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Von Howard Schneider und Ann Saphir
CHARLOTTESVILLE, Virginia (Reuters) – Zwei Gouverneure der Federal Reserve haben am Mittwoch konkurrierende Visionen darüber vorgelegt, wohin die US-Geldpolitik gehen könnte, wobei einer weiterhin Bedenken hinsichtlich der Inflation äußerte und ein anderer Zuversicht darüber zum Ausdruck brachte, dass die Preisdrücke weiter nachlassen werden.
Die separaten Reden von Michelle Bowman und Lisa Cook zeigen die verschiedenen Anliegen, die die Zentralbankvertreter berücksichtigen werden, wenn sie darüber entscheiden, ob sie bei ihrer Sitzung am 17. und 18. Dezember eine weitere Viertelprozentpunkt-Senkung des Leitzinses genehmigen.
Früher als sehr wahrscheinlich angesehen, setzen die Investoren jetzt nur noch zu 55% auf eine Zinssenkung nächsten Monat. Die jüngsten Daten, die ein starkes Wirtschaftswachstum und eine hartnäckige Inflation zeigen, haben teilweise zu diesem Wechsel in den Erwartungen beigetragen, und der Sieg von Donald Trump bei der Präsidentschaftswahl am 5. November hat das Gefühl von Risiko und Unsicherheit hinsichtlich des Inflationspfads verstärkt.
Bowman, die von Trump während seiner ersten vierjährigen Amtszeit im Weißen Haus in den Vorstand der Fed berufen wurde, sagte bei einem Wirtschaftsforum in West Palm Beach, Florida, dass die Fed aufgrund der nach wie vor erhöhten und seit den letzten Monaten stagnierenden Inflation vorsichtig sein müsse.
„Wir haben seit Anfang 2023 beträchtliche Fortschritte bei der Senkung der Inflation gesehen, aber der Fortschritt scheint sich in den letzten Monaten eingependelt zu haben. … Ich würde es vorziehen, vorsichtig vorzugehen, um den Politikzins zu senken und besser zu beurteilen, wie weit wir vom Endpunkt entfernt sind“, sagte Bowman und wies darauf hin, dass die Fed-Erklärung vom 7. November „einen flexiblen, datenabhängigen Ansatz enthielt, der dem Federal Open Market Committee Optionen bei der Entscheidung über zukünftige Politikanpassungen bietet.“
Bowman stimmte zu, dass Verbesserungen bei der Inflation niedrigere Zinssätze rechtfertigten. Aber sie widersprach der von der Fed im September genehmigten halben Prozentpunktsenkung und bevorzugte eine kleinere Viertelprozentpunktsenkung und sagt, dass die Zentralbank vorsichtig sein sollte, die Zinssätze nicht zu weit und zu schnell zu senken und eine erneute Inflationssteigerung zuzulassen.
Cook äußerte sich bei einer Rede an der University of Virginia in Charlottesville nicht explizit für eine Zinssenkung nächsten Monat und enthielt die üblichen Vorbehalte der Entscheidungsträger, dass die Geldpolitik nicht auf einem festgelegten Kurs sei.
Aber Cook, die von Präsident Joe Biden 2022 in den Vorstand der Fed berufen wurde, äußerte auch Zuversicht in eine anhaltende Entlastung der Preisdrücke, die derzeit weitgehend auf den Wohnungsmarkt beschränkt sind. Sie schätzt, dass die Inflation, obwohl sie in letzter Zeit stagniert ist, im nächsten Jahr auf etwa 2,2% sinken wird, knapp über dem Ziel der Fed von 2%, und von dort aus weiter sinken wird.
Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben ohne Nahrungsmittel- und Energiekosten, der als guter Indikator für zugrunde liegende Preistrends gilt, wurde im Oktober auf 2,8% geschätzt und hat sich in den letzten vier Monaten kaum verändert.
Dennoch, „die Gesamtheit der Daten legt nahe, dass sich weiterhin eine desinflationäre Entwicklung abzeichnet und der Arbeitsmarkt sich allmählich abkühlt“, sagte Cook. „In Zukunft sehe ich immer noch, dass sich der angemessene Kurs des Politikzinssatzes nach unten bewegt.“
Susan Collins, Chef der Boston Fed, äußerte sich später am Mittwoch ebenfalls unterstützend für weitere Zinssenkungen angesichts nachlassender Inflationsdrücke, gab aber keine klare Anleitung, wie sich dies entwickeln könnte.
„Ich erwarte, dass im Laufe der Zeit weitere Anpassungen wahrscheinlich angemessen sein werden, um den Politikzinssatz allmählich von seinem derzeit restriktiven Niveau in einen neutraleren Bereich zurückzuführen“, sagte Collins in dem für die Universität Michigan’s Gerald R. Ford School of Public Policy vorbereiteten Redetext.
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