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Von Leika Kihara und Makiko Yamazaki
TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan erhöhte am Freitag die Zinsen auf den höchsten Stand seit der globalen Finanzkrise von 2008 und unterstreicht damit ihr Vertrauen darauf, dass steigende Löhne die Inflation stabil um das Ziel von 2% halten werden.
Die Entscheidung markiert die erste Zinserhöhung seit Juli des letzten Jahres und erfolgt wenige Tage nach der Amtseinführung des US-Präsidenten Donald Trump, der die globalen Entscheidungsträger wachsam halten wird, um mögliche Auswirkungen von angedrohten höheren Zöllen abzuschätzen.
Auf seiner zweitägigen Sitzung, die am Freitag endete, erhöhte die BOJ ihren kurzfristigen Leitzins von 0,25% auf 0,5% – ein Niveau, das Japan seit 17 Jahren nicht mehr gesehen hat. Die Entscheidung wurde mit 8-1 Stimmen getroffen, wobei Vorstandsmitglied Toyoaki Nakamura dagegen stimmte.
Der weitgehend erwartete Schritt unterstreicht den Willen der Zentralbank, die Zinsen stetig auf etwa 1% anzuheben – ein Niveau, das Analysten als weder die Wirtschaft Japans abkühlend noch überhitzend betrachten.
„Die Wahrscheinlichkeit, dass die BOJ-Prognose erreicht wird, steigt“, sagte die Zentralbank in einer Erklärung zur Entscheidung. Viele Unternehmen gaben an, dass sie ihre Löhne auch in diesem Jahr in den jährlichen Lohnverhandlungen kontinuierlich erhöhen werden.
„Die zugrunde liegende Inflation nimmt in Richtung des 2%-Ziels der BOJ zu“, so die Zentralbank und fügte hinzu, dass die Finanzmärkte insgesamt stabil bleiben.
Die BOJ änderte nichts an ihrer zukünftigen Politikausrichtung und erklärte, dass sie die Zinsen weiter anheben werde, wenn ihre wirtschaftlichen und Preisprognosen eintreten. Sie entfernte jedoch eine Passage, die die Notwendigkeit betonte, Risiken in Bezug auf ausländische Volkswirtschaften und Märkte zu überwachen.
„Ihre Logik bleibt die gleiche. Sie sind immer noch weit entfernt von neutral, daher ist es natürlich, eine Anpassung vorzunehmen“, sagte Naka Matsuzawa, Chef-Makrostratege bei Nomura Securities in Tokio.
„Wenn die BOJ weder die Logik der Zinserhöhungen ändert, noch den neutralen Punkt erhöht, über den sie nachgedacht haben – etwa 1% – wird es nicht viel Spielraum für den Markt geben, weitere Zinserhöhungen in der Zukunft einzupreisen.“
Der Yen stieg um rund 0,5% auf 155,32 pro Dollar nach der Entscheidung, während die Rendite der zweijährigen japanischen Staatsanleihen () auf 0,705% stieg, dem höchsten Stand seit Oktober 2008.
Das Augenmerk richtet sich nun auf mögliche Hinweise von BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda in seiner Pressekonferenz nach der Sitzung um 06:30 GMT über das Tempo und den Zeitpunkt weiterer Zinserhöhungen.
In einem quartalsweisen Ausblicksbericht erhöhte der Vorstand seine Preisprognosen und prognostizierte eine Kerninflation, die in den nächsten drei Jahren stabil bei oder über dem Ziel von 2% liegt.
Er sagte auch, dass die Risiken für den Inflationsausblick nach oben gerichtet seien aufgrund zunehmender Arbeitskräfteknappheit, steigender Reispreise und der Steigerung der Importkosten durch einen schwachen Yen.
„In Bezug auf die diesjährigen jährlichen Lohnverhandlungen haben viele Unternehmen geäußert, dass sie ihre Löhne kontinuierlich erhöhen werden“, hieß es in dem Bericht.
Der Leiter des japanischen Gewerkschaftsdachverbandes sagte Reuters am Freitag, dass die japanischen jährlichen Lohnerhöhungen die 5,1% übertreffen müssen, die im letzten Jahr erzielt wurden, da die realen Löhne weiterhin fallen.
Der Vorstand prognostiziert nun, dass die Kernverbraucherinflation im Fiskaljahr 2025 auf 2,4% steigen wird, bevor sie sich 2026 auf 2,0% verlangsamt. In der vorherigen Prognose im Oktober erwartete er, dass die Inflation im Fiskaljahr 2025 und 2026 jeweils 1,9% erreichen würde.
Es gab keine Änderung an den Prognosen, dass die japanische Wirtschaft im Fiskaljahr 2025 um 1,1% und im Jahr 2026 um 1,0% wachsen wird.
Obwohl die US-Wirtschaft solide und die Finanzmärkte insgesamt stabil waren, muss die BOJ auf Unsicherheiten in Bezug auf das Verhalten der US-Politik achten, so der Bericht.
„Die Zinserhöhung war erwartet worden, aber zum ersten Mal seit sehr langer Zeit gab es keine wesentlichen Abstufungen in ihrem wirtschaftlichen Ausblick“, sagte Matt Simpson, Senior-Marktanalyst bei City Index in Brisbane.
„Dies lässt die Tür für eine weitere Anhebung um 25 Basispunkte bis zum Jahresende offen, und die Zinsen werden bei erstaunlichen 0,75% liegen.“
Die Kernverbraucherinflation Japans beschleunigte sich im Dezember auf 3,0%, das schnellste Jahreswachstum in 16 Monaten, wie Daten am Freitag zeigten, was darauf hindeutet, dass steigende Kraftstoff- und Lebensmittelpreise die Lebenshaltungskosten für Haushalte weiter erhöhen.
Nachdem er im April 2023 das Ruder übernommen hatte, hat Ueda das radikale Stimulusprogramm seines Vorgängers im März des letzten Jahres abgebaut und die kurzfristigen Zinsen auf 0,25% im Juli erhöht.
BOJ-Politiker haben wiederholt erklärt, dass die Zentralbank die Zinsen weiter erhöhen wird, wenn Japan Fortschritte bei der Schaffung eines Kreislaufs erzielt, in dem steigende Inflation die Löhne erhöht und den Konsum ankurbelt – was es den Unternehmen ermöglicht, weiterhin höhere Kosten weiterzugeben.
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