Kernenergieaktien haben einen Großteil des Jahres 2024 an der Spitze des S&P 500 verbracht. Constellation Energy (CEG), Vistra (VST) und andere neu gegründete auf Kernenergie ausgerichtete Unternehmen profitierten von einer Welle der Begeisterung, als Big Tech auf der Suche nach der benötigten Elektrizität war, um seine künstlichen Intelligenzambitionen zu verwirklichen.
Die Aktien von Constellation Energy stiegen im letzten Jahr um 91% und die Aktien von Vistra schossen um 258% in die Höhe, was sie beide zu den Top-S&P 500-Aktien und den besten 100 Aktien von 2024 macht.
Obwohl für 2025 regulatorische Hürden und Unbekannte aus der Trump-Regierung drohen, bleiben Analysten optimistisch für Kernenergieaktien im nächsten Jahr. Sie weisen darauf hin, dass die Prognosen zeigen, dass der Strombedarf angesichts des Wachstums von KI und Rechenzentren nicht so schnell nachlassen wird. Sind also Kernenergieaktien ein Kauf oder ein Verkauf im Jahr 2025?
KI und Kernenergieaktien
Anwendungen der künstlichen Intelligenz sowie Bitcoin-Mining-Operationen verbrauchen immense Mengen an Energie. Die Nachfrage kommt für die Kernenergieindustrie zur richtigen Zeit. Die Kernenergie war in den letzten zehn Jahren stetig zurückgegangen, wobei seit 2013 13 Anlagen in den USA geschlossen wurden. Unfälle in Three Mile Island, Tschernobyl und Fukushima lasteten schwer auf den Köpfen von Verbrauchern, Versicherern und Regulierungsbehörden. Langfristige Sicherheits- und Umweltbedenken hinsichtlich der Lagerung und Entsorgung von verbrauchten radioaktiven Brennstäben führten auch zu Widerständen gegen neue Kernkraftwerke.
Unterdessen haben die Idee, bestehende Kernkraftwerke wieder in Betrieb zu nehmen, und das Versprechen einer neuen Generation von kleinen modularen Reaktoren eine starke Fangemeinde angezogen, darunter Bill Gates, Sam Altman und Jeff Bezos.
Und die Nachfrage ist bereits auf dem Vormarsch. In den USA prognostiziert McKinsey & Co., dass der Energiebedarf von Rechenzentren, insbesondere von Zentren, die leistungsstark genug sind, damit KI-Programme sich selbst „trainieren“ können, von den derzeit rund 4% des Gesamtenergiebedarfs bis 2030 auf 11% bis 12% steigen wird.
Künstliche Intelligenz treibt eine ’nukleare Renaissance‘ an. Bill Gates und Jeff Bezos sind mit dabei.
Ein Bericht von Grid Strategies Anfang Dezember prognostizierte ein Wachstum der US-Stromnachfrage um rund 16% in den nächsten fünf Jahren, wobei bis 2029 etwa 128 Gigawatt neue Kapazitäten benötigt werden. Grid Strategies hatte zuvor einen Nachfrageanstieg von 39 Gigawatt vorhergesagt.
Nach Ansicht von Analysten ist Erdgas eine attraktive Option. Aber um sicherzustellen, dass sie über ausreichende Energieversorgung für ihre Rechenzentren verfügen, investieren viele Technologieunternehmen in Kernkraftanbieter oder schließen Partnerschaften mit ihnen.
S&P 500-Aktien greifen nach dem nuklearen Fieber
Die Kernenergieaktien legten im Oktober breit zu, nachdem Constellation Energy am 20. September einen Zwei-Jahres-Vertrag mit Microsoft (MSFT) abgeschlossen hatte, um Kernenergie für die Rechenzentren des Technologieriesen bereitzustellen.
Zu diesem Zeitpunkt erklärten Analysten von Morgan Stanley, dass der Constellation-Microsoft-Deal „den Wert der Kernenergie für Hyperscaler beweist, mit höheren Preisen für zukünftige Deals“ mit den riesigen Rechenzentren.
Kernenergieaktien starten 2025 auf einem Höhenflug. KI-Rechenzentren brauchen sie dringend.
Constellation, ein Bestandteil des S&P 500, begann 2025 damit, einen 10-Jahres-Vertrag über 840 Millionen Dollar mit der US-General Services Administration abzuschließen, um Strom für Einrichtungen von mehr als 13 Bundesbehörden zu liefern.
Unterdessen schossen die Kernenergieaktien am 3. Januar in die Höhe, nachdem das Finanzministerium und der Internal Revenue Service ihre Regeln für Steuergutschriften für die Wasserstoffproduktion überarbeitet hatten, was Kernkraftanbietern die Qualifikation ermöglichte.
Der Kurs der Constellation Energy-Aktie ist seit dem Microsoft-Deal um 17% gestiegen, während die Aktien von Vistra um 73% zugelegt haben.
Vistra betreibt ein breites Portfolio an Stromerzeugungsanlagen und gibt an, in allen wichtigen wettbewerbsorientierten Großhandelsmärkten des Landes aktiv zu sein.
Im September und Oktober kündigten Amazon.com (AMZN), Alphabet (GOOGL) und Oracle (ORCL) alle Investitionen in die Entwicklung einer neuen Art von Kraftwerken namens kleine modulare Reaktoren oder SMRs an. Derzeit gibt es keine betriebsbereiten SMRs, aber eine Reihe von Unternehmen entwickeln die Technologie.
SMRs zielen darauf ab, Strom auf Unternehmensebene bereitzustellen und die Zeit und Kosten für die Genehmigung, den Bau und den Betrieb von Großkraftwerken drastisch zu reduzieren.
Anfang Dezember kündigte Meta Platforms (META) Pläne zum Bau eines massiven 10-Milliarden-Dollar-KI-Rechenzentrums im Nordosten von Louisiana an. Das Projekt wird das größte Rechenzentrum von Meta sein, so das Mutterunternehmen von Facebook. Vor dem Deal veröffentlichte Meta eine Ausschreibung für Kernenergie-Entwickler, die bis Anfang der 2030er Jahre eine Kapazität von ein bis vier Gigawatt neuer Kernenergie bereitstellen sollen.
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„Wir glauben, dass Kernenergie dazu beitragen kann, eine zuverlässige Grundlaststromversorgung für die Wachstumsbedürfnisse der Stromnetze bereitzustellen, die sowohl unsere Rechenzentren (die physische Infrastruktur, auf der die Plattformen von Meta betrieben werden) als auch die Gemeinden um sie herum versorgen“, sagte Meta in einem Blogbeitrag.
Regulatorischer Kampf im Blick behalten
Herausforderungen sind unvermeidlich. Die Versorgungsunternehmen American Electric Power (AEP) und Exelon (EXC) legten im März letzten Jahres Proteste gegen einen 650-Millionen-Dollar-Deal zwischen Amazon.com (AMZN) und Talen Energy (TLN) ein. Talen sollte Amazon mit einem nuklearbetriebenen AWS-Rechenzentrumscampus versorgen, für den das bestehende Susquehanna-Kraftwerk von Talen in Pennsylvania dedizierten Strom bereitstellen sollte.
AEP und Exelon argumentierten, dass die Co-Lokationsvereinbarung die von den Netzbetreibern verursachten Bundesgebühren umgeht. Die Bundesenergieregulierungsbehörde stimmte zu und lehnte den Deal am 1. November ab.
Obwohl effizient, hatte das Schema „enorme Auswirkungen auf die Netzstabilität und die Verbraucherkosten“, sagte FERC-Kommissar Mark Christie in einer Erklärung.
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Elektrizitätsversorgungsunternehmen, insbesondere solche mit Kernkraftwerken, haben eine steigende Nachfrage und steigende Preise erlebt, da der schnelle Ausbau energieintensiver KI-Rechenzentren voranschreitet. Die FERC-Anordnung legt nahe, dass Regulierungsbehörden, besorgt über die Auswirkungen dieses Ausbaus, möglicherweise ähnliche Co-Lokations-Deals blockieren oder einschränken.
Amazon und Talen „erkunden die gesamte Palette von kommerziellen und rechtlichen Lösungen“, um das Projekt trotz des FERC-Beschlusses voranzutreiben, sagte Talen-Chef Mac McFarland Analysten Mitte November.
Aufstrebende Kernenergietechnologie
Während Analysten erwarten, dass die Aktien von Constellation Energy und Vistra im Jahr 2025 weiter steigen werden, ist der Ausblick für Unternehmen, die sich auf die Entwicklung kleiner modulare Reaktoren konzentrieren, weniger klar, und es wird mit Volatilität gerechnet.
Oklo (OKLO) – das nukleare Energiestart-up, das von Sam Altman, dem Leiter von OpenAI, unterstützt wird – sah seine Aktie im Jahr 2024 um 101% steigen. Aber der Gewinn verbarg einige wilde Schwankungen. Seit der Ankündigung des Constellation Energy-Microsoft-Deals im September hat die Oklo-Aktie bisher um fast 300% zugelegt.
Gewinne sind jedoch noch in weiter Ferne. Oklo prognostiziert für das Jahr 2025 einen operativen Verlust von 40 bis 50 Millionen Dollar. Sein erstes Aurora SMR-Kraftwerk soll erst 2027 in Betrieb genommen werden.
Das in Santa Clara, Kalifornien, ansässige Oklo hat kürzlich Absichtserklärungen erhalten und plant, mit „zwei großen Rechenzentrumsanbietern“ zusammenzuarbeiten, um bis zu 750 Megawatt Strom für „Rechenzentren in den USA“ bereitzustellen. Oklo sagte, diese Deals brächten seine Kundenpipeline zum Ende des dritten Quartals auf etwa 2.100 Megawatt, gegenüber 1.350 Megawatt am Ende des zweiten Quartals.
Unterdessen haben andere Unternehmen Angebote in Entwicklung. Westinghouse, jetzt in privatem Besitz in einer Partnerschaft zwischen Brookfield Energy und Cameco (CCJ), könnte am weitesten fortgeschritten sein.
Unter den börsennotierten Unternehmen stieg die Aktie von Nano Nuclear Energy (NNE) seit dem Börsengang am Nasdaq am 8. Mai 2024 um 380%. Und NuScale Power (SMR) legte 2024 um 445% zu, angetrieben von mehr als 50%igen Gewinnen im Oktober und November.
Performance von Kernenergieaktien
Die Aktie von Constellation Energy, ein Bestandteil des S&P 500, hat sich seit Anfang Oktober konsolidiert. Das Muster hat einen Kaufpunkt von 288,75, laut MarketSurge-Chartanalyse. Aggressive Investoren könnten jedoch den Höchststand von 267,82 vom 6. Januar als frühen Einstieg nutzen.
Die CEG-Aktie sank am 8. Januar im Handel um 4,6%, nachdem ein Bericht aufgetaucht war, dass sie kurz davor steht, einen 30-Milliarden-Dollar-Deal für Calpine, einen privat geführten Erdgas- und Geothermie-Stromerzeuger, abzuschließen. Die Aktien von Constellation kämpfen darum, ihre 50-Tage-Linie zurückzugewinnen.
Unter den anderen nuklearbezogenen Versorgungsunternehmen arbeitet Vistra an einem möglichen Henkel zu einer Becherbasis. Anleger sollten beachten, dass es sich um eine späte Basissituation handelt, ein Faktor, der das mit einem Ausbruch verbundene Risiko erhöhen kann.
Talen Energy hat sich seit August entlang der Unterstützungslinie seiner 50-Tage-Linie bewegt. Die TLN-Aktie arbeitet an einer Konsolidierung, die 18% tief ist. Das bedeutet, dass sie zu tief für eine flache Basis ist und innerhalb des Musters bleiben muss, bis mindestens 17. Januar, um eine gültige Becherbasis zu bilden.
Wie man Aktien kauft
Die Aktie von Oklo befindet sich in einer neunwöchigen Becherbasis mit einem traditionellen Kaufpunkt von 28,12, dem Höchststand vom 30. Oktober. Die Aktie ist jedoch volatil und hat sich in breiten Bewegungen über und unter dem Einstieg bewegt. Die Bewegung vom 8. Januar hat den Kaufpunkt um mehr als 7% unterschritten, was die automatische Verkaufsregel ausgelöst hat.
Auch die Aktie von Nano Nuclear, die sich auf SMRs konzentriert, befindet sich in einer Basis mit einem traditionellen Einstieg von 33,82, basierend auf dem Höchststand vom 22. November. NNE näherte sich diesem Niveau am 6. Januar, zog sich dann aber stark zurück, was zeigt, warum der Kauf vor einem Ausbruch ein riskantes Unterfangen ist.
Die Aktie von NuScale Power hat sich im Verlauf ihres 888%igen Anstiegs um ihre 10-Wochen-Durchschnittslinie gelegt. Sie hat sich derzeit unterhalb der Linie zurückgezogen, etwa 39% unter ihrem Höchststand vom 29. November.
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