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Von Praveen Paramasivam und Shivangi Acharya
CHENNAI/NEW DELHI – Die Stadtbewohner Indiens reduzieren ihre Ausgaben für alles von Keksen bis hin zu Fast Food, da die anhaltend hohe Inflation die Budgets der Mittelschicht belastet und das rasante Wirtschaftswachstum des Landes gefährdet.
Die verlangsamten städtischen Ausgaben der letzten drei bis vier Monate haben nicht nur die Gewinne der größten Konsumgüterunternehmen beeinträchtigt, sondern auch Fragen zur strukturellen Natur des langfristigen wirtschaftlichen Erfolgs Indiens aufgeworfen.
Seit dem Ende der Pandemie wurde das Wirtschaftswachstum Indiens zu einem großen Teil durch den städtischen Konsum angetrieben, doch das scheint sich nun zu ändern.
„Es gibt einen oberen Bereich – die Menschen mit Geld geben es aus, als gäbe es kein Morgen“, sagte Suresh Narayanan, Vorsitzender von Nestle (NS:) India.
„Es gab früher einen Mittelbereich, in dem sich die meisten von uns tätigen Konsumgüterunternehmen (FMCG) bewegten, die Mittelschicht des Landes, die scheint zu schrumpfen.“
Nestle India, das Kit Kats und andere bekannte Waren herstellt, meldete seinen ersten Quartalsumsatzrückgang seit dem durch COVID beeinträchtigten Juni-Quartal 2020.
Obwohl es keine offiziell definierte Einkommensklasse für indische Mittelschichtshaushalte gibt, wird geschätzt, dass sie etwa ein Drittel der 1,4 Milliarden Einwohner Indiens ausmachen.
Sie gelten als eine wichtige demografische Gruppe sowohl wirtschaftlich als auch politisch, wobei der Frust der Mittelschicht als ein wesentlicher Faktor hinter der schwächeren Wahlperformance von Premierminister Narendra Modi in diesem Jahr angesehen wird.
Die drittgrößte Volkswirtschaft Asiens soll im Finanzjahr bis März 2025 um 7,2% wachsen, das schnellste unter ihren großen Konkurrenten.
Dennoch zeigen sich hinter diesen rosigen Prognosen Anzeichen für eine deutliche Verlangsamung im Haushaltssektor.
Der indische städtische Konsum erreichte in diesem Monat ein Zwei-Jahres-Tief, wie ein von der Citibank veröffentlichter Index zeigt, der Indikatoren wie Flugbuchungen, Kraftstoffverkäufe und Löhne erfasst.
„Obwohl ein Teil des Rückgangs vorübergehend sein könnte, bleiben die wichtigsten makroökonomischen Treiber ungünstig“, sagte Citi’s Chefökonom für Indien, Samiran Chakraborty.
Das Wachstum der inflationsbereinigten Lohnkosten für gelistete indische Unternehmen – ein Proxy für das Einkommen der städtischen Inder – lag in allen drei Quartalen des Jahres 2024 unter 2%, weit unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 4,4%, wie aus Daten von Citi hervorgeht.
Chakraborty nennt dies als einen entscheidenden Faktor, der den städtischen Konsum beeinflusst, zusammen mit sinkenden Ersparnissen und strengeren Regeln für persönliche Kredite.
Die Kerninflation lag in den letzten 12 Monaten im Durchschnitt bei 5%, aber die Lebensmittelinflation lag über 8%, da Wetterextreme die Preise für Gemüse, Getreide und andere Grundnahrungsmittel erhöhten. Im Oktober erreichte die Verbraucherinflation ein 14-Monatshoch von 6,2%, während die Lebensmittelpreise auf 10,9% stiegen.
Anekdotische Daten deuten darauf hin, dass die Einzelhandelsumsätze während der diesjährigen Festzeit, die von August bis November dauert, um etwa 15% im Jahresvergleich gestiegen sind, wie Nomura letzte Woche in einer Notiz sagte, etwa die Hälfte des Vorjahresniveaus.
„Während dieser Festzeit haben wir überhaupt nicht ausgegeben“, sagte Rajwanti Dahiya, 60, die von der monatlichen Pension ihres Mannes von 30.000 indischen Rupien ($356,76) lebt.
„Die Ersparnisse sind gering, geradezu nicht vorhanden.“
EIN ‚SCHRUMPFENDER‘ MITTELSTAND
Die indische Zentralbank erwartet ein Wirtschaftswachstum von 7,2% für das bis März 2025 endende Finanzjahr aufgrund einer verbesserten Nachfrage auf dem Land und eines starken Dienstleistungssektors.
Höhere staatliche Investitionen könnten auch die Nachfrage unterstützen, sagte Rahul Bajoria, Leiter der Wirtschaftsforschung für Indien und ASEAN bei der Bank of America.
„Wenn die staatlichen Ausgaben einsetzen, hat das wahrscheinlich auch einige Multiplikatoreffekte auf die privaten Konsumausgaben“, sagte Bajoria, der ein BIP-Wachstum von 6,8% im laufenden Finanzjahr erwartet.
Einige sind weniger optimistisch, wobei Ökonomen von Citi und IDFC First Bank (NASDAQ:) erwarten, dass das BIP-Wachstum im Juli-September-Quartal die von der Zentralbank prognostizierten 7% verfehlen wird, belastet durch einen langsameren städtischen Konsum.
Diese Pessimismus hat Verbraucheraktien getroffen, wobei der Nifty FMCG Index seit dem 1. Oktober um 13% gefallen ist, verglichen mit einem Rückgang von 7,4% im Benchmark Nifty 50.
Von den 15 Konstituentenfirmen des FMCG-Index meldete nur eine einen Anstieg des Absatzvolumens im Septemberquartal.
Verbraucher in großen Städten tauschen Markenprodukte von Haaröl bis Tee gegen billigere unmarkierte Alternativen aus, was sich im ersten Absatzvolumenrückgang in 11 Quartalen für die Lebensmittel- und Erfrischungsgruppe bei Hindustan Unilever (NS:) widerspiegelt.
„Wir sehen, dass das Wachstum in den großen Städten nachlässt, obwohl in kleineren Städten und auf dem Land das Wachstum weiterhin gut ist“, sagte der Vorstandsvorsitzende von Hindustan Unilever (LON:) Rohit Jawa letzten Monat, nachdem er niedriger als erwartete Gewinne gemeldet hatte.
Die Verbraucher reduzieren auch ihr Ausgehen zum Essen.
Fast-Food-Ketten wie McDonald’s (NYSE:), Burger King, Pizza Hut und KFC verzeichneten Rückgänge bei den Umsätzen in Filialen, wie aus den Gewinnen hervorgeht.
Obwohl die Menschen immer noch kommen, wählen sie günstigere Mahlzeiten, sagte Rajeev Varman, CEO des Betreibers von Burger King, Restaurant Brands (NYSE:) Asia, nachdem er einen Rückgang von 3% bei den quartalsweisen Umsätzen in Filialen verzeichnet hatte.
„Wir bevorzugen budgetfreundliche Geschäfte, die gute Angebote und Rabatte bieten, um unsere monatlichen Ausgaben zu verwalten“, sagte der 37-jährige Avinash Crasto, ein Marketing- und Vertriebsleiter aus Mumbai, der eine vierköpfige Familie hat und sich als Mittelschichtler identifiziert.
($1 = 84,0640 indische Rupien)
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