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Investoren investieren so schnell wie seit der Covid-19-Pandemie in Goldfonds, aufgrund wachsender Bedenken über die wirtschaftlichen Auswirkungen des Handelskriegs von US-Präsident Donald Trump.
Gold erreichte am Dienstag einen Rekordwert von 3.148,88 US-Dollar pro Feinunze und erzielte in diesem Jahr Gewinne von 19 Prozent – einschließlich der stärksten Quartalsleistung seit 1986 – als Teil einer breiteren Flucht in sichere Anlagen wie US-Treasuries und Bargeld.
Investoren bereiten sich auf Trumps umfassende neuen Zölle vor, die am Mittwoch angekündigt werden sollen, einem Tag, den er als „Befreiungstag“ bezeichnet hat. Viele Ökonomen befürchten, dass die Maßnahme das globale Wachstum beeinträchtigen wird, was eine Suche nach sicheren Anlagen auslöst.
„Unsicherheit ist einer der Hauptgründe für das erneute Interesse an Gold“, sagte Krishan Gopaul, Senior Analyst beim World Gold Council, einem Branchenverband. „Derzeit herrscht eine allgemeine Risikoaversion auf dem Markt.“
Aufgrund wachsender Ängste vor einem globalen Handelskrieg haben Investoren im ersten Quartal dieses Jahres mehr als 19,2 Milliarden US-Dollar in goldbesicherte börsengehandelte Fonds investiert – der größte Zufluss in Dollarbeträgen seit der Pandemie, wie Berechnungen von Standard Chartered zeigen.
Der Bargeldbestand in den Portfolios der Investoren – der als Maß für Vorsicht gilt – stieg im letzten Monat um den größten monatlichen Betrag seit fünf Jahren, wie aus einer kürzlich von der Bank of America durchgeführten Umfrage unter Fondsmanagern hervorgeht.
Auch US-Treasuries haben Gewinne vor der Zollankündigung erzielt, da Investoren sich vor weiterer Volatilität schützen und sich gegen Risiken für die US-Wirtschaft absichern möchten.
Die Rendite von zehnjährigen Treasuries, die sich umgekehrt zu den Preisen bewegen, fiel am Dienstag unter 4,14 Prozent – nicht weit über ihrem Jahrestiefstand.
Die Renditen deutscher Bundesanleihen, die als sichere Eurozone-Anlage angesehen werden, stiegen letzten Monat deutlich an, da das Land eine riesige Ausgabenspritze plante, fielen aber diese Woche erstmals seit Anfang März wieder unter 2,7 Prozent.
„Mit einem möglicherweise hinter den Zollschlagzeilen in den USA stattfindenden heimischen Konjunkturrückgang sehen Staatsanleihen der Regierung in diesem Stadium wie attraktive Risikoreduzierer aus“, sagte Sunil Krishnan, Leiter Multi-Asset bei Aviva Investors. „Gold ist schwer hinzuzufügen, angesichts der Stärke des Anstiegs.“
Der Haupttreiber für den Goldkauf in den letzten Jahren war der Kauf durch Zentralbanken, aber der jüngste Anstieg der Zuflüsse in Gold-ETFs zeigt, wie Ängste vor der Wirtschaft und den Aktienmärkten eine breitere Palette von Investoren zur Suche nach sicheren Anlagen angezogen haben.
„Das Wiederaufleben der ETFs war der bemerkenswerteste Wandel in der Golddynamik der letzten Wochen“, sagte Suki Cooper, Edelmetallanalystin bei StanChart. Erwartungen an niedrigere Renditen anderer Anlagen, kombiniert mit Bedenken, dass Zölle die Inflation und das Wachstum beeinträchtigen könnten, haben die jüngsten Zuflüsse befeuert, sagte sie.
Der scharfe Anstieg von Bullion in den letzten Monaten hat mehrere Banken veranlasst, ihre Goldpreisprognosen zu erhöhen, darunter Macquarie, das nun erwartet, dass er in diesem Jahr 3.500 US-Dollar erreichen wird.
Zollbedenken haben auch zu einem enormen Anstieg physischer Goldbarren geführt, die nach New York geflogen werden, wo die Bestände an der Comex-Rekordniveaus erreicht haben, obwohl dieser Zustrom in letzter Zeit zu stagnieren begonnen hat.
An der Wall Street haben defensive Aktien, die als weniger konjunkturabhängig angesehen werden, prosperiert. Gesundheitsaktien wie UnitedHealth und HCA Healthcare sind in den letzten Monaten um mehr als 10 Prozent gestiegen, während der breitere S&P 500-Index fast 6 Prozent verloren hat.
Der Index setzte seine Rückgänge am Dienstag fort, nachdem Daten zeigten, dass sich der US-Fertigungssektor letzten Monat vertraglich verminderte, was die Sorgen der Investoren über das Wachstum verstärkte.