonds-Investitionen, Schulden oder Sekundärmärkte aufbringen dürfen (obwohl sie spezielle Fonds dafür auflegen könnten). Es hängt auch davon ab, welche Vereinbarungen eine Risikokapitalfirma mit ihren eigenen Investoren, den sogenannten Limited Partnern, getroffen hat.
Aber der Hauptgrund, warum Stanford sieht, dass Risikokapitalfirmen in andere Risikokapitalgeber investieren, ist der Dealflow in früheren Stadien. „Sie haben eine Quelle von Deals, die hereinkommen, Sie haben eine Vorstellung davon, welche [Unternehmen] gut abschneiden. Sie haben diese zusätzlichen Daten, die Sie nutzen können, um eine bessere Entscheidung zu treffen und vielleicht später zu investieren.“
Thrive Capital bereitet angeblich die Auflegung seines nächsten Wachstumsfonds vor. Zu Beginn des letzten Jahres kaufte Thrive die Beteiligung von Goldman Sachs an der Firma zurück und verkaufte sie dann an Führungskräfte, darunter Bob Iger, Henry Kravis und Jorge Paulo Lemann, weiter.
In einer Stellungnahme sagte ein Sprecher von CalPERS, dass der Pensionsfonds „seine Anlagestrategie oder die Geschäftsabläufe seiner Investitionspartner nicht diskutiert“.
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