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Wahlkabinen sind möglicherweise offiziell geschlossen, aber eine Schwachstelle in der US-Wirtschaft bleibt weit offen für Inspektionen. Mit dem gewählten Präsidenten Donald Trump nun bereit, die Nation zu führen, muss die Bundesregierung Priorität darauf legen, ihre untragbare Verschuldung anzugehen, die nun fast 100% des Bruttoinlandsprodukts beträgt. Dieses Problem muss durch vernünftige, aufgeschlossene Gespräche über Budgetprioritäten angegangen werden.
Trotz der besten Bemühungen von Elon Musk, Vivek Ramaswamy und dem vorgeschlagenen neuen Department of Government Efficiency (DOGE) gibt es nur sehr wenige schnelle Lösungen, und die relativ benignen makroökonomischen Umstände, die die letzten 40 Jahre oder so charakterisiert haben, existieren nicht mehr.
Bei fehlender starken wirtschaftlichen Wachstums und dem Ende der Ära der niedrigen Zinsen schätze ich, dass das Bundesdefizit von 2025 um rund 750 Milliarden Dollar reduziert werden müsste, um unsere nationale Verschuldung zu stabilisieren. Das ist das Doppelte dessen, was die Bundesregierung derzeit jährlich für die Vergütung all ihrer zivilen Mitarbeiter ausgibt.
Aufgrund der Bedeutung und des Ausmaßes der vorliegenden Herausforderung ist es jetzt an der Zeit, sinnvolle fiskalische Anpassungen zu verfolgen, die den Bedarf zur Kostenkontrolle mit dem zur Generierung höherer Einnahmen in Einklang bringen. Mit diesem Gleichgewicht im Auge hat das Penn Wharton Budget Model (PWBM) mehrere alternative Politikpakete entworfen, die die Bundesdefizite reduzieren können, ohne die Wirtschaft zu schädigen.
Paket #1
Ein Option umfasst unter anderem weitreichende Änderungen an Sozialleistungsprogrammen, wie leichte Erhöhungen des Renteneintrittsalters für Personen unter 50 Jahren, kombiniert mit Begrenzungen bei der von Arbeitgebern gesponserten Krankenversicherung und einer 5%igen Reduzierung der nicht-verteidigungsbezogenen Ausgaben.
Wenn dieses Paket über einen Zeitraum von 10 Jahren umgesetzt wird, verringert es die Regierungsausgaben um fast 3,5 Billionen Dollar (und um 25 Billionen Dollar über einen Zeitraum von 30 Jahren). Gleichzeitig steigt das BIP um 10%, und das Verhältnis von Schulden zu BIP nimmt im Vergleich zu den aktuellen Basislinienprojektionen signifikant ab.
Paket #2:
Eine weitere Option besteht darin, alle abzugsfähigen Posten mit Ausnahme von Spenden zu verbieten und eine Mehrwertsteuer von 1% einzuführen, zusammen mit kleineren Anpassungen im Steuerrecht. Diese Maßnahme wird voraussichtlich bis 2054 rund 30 Billionen Dollar generieren und die Wirtschaft immer noch um fast 6% wachsen lassen.
Beide Pläne bieten realistische, pragmatische Gesetzgebungen, die uns näher an die fiskale Stabilität heranführen. Dies soll die Schwierigkeit der involvierten Politikentscheidungen nicht herunterspielen. Vielmehr können diese Ideen im Sinne der Aufstellung eines konstruktiven Wegs nach vorne die Grundlage für produktiven Wandel legen.
Höhere Produktivität, eine erweiterte Belegschaft und mehr Unternehmertum sind alles bedeutende Beiträge zu positiven Ergebnissen. In diesem Sinne sollte ein Haushaltsposten mehr Aufmerksamkeit erhalten: die Finanzierung der K-12-Bildung. Trotz der Notwendigkeit, junge Menschen auf die gut bezahlten Arbeitsplätze vorzubereiten, die das 21. Jahrhundert prägen werden, sind beide politischen Parteien enttäuschend still über die jüngsten bedeutsamen Rückgänge in unseren Bildungsstandards. Die USA produzieren bemerkenswert wettbewerbsfähige Hochschulen und Graduiertenschulen, also warum verschlechtert sich der Bildungsstand in Grund- und Sekundarschulen? Warum wird das Thema mit Schweigen aufgenommen?
Wenn wir weiter voranschreiten, ohne konstruktive fiskalische Maßnahmen in Betracht zu ziehen, wird die Bundesverschuldung auf ein Niveau anschwellen, das für alle auf sehr erkennbare Weise wirtschaftliche Schmerzen verursachen könnte. Wir könnten in Gefahr geraten, in eine Phase konsequenter fiskalischer Belastungen einzutreten, wobei steigende Zinszahlungen unsere Fähigkeit untergraben könnten, Kernregierungsprogramme zu finanzieren und in öffentliche Dienstleistungen zu investieren.
Eine der dringlicheren Realitäten über Schulden ist, dass man Vertrauen in Ihre Kreditwürdigkeit braucht, um sie auszugeben, und wenn das Vertrauen der Menschen weit genug sinkt, werden sie höhere Zinssätze verlangen, um das wahrgenommene Kreditrisiko auszugleichen. Ein langwieriges Zögern bei der Bewältigung birgt das Risiko einer Beeinträchtigung des Vertrauens unserer Gläubiger. Bereits jetzt zeigen sich Anzeichen für schwächendes Vertrauen: Internationale Investoren haben seit dem Sommer 2021 ihre Bestände an Schatzanleihen reduziert und somit eine wichtige Stütze für die US-Schuldenmärkte allmählich untergraben (und inländische Käufer unter Druck gesetzt, noch mehr von der Emission des Schatzamtes aufzunehmen).
Vertrauen ist eine entscheidende Dimension des US-Schuldenproblems. Grundsätzlich beinhalten unsere Schuldenprobleme etwas, das weit über die in den Regierungsbilanzen aufgeführte Summe hinausgeht. Letztendlich geht es bei unserer Herausforderung darum, das Vertrauen zwischen unserer Regierung und ihren Gläubigern zu bewahren. Konstruktive, zukunftsgerichtete Gespräche über unsere Bundesfinanzen würden dazu beitragen, dieses Vertrauen zu stärken. Trotz der hier skizzierten Bedenken ist es wichtig zu betonen, wie unwahrscheinlich ein nahes Ergebnis ist, bei dem die USA ihren Schuldverpflichtungen nicht nachkommen. Ein Ausfall der Schulden ist kurzfristig nahezu ausgeschlossen. Aber langfristig scheint es ratsam zu sein, genau hinzusehen, wohin wir tendieren. Im Interesse eines positiven Schwungs benötigen wir kluge Politiken, die im Laufe der Zeit die Schuldenlast verringern, zusammen mit einem gewissen Maß an Konsens, dass das Thema nicht länger unter den Teppich gekehrt werden sollte.
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