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Blackstone, der größte Investor in den Rechenzentren, die für den künstlichen Intelligenz-Boom benötigt werden, prüft, wie das kostengünstige Modell des chinesischen Start-ups DeepSeek die Nachfrage in einem Bereich beeinflussen könnte, in den das Unternehmen 80 Milliarden Dollar investiert hat.
Steigende Mieten für Rechenzentren, aufgrund der rasanten Ausgaben von Tech-Giganten, haben die Gewinne des alternativen Vermögensverwalters gesteigert, der Infrastruktur für Big-Tech-Unternehmen wie Amazon, Microsoft und Alphabet aufbaut.
Seine Gewinne im vierten Quartal wurden teilweise durch Leistungsgebühren für Fonds angetrieben, die stark in Rechenzentren und andere KI-Infrastruktur investiert haben.
Blackstone erwirtschaftete im Quartal 2,2 Milliarden US-Dollar an ausschüttbaren Gewinnen, ein von Analysten bevorzugter Cashflow-Proxy, der die Prognosen deutlich übertraf.
Diese Ergebnisse wurden durch 1,4 Milliarden US-Dollar an Leistungsgebühren gestützt, die hauptsächlich aus perpetualen Infrastruktur- und Kreditfonds stammten, die entweder Rechenzentren besitzen oder Geld an diese verleihen.
Blackstone-Präsident Jonathan Gray sagte, dass einige der größten Kunden der Gruppe ihm mitgeteilt hätten, dass ihre Pläne unverändert seien, und dass Blackstone keine Pläne habe, die derzeit ehrgeizigen Investitionsziele zu ändern.
„Dies verdeutlicht, dass die Rechenkosten sinken werden und die Übernahme wahrscheinlich beschleunigt wird. Es ist möglich, dass sich die Anwendungsfälle für Rechenzentren ändern werden“, sagte er.
Gray wies darauf hin, dass Blackstone nur Rechenzentren für zahlungskräftige Tech-Giganten baut, um seine Risiken zu minimieren.
„Sie schauen sich an, was passiert, und es könnte Auswirkungen auf die Art der Nutzung haben, aber wir evaluieren es noch. Wir sprechen mit Leuten darüber, und zu diesem Zeitpunkt sehen wir immer noch einen großen Bedarf an digitaler Infrastruktur und Energie“, sagte er. „Wir glauben immer noch, dass dies ein sehr günstiger Ort ist, um Kapital einzusetzen.“
Die Ergebnisse von Blackstone wurden auch durch eine Erholung an den Finanzmärkten und bei Transaktionen gestützt. Im Jahr 2024 sammelte Blackstone 171 Milliarden Dollar an neuem Anlegerkapital ein und investierte 134 Milliarden Dollar, beides nahezu Rekordbeträge.
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Gray sagte, dass die Gruppe sich darauf vorbereitete, mehr zu investieren, da das Vertrauen von Pensionsfonds und Stiftungen zurückkehrte, die in den letzten Jahren aufgrund höherer Zinskosten zurückhaltend waren.
„Der Ton der Gespräche und die Zusagen von [Investoren] fühlen sich so an, als ob sie sich normalisieren würden. Wir hatten eine Phase, in der die Zinsen stiegen, eine Reihe von Märkten verrenkte sich, und es gab mehr Vorsicht von der institutionellen Gemeinschaft“, sagte Gray.
Im Jahr 2022, als die Zinsen stark stiegen und die öffentlichen Märkte einbrachen, fanden sich viele Pensionsfonds und Stiftungen überengagiert in nicht börsennotierten Vermögenswerten und reduzierten ihre Investitionen.
Aber Blackstone sieht Bedingungen entspannen und wird damit beginnen, Kapital für eine Reihe seiner großen Fonds aufzubringen, da sich das Geschäft belebt hat.
Gray sagte, dass die Transaktionsaktivität steige und mit der Rhetorik einer Rückkehr des Unternehmergeists unter Dealern übereinstimme.
„Wir haben alle Zutaten für eine gute M&A-Suppe mit einer starken Wirtschaft, gesunden Schulden- und Eigenkapitalmärkten und einem günstigeren regulatorischen Umfeld“, sagte Gray. „Wir sehen jetzt, wie sich das Deal-Pipeline erhöht, und ich denke, sie wird im Laufe des Jahres zunehmen.“