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Einige von Ihnen erinnern sich vielleicht daran, dass diese Kolumne vor weniger als einem Jahr für eine Weile aussetzte. Ich war nach Sydney geeilt, nachdem mein Vater von einem Fahrer, der rote Ampeln nur als Empfehlung zum Anhalten ansah, von seinem Motorrad gestoßen worden war.
Er hat das überlebt — gerade so. Ein paar Wochen zuvor, als mein Telefon in den frühen Morgenstunden zum zweiten Mal klingelte, wusste ich, dass es der Anruf war, den wir lebenslangen Expats fürchten, aber wissen, dass er irgendwann kommen muss.
Es gibt kein einfaches Anstoßen an einen massiven hämorrhagischen Schlaganfall. Drei Stunden später war ich im Flugzeug und sechs Tage lang an der bewusstlosen Seite meines Vaters. Kein Essen, kein Wasser — nur Morphin und seine Lieblingsalben in Dauerschleife.
Wir waren sicher, dass er weiteratmete, nur um diejenigen von uns bloßzustellen, die vergessen hatten, ihm eine Geburtstagskarte zu schicken. Am Ende sind meine Schwester und ich damit davongekommen. Er starb fünf Stunden vor seinem 83. Geburtstag.
Also entschuldige ich mich für meine Abwesenheit. Das ist zweimal in einem Jahr, Papa — du schuldest meinen Lesern eine Menge. Da Skin in the Game sich um Investitionen dreht, wie wäre es mit einigen seiner Weisheiten? Normalerweise musste man ihn nicht zweimal fragen. Oder überhaupt einmal.
Zu Ehren meines Vaters hier also Andrew Kirks Acht Investmentregeln für ein glückliches und wohlhabendes Leben (und Ruhestand).
Erstens, lerne hart und bleibe neugierig. Papas Eltern hatten geringe Ansprüche. Aber er besuchte abends die Schule, während seine Freunde feierten, und machte schließlich seinen Abschluss in Volkswirtschaftslehre an der Universität Sydney, dann einen MBA in Chicago.
Vor kurzem habe ich mit meiner Mutter durch seine Akten durchgesehen und er hatte Dutzende von sorgfältig katalogisierten Ordnern vollgestopft mit wissenschaftlichen Arbeiten und Artikeln zu jedem Aspekt des Investierens von Diversifikation bis hin zur Wirksamkeit von Aktienrückkäufen.
Trotzdem hat er meistens jedes Nachmittag mit geschlossenen Augen gelesen und ich bin mir sicher, dass diese seligen Schläfchen seinen zweiten Investitionsregel zu verdanken waren: Geld niemals mit Zufriedenheit gleichsetzen.
Nachdem er das Büro von McKinsey Anfang der 1970er Jahre in Sydney eröffnet hatte, leitete Papa Planters in Australien (Nüsse, jay!), Nestlé (Schokolade, jay!) und Ciba Geigy (Toilettenreiniger, pfui!). Ein Überflieger, sagten seine Freunde.
Dann hatte er eine Erleuchtung, so geht die Geschichte. Wofür mache ich das alles? Er hasste die langen Stunden und verabscheute es, Leute zu entlassen, also hörte er mit dem Corporate Game auf. Wechselte in die Personalberatung und verpasste nie wieder ein Abendessen mit seiner Familie.
Papa ging mit 50 in den Ruhestand — jünger als ich jetzt bin. Und auch nicht mit Bergen von Geld. Wie hat er es geschafft, dass es so lange reicht? Hauptsächlich aufgrund von Regel Nummer drei. Schützen Sie so viel Ihrer Ersparnisse vor dem Steuermann wie möglich.
Ob das bedeutet, jeden Monat ein bisschen mehr in Ihre Altersvorsorge, Superannuation oder 401k zu stecken oder Steuervorteile auszuschöpfen, wie z. B. Isas hier in Großbritannien, die Vorteile machen andere Investmententscheidungen zur Nebensache.
Papa genoss mehr als drei Jahrzehnte lang steuerfreie Kursgewinne und Dividenden. Noch dazu zahlte er keinen Cent an die Idioten in Canberra, wenn er Kapital abzog.
Investitionslehren: Stuart Kirk und sein Vater Andrew © Tom Pilston
Tatsächlich ist letzteres Regel Nummer vier. Sicher, Einkommen und Kapital werden oft unterschiedlich besteuert, aber mein Vater hatte nie ein Problem damit, das Erbe seiner Kinder auszugeben, wenn Dividenden und Coupons seine neueste verrückte Hobby nicht abdeckten.
Deswegen, obwohl seine Vermögenswerte im Durchschnitt jedes Jahr im hohen einstelligen Bereich wuchsen und eine Rendite von 3,5 Prozent abwarfen, ist sein Portfolio heute nur noch halb so groß wie vor 15 Jahren. Ich wette, er ärgert sich jetzt, dass er nicht noch mehr ausgegeben hat.
Was erklärt die guten Renditen? Hauptsächlich Glück — es war eine großartige Ära für Investoren. Und Sie werden nicht überrascht sein, dass jemand, der von Milton Friedman unterrichtet wurde, an effiziente Märkte glaubte. Daher war Papa ein früher Befürworter von günstigen Indexfonds.
Das allein — Regel Nummer fünf — steigerte seine Performance gegenüber aktiven Fonds um etwa 1 Prozent pro Jahr. Über 30 Jahre kumuliert kauft das viele Kajaks, Motorradaufwertungen und Flüge, um seinen abtrünnigen Sohn in England zu besuchen.
Papas Portfolio profitierte auch von einer viel höheren Gewichtung in Aktien als Lehrbücher für einen Rentner in seinen 60ern und 70ern empfehlen würden. Ich würde gerne sagen, dass diese sechste Regel auf meinen Einfluss zurückzuführen war — ich habe viel zu diesem Thema geschrieben, als ich Vermögensverwalter war.
Aber Gleichgültigkeit war der Grund. Während er wieder einmal auf einer Roadtrip war, übertrafen die Aktienmärkte Anleihen und daher stieg sein Gewicht immer weiter an — insbesondere bei den boomenden australischen Aktien.
Ständiges Neugewichten hätte seine Renditen beeinträchtigt, wie ich kürzlich in dieser Kolumne geschrieben habe. Deshalb ist „bleiben Sie diversifiziert“ nicht Investitionsregel Nummer sieben. Papa hat immer darüber geklagt, nicht noch mehr in Aktien investiert zu haben. US-Aktien im Besonderen.
Er teilte nicht meine negative Meinung über US-Aktien. Setzen Sie „ignorieren Sie Stuart“ als eine weitere Regel, ich höre ihn hänseln. Verpiss dich, Papa, ich schreibe das hier. Wo es sich jedoch ausgezahlt hat, auf mich zu hören, ist, investiert zu bleiben.
Diese letzte Regel ist genauso wichtig wie die Minimierung der Steuern. Mein Vater geriet nie in Panik, als die Aktien fielen. Weder während des Dotcom-Zusammenbruchs. Noch als die Finanzkrise seine Ersparnisse fast halbierte. Noch als US-Aktien aufgrund von Covid um 34 Prozent fielen.
Ich habe in all diesen Phasen gearbeitet und verspreche Ihnen, dass das nahe am Geschehen sein keine Erkenntnisse bringt. Angebliche Experten sagten mir, dass die Uhren stehen bleiben würden, Banken verschwinden würden und wir nie wieder ein Auto mieten oder eine Kreuzfahrt machen würden.
Blenden Sie den Lärm aus, erinnerte ich ihn. Oder ich hätte es getan, wenn er nicht gerade Marmor skulptiert oder seine Morgenschwimmen absolviert hätte. Der S&P 500 hat sich seit dem Allzeithoch, das er kurz vor der Pandemie erreicht hatte, fast verdoppelt.
Niemand stirbt und wünscht, dass er sein Portfolio besser verwaltet hätte.
Der Autor ist ein ehemaliger Portfoliomanager. E-Mail: stuart.kirk@ft.com; X: @stuartkirk__
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