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Die US-Aktienfutures stiegen am späten Dienstag, als die Ergebnisse der Präsidentschaftswahl weiter eintrafen, während die Anleger auch gespannt auf das Treffen der Fed später in dieser Woche blickten.
Bisher sind zuverlässig republikanische und demokratische Staaten in die Spalten von Donald Trump und Kamala Harris gefallen. Aber North Carolina wurde als erster der wichtigsten Swing-Staaten für Trump ausgerufen, und auch Georgia wird wahrscheinlich in seine Richtung gehen. Die Prognosemärkte setzen bereits über 90% Chancen auf einen Sieg von Trump.
Die Futures für den Dow Jones Industrial Average stiegen um 1,3%, der S&P 500 gewann 1,3% und der Nasdaq legte um 1,4% zu.
Der sogenannte Trump-Handel erholte sich am späten Dienstag, nachdem er zuvor im Laufe des Tages und am Montag zurückgegangen war. Der Dollar stieg, der U.S. Dollar Index stieg um 1,3%. Die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe stieg um 14 Basispunkte auf 4,43%, und Bitcoin stieg um 7,5% auf 74.700 $, nachdem er kurzzeitig 75.000 $ erreicht hatte.
Diese Vermögenswerte haben den politischen Aussichten von Trump gefolgt, da seine Zölle, Steuersenkungen und Einwanderungskampagnen als inflationsfördernd angesehen werden und die Federal Reserve daran hindern, die Zinsen weiter zu senken, während er sich auch als Befürworter des Kryptosektors neu positioniert hat.
Unterdessen stiegen die Aktien von Trump Media and Technology im nachbörslichen Handel um 10%, nachdem sie im regulären Handel bei volatilen Handelssitzungen niedriger geschlossen hatten.
Die ausländischen Märkte beobachteten die letzten Stunden der US-Wahl vorsichtig, da der nächste Präsident einen großen Einfluss auf die globale Wirtschaft haben könnte, insbesondere auf den Handel. Trump hat versprochen, die Tarife auf breiter Front zu erhöhen, wobei die Zölle auf China besonders stark steigen könnten. Am Montag drohte er zudem, einen 25%igen Zoll auf Importe aus Mexiko zu verhängen, es sei denn, es schließt seine Grenze zum US-Land – und ihn auf bis zu 100% erhöht, wenn es dem nicht nachkommt.
Als der Handel in China eröffnet wurde, stieg der Shanghai Composite Index um 0,2%. In Japan sprang der Nikkei 225 um 2,5% nach oben. Zuvor in Europa stieg der Stoxx 50 um 0,4%, während der Stoxx Europe 600 nur knapp um weniger als 0,1% stieg.
Wenn die Stimmenauszählung angefochten oder für einen längeren Zeitraum verzögert wird, könnte dies die Märkte in der Schwebe lassen. Auch andere Rennen sind entscheidend, da die Partei, die den Kongress kontrolliert, auch darüber entscheidet, wie viel Spielraum der nächste Präsident hat, um Politik umzusetzen. Separat beendet die Fed am Donnerstag ihre Sitzung zur Geldpolitik, wobei erwartet wird, dass die Zinsen um 25 Basispunkte gesenkt werden.
Trump-Wirtschaft vs. Harris-Wirtschaft
Unter einer weiteren Trump-Regierung erwarten Anleger weniger Regulierung durch die Bundesregierung. Dies sollte Bankaktien, Kryptowährungen und Kryptoaktien wie Coinbase sowie Unternehmen im Öl- und Gassektor stärken.
Er hat auch damit gedroht, die wichtigsten Politiken von Präsident Joe Biden zurückzudrängen, darunter solche, die erneuerbare Energien und Elektrofahrzeuge fördern. Trumps Versprechen, die Einwanderung einzuschränken und eine Massenabschiebungskampagne zu starten, hat auch die Aktien von Gefängnisbetreibern Geo Group und CoreCivic steigen lassen.
Eine Harris-Regierung wird weitgehend als Fortführung von Bidens Politik gesehen, die Politiken zur Förderung grüner Energie und Infrastruktur beibehält. Sie hat auch Pläne vorgestellt, um mehr Wohnraumangebot zu fördern, was potenziell den Aktien von Bauunternehmen zugute kommen könnte.
Ihre unterschiedlichen Positionen zu Steuern werden sich auch auf Unternehmensgewinne, persönliches Einkommen und Aktien auswirken. Trump hat versprochen, die Steuersenkungen aus seiner ersten Amtszeit zu verlängern und den Unternehmenssteuersatz noch weiter zu senken. Er hat auch mit einer Vielzahl von Streichungen kokettiert, darunter Steuern auf Trinkgelder, Überstunden und Sozialversicherungszahlungen sowie Ausnahmen für das Militär, Veteranen und Ersthelfer. Er hat sogar mit der Abschaffung von Einkommensteuern insgesamt geliebäugelt.
Harris hat sich für die Verlängerung der Trump-Steuererleichterungen für Amerikaner mit einem Einkommen von weniger als 400.000 $ ausgesprochen, aber nicht für die Reichsten. Sie hat auch versprochen, den Unternehmenssteuersatz anzuheben und die Reichen dazu zu zwingen, Steuern auf unrealisierte Kapitalgewinne zu zahlen, während sie die Kindergutschriften ausweitet und Steuererleichterungen für kleine Unternehmen gewährt.
Der nächste Präsident steht vor einem massiven US-Schuldenberg
Wer auch immer der nächste Präsident sein wird, er oder sie wird wahrscheinlich mit einer Abrechnung über die steigende US-Schuldenlast und die Defizite konfrontiert sein.
Dies könnte jedoch unter einer Trump-Regierung früher geschehen. Haushaltsüberwacher haben vor dem explodierenden Bundesdefizit gewarnt. Während es sich unter Trump oder Harris ausweiten wird, haben das Penn Wharton Budget Model und das Committee for a Responsible Federal Budget gesagt, dass die Politiken von Trump ein viel tieferes Loch hinterlassen würden. Trump-Verbündeter Elon Musk hat gesagt, dass er die Bundesausgaben um 2 Billionen Dollar kürzen kann, aber Skeptiker merken an, dass dies unwahrscheinlich ist, ohne Sozialleistungen und das Militär zu kürzen oder die Wirtschaft zu ruinieren.
Keiner der Kandidaten hat die Defizitverringerung während des Wahlkampfs zur Priorität gemacht, aber die Finanzmärkte könnten das Thema forcieren. „Anleihe-Wachhunde“, oder Investoren, die gegen massive Defizite protestieren, indem sie Anleihen verkaufen, um die Renditen zu erhöhen, haben sich bereits zur Wahl geäußert, so Ed Yardeni, der Wall Street-Veteran, der den Begriff in den 1980er Jahren geprägt hat.
Da das Finanzministerium größere Mengen an Schulden verkauft, um die riesige rote Tinte der Bundesregierung zu finanzieren, könnten Anleiheinvestoren zögern, die Zinsen steigen lassen und die Kreditkosten in wichtigen Segmenten der Wirtschaft, wie Hypothekenzinsen, erhöhen.
„Die Bond Vigilantes könnten auch gegen Washington stimmen, in der Annahme, dass es egal ist, welche Partei das Weiße Haus und den Kongress gewinnt, die fiskalischen Politiken das bereits aufgeblähte Bundesdefizit weiter aufblähen und die Inflation anheizen werden“, schrieben Yardeni und sein Kollege Eric Wallerstein letzten Monat. „Die nächste Verwaltung wird Nettozinsausgaben von über 1 Billion Dollar für die wachsende Bundesverschuldung haben.“
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