Investing.com – BCA Research hat in einem Hinweis an Kunden in dieser Woche die Annahme herausgefordert, dass Trumps Einwanderungspolitik den Arbeitsmarkt straffen und die Inflation anheizen wird.
Ein Analyst des Unternehmens sagte, dass zwar ein kleineres Arbeitsangebot wahrscheinlich sei, dies aber auch die Arbeitsnachfrage reduzieren werde.
„Der Beitrag der Einwanderer zur Gesamtnachfrage geht über ihre Ausgaben für Waren und Dienstleistungen hinaus“, so das Unternehmen.
„Er umfasst auch Ausgaben, die in ihrem Namen getätigt werden. Beispielsweise können illegale Einwanderer zwar nicht an den meisten staatlichen Sozialprogrammen teilnehmen, haben aber Zugang zu Notfall-Medicaid-Dienstleistungen. Sie können auch Leistungen für in den USA geborene Kinder sammeln“, fügt BCA hinzu.
Sie erklären, dass der Bau von Mehrfamilienhäusern zur Unterbringung der verdrängten Nachfrage nach Wohnraum zusätzliche Baukosten von 40.000 bis 80.000 US-Dollar pro Einwanderer generieren kann.
Sie sind auch der Ansicht, dass das Tempo der Umsetzung der Politik eine Rolle spielen wird.
BCA erkennt an, dass eine schnelle Deportationskampagne tatsächlich den Arbeitsmarkt straffen könnte, aber sie halten ein solches Ergebnis für unwahrscheinlich.
„Die Infrastruktur, um Millionen von Arbeitnehmern abzuschieben, existiert einfach nicht“, und ein langsamerer Rückgang des Wachstums der Einwanderung würde wahrscheinlich die Arbeitsnachfrage mehr als das Angebot reduzieren.
BCA argumentiert auch, dass die historische Beziehung zwischen Einwanderung und Zinssätzen diese Ansicht unterstützt.
Die USA, mit den höchsten Einwanderungsraten unter den G3-Wirtschaften, haben historisch die höchsten Zinssätze aufrechterhalten, während Japan, mit minimaler Einwanderung, die niedrigsten Zinssätze verzeichnet hat.
Sie glauben daher, dass eine reduzierte Einwanderungsrate zu einem niedrigeren Gleichgewichtszinssatz in den USA führen könnte.
BCA kommt zu dem Schluss, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen von Trumps Einwanderungspolitik komplexer sind als eine einfache Straffung des Arbeitsmarktes, wobei breitere Auswirkungen auf die Nachfrage und die Zinssätze die Ergebnisse prägen.