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Von Leika Kihara, Makiko Yamazaki
TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan hat am Donnerstag die Zinssätze unverändert gelassen, aber der Vorschlag eines abweichenden Vorstandsmitglieds, die Kreditkosten zu erhöhen, zeigt, dass die Bank auf Kurs bleibt, die Politik Anfang nächsten Jahres zu straffen.
Wie weitgehend erwartet, stimmte das neunköpfige BOJ-Gremium mit 8-1 dafür, seinen kurzfristigen Politikzinssatz bei 0,25% unverändert zu lassen, was darauf hindeutet, dass die Politiker es bevorzugen, vorsichtig vorzugehen angesichts der Unsicherheit über die wirtschaftlichen Pläne des designierten US-Präsidenten Donald Trump.
Das abweichende Vorstandsmitglied Naoki Tamura, ein bekannter Befürworter der Politik, schlug jedoch vor, die Zinssätze auf 0,5% anzuheben, da seiner Meinung nach die Inflationsrisiken zunahmen. Sein Vorschlag wurde abgelehnt.
Das Treffen der BOJ endete Stunden nachdem die US-Notenbank die Zinssätze gesenkt hatte, aber einen vorsichtigeren Kurs für das kommende Jahr signalisierte, was zu einem deutlichen Rückgang der globalen Aktien führte.
„Die Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen, wurde von den Anlegern weitgehend erwartet, daher erwarte ich keine große Marktreaktion“, sagte Ben Bennett, Investmentstratege für Asien-Pazifik bei Legal and General Investment Management in Hongkong.
„Dennoch gab der hawkishe Fed-Punktplot gestern Abend der BOJ die Möglichkeit, die Zinssätze zu erhöhen, und es gab eine abweichende Stimme für eine Erhöhung um 25 Basispunkte, daher sieht es so aus, als ob die Zinssätze Anfang 2025 steigen werden.“
Der Yen fiel unmittelbar nach der Entscheidung auf ein Ein-Monats-Tief von 155,28 gegenüber dem Dollar, bevor er einige der Verluste wieder aufholte.
Die Märkte konzentrieren sich auf die Pressekonferenz des BOJ-Gouverneurs Kazuo Ueda, die um 15:30 Uhr JST (06:30 Uhr GMT) erwartet wird, um Hinweise darauf zu erhalten, ob die Bank die Zinssätze im Januar oder März anheben könnte.
In einer Erklärung, in der die Policy-Entscheidung bekannt gegeben wurde, erklärte die BOJ, dass die japanische Wirtschaft sich moderat erhole, wenn auch mit einigen Schwächen. Sie bestätigte ihre Einschätzung, dass der Konsum als Trend moderat zunimmt.
Die BOJ wiederholte auch ihre Warnung, dass die Unsicherheit über die japanische Wirtschaft und die Preise hoch bleibe.
Viele Marktteilnehmer sehen einen sinkenden Yen als wichtigen Anreiz für die BOJ, die Zinssätze zu erhöhen oder eine hawkische Kommunikation anzubieten, da die Schwäche der Währung die Inflation durch höhere Importkosten antreibt.
Die BOJ beendete im März die negativen Zinssätze und erhöhte ihr kurzfristiges Politikziel im Juli auf 0,25%. Sie signalisierte ihre Bereitschaft, erneut zu erhöhen, wenn sich Löhne und Preise wie prognostiziert entwickeln.
Die Zentralbank war jedoch vorsichtig hinsichtlich des Zeitpunkts der nächsten Zinserhöhung, was dazu führte, dass die Markterwartungen an eine Bewegung zwischen Dezember und Januar schwankten.
In einer früher in diesem Monat durchgeführten Reuters-Umfrage erwarten alle Befragten, dass die BOJ die Zinssätze bis Ende März auf 0,50% anheben wird.
Die japanische Wirtschaft wuchs im Zeitraum von September um 1,2% annualisiert, was im Vergleich zum Anstieg von 2,2% im vorherigen Quartal eine Verlangsamung darstellt, wobei der Konsum um magere 0,7% stieg.
Die BOJ-Politiker hoffen, dass die regulären Löhne, die in letzter Zeit mit einer Jahresrate von 2,5% bis 3% gestiegen sind, weiter steigen und den Konsum unterstützen.
Es gibt zunehmende Anzeichen dafür, dass Unternehmen aufgrund sich verschärfender Arbeitskräftemängel bestrebt sind, die Löhne weiter zu erhöhen, was für das Vorhaben der BOJ, die Zinssätze allmählich weiter zu erhöhen, vielversprechend ist.
Aber die nachlassende Nachfrage in China und die Unsicherheit über die Folgen der Politik von Trump könnten auf die Unternehmensgewinne drücken und einige davon abhalten, die Löhne zu erhöhen.
Nach einem Höchststand von 4,2% im Januar 2023 hat sich die Kerninflation kontinuierlich verlangsamt und erreichte im Oktober 2,3%, ohne dass Anzeichen für eine Verschärfung mit preisgetriebenen Druck aufgrund von Löhnen erkennbar wären.
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