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Die Eurozone läuft Gefahr, eine weitere Schuldenkrise zu erleben, wenn der Block das Wachstum nicht steigern, die öffentlichen Schulden senken und die „politische Unsicherheit“ nicht beheben kann, warnte die Europäische Zentralbank.
In ihrem jährlichen Finanzstabilitätsbericht, der am Mittwoch veröffentlicht wurde, schlug die EZB Alarm vor einer möglichen Rückkehr von „Marktsorgen über die Tragfähigkeit der Staatsverschuldung“.
Sie wies auf „hohe Schuldenstände und hohe Haushaltsdefizite“ sowie auf schwaches Wachstum und Unsicherheiten hin, die durch „Wahlergebnisse auf europäischer und nationaler Ebene, insbesondere in Frankreich“ verursacht wurden.
Die Spreads zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleihen – ein wichtiger Indikator für die Sorgen der Anleger – stiegen in diesem Monat auf 0,77 Prozentpunkte und näherten sich dem 12-Jahres-Hoch, das vor den Parlamentswahlen im Sommer erreicht wurde.
„Gegenwind für das wirtschaftliche Wachstum durch Faktoren wie schwache Produktivität machen erhöhte Schuldenstände und Haushaltsdefizite wahrscheinlicher, um Tragfähigkeitsbedenken bei den Schulden erneut zu entfachen“, warnte die EZB am Mittwoch.
Vor mehr als einem Jahrzehnt entging Griechenland knapp einer Zahlungsunfähigkeit, nachdem Bedenken hinsichtlich seiner finanziellen Stabilität zu Unruhen auf den Märkten über die gemeinsame Währung geführt hatten. Dies ließ erst nach, als der damalige EZB-Präsident Mario Draghi versprach, „alles Notwendige zu tun“, um einen Zusammenbruch des Währungsraums zu verhindern.
Die EZB sagte am Mittwoch, dass die Risikoprämien für souveräne Kreditrisiken durch makrofinanzielle Schocks nach oben gedrückt werden könnten und wies auf „schwache“ Fundamentaldaten in mehreren Mitgliedstaaten hin, bei denen auslaufende Staatsanleihen zu höheren Zinsen „rollen“.
Sie fügte hinzu, dass die Kombination aus geringem Wachstum und hohen Staatsschulden im 20-Länder-Währungsraum es Regierungen möglicherweise erschwert, höhere Verteidigungsbedürfnisse und Investitionen zur Bekämpfung des Klimawandels zu finanzieren.
Die EZB warnte auch davor, dass Aktien- und Anleihemärkte steigenden Risiken für „scharfe Anpassungen“ ausgesetzt sind und wies auf „hohe Bewertungen und Risikokonzentrationen“ hin, die bereits zu „mehreren ausgeprägten, aber kurzlebigen Volatilitätsspitzen“ geführt haben.
In einem möglichen wirtschaftlichen Abschwung könnten auch die Bilanzen der Banken belastet werden, da Verbraucher und Unternehmen in der Eurozone bereits mit höheren Zinsen zu kämpfen haben, sagte sie.
Die Bedrohung durch höhere Verluste bei Gewerbeimmobilien „könnte für einzelne Banken und Investmentfonds erheblich sein“, fügte die EZB hinzu.