Es ist schwer vorstellbar, dass es noch viel mehr Aufwärtspotenzial für den aktuellen Aktienmarkt gibt, so die Bank of America. Der S & P 500 ist nach Angaben von Savita Subramanian, der Aktien- und Quantenstrategin der Bank, auf fast jeder Kennzahl statistisch teuer. Aber das ist kaum eine neue Nachricht. Basierend auf einfacher Mathematik impliziert das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27x für normalisierte Gewinne eine jährliche Rendite von 1% über das nächste Jahrzehnt. Natürlich besteht der Index aus qualitativ hochwertigeren, weniger gehebelten und vermögensleichteren Unternehmen als in der Vergangenheit, was bedeutet, dass die Renditeprognosen im Vergleich zu früheren Jahrzehnten wahrscheinlich zu hart sind, bemerkte sie. Trotzdem wies Subramanian darauf hin, dass Stimmungs- und Positionierungsindikatoren für den Markt gefährlich optimistisch geworden sind, insbesondere angesichts möglicher Risiken im Zusammenhang mit Zöllen und höheren Anleiherenditen, die das Gewinnwachstum im nächsten Jahr drücken könnten. Vielleicht als Folge davon sagte sie, dass sie sich bei ihrem Anlageaufruf an den gleichgewichteten Index gegenüber dem kapitalgewichteten S & P 500 halten werde, angesichts der Euphorie um die Wachstumserwartungen für die „Magnificent Seven“-Aktien sowie der größeren Zuflüsse in eine breitere Palette von Aktien, die im zweiten Amtszeit des gewählten Präsidenten Donald Trump erwartet werden. Insgesamt sehen wir nur begrenztes kurzfristiges Aufwärtspotenzial für den kapitalgewichteten S & P 500 und bevorzugen den gleichgewichteten Index, aber unsere Bärenmarkt-Signale – die Auslöser, die typischerweise einem S & P 500-Höchststand vorausgehen – signalisieren keine erhöhten Risiken eines unmittelbar bevorstehenden Bärenmarkts, schrieb sie. Die Strategin aktualisierte ihr S & P 500-Jahresendziel auf 6.000. Sie begann das Jahr mit einem Ziel von 5.000, das im März auf 5.400 stieg. Dies ist ein Meilenstein, den der breitere Index bereits zu Beginn dieses Monats im Anschluss an den Sieg von Donald Trump überschritten hat, obwohl er seitdem nachgelassen hat, da die Post-Wahl-Rallye an Schwung verloren hat. Der S & P 500 wurde zuletzt bei rund 5.880 gehandelt.
