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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die Leerstände in Open-Air-Einkaufszentren in den USA sind auf historisch niedrige Werte gesunken und trotzen den Prognosen einer Einzelhandelsapokalypse, die durch den Aufstieg des E-Commerce verursacht wurde.
Vermieter von Komplexen mit Ankerketten, Discount-Händlern und Supermärkten haben die Macht erhalten, die Mieten zu erhöhen, wenn die Mietverträge auslaufen. Neubauten wurden durch höhere Zinsen und explodierende Baukosten behindert.
Nur 6,2 Prozent der Fläche von Open-Air-Einkaufszentren stehen derzeit zur Vermietung, laut dem Immobiliendatenunternehmen CoStar der niedrigste Stand seit Beginn der Erfassung im Jahr 2006. Der Trend steht im Gegensatz zu geschlossenen Einkaufszentren, in denen die Leerstände steigen.
Die Knappheit auf dem Markt hat langjährige Überzeugungen über den Einzelhandelsimmobilienmarkt widerlegt, sagte Brandon Isner, Leiter der Einzelhandelsforschung bei Newmark, einem kommerziellen Immobilienmakler.
„Man sagte, ‚Der Einzelhandel ist überbaut. Der Einzelhandel kämpft. Der E-Commerce wird den stationären Einzelhandel übernehmen.‘ Und wirklich hat sich nichts davon als wahr herausgestellt“, sagte Isner.
Einzelhändler planen, in den kommenden Jahren weiter zu expandieren, angeführt von Rabattketten, die von inflationsgeplagten Verbrauchern bevorzugt werden, die nach Schnäppchen suchen. Die Bekleidungs- und Dekorationsketten Burlington Stores, Ross Stores und TJX, Muttergesellschaft der Ketten Marshalls und TJ Maxx, haben im letzten Jahr insgesamt 339 US-Filialen hinzugefügt. Walmart plant, in den nächsten fünf Jahren 150 Filialen in den USA zu eröffnen.
„Ich würde sagen, dass der Immobilienmarkt eng ist. Es werden nicht viele neue Zentren gebaut. Und für uns gibt es ein gesteigertes Interesse von anderen Einzelhändlern und den Arten von Immobilien, die wir normalerweise bevorzugen“, sagte Michael Hartshorn, Group President von Ross Stores, im November Analysten.
Die starke Nachfrage nach Open-Air-Einkaufszentren, in der Regel Geschäfte mit Blick auf Parkplätze, unterscheidet sich von den schwächelnden Aussichten vieler geschlossener Einkaufszentren. Das Mall-Rückgrat Macy’s plant die Schließung von 150 Filialen.
„Die Renaissance in unserer Branche wurde durch Basics und Wert getrieben. Sie wurde nicht durch Louis Vuitton und Chanel getrieben“, sagte Adam Ifshin, CEO von DLC, das Dutzende von Einkaufszentren besitzt.
Düstere Vorhersagen hingen über Einkaufszentren in den Jahren nach der globalen Finanzkrise, als große Einzelhändler wie Sears zusammenbrachen. Analysten sprachen von einer „Einzelhandelsapokalypse“. Lockdowns, die auf die Ankunft von Covid-19 folgten, verstärkten die Sorgen über die Zukunft des stationären Einkaufs.
Gleichzeitig wurden weniger neue Zentren eröffnet. Green Street, ein Immobilienforschungsunternehmen, sagte, dass zwischen 2009 und 2023 durchschnittlich 0,6 Prozent pro Jahr zum Bestand an Streifen-Einkaufszentren hinzugefügt wurden, weit unter den 2,5 Prozent des neuen Angebots, das jährlich zwischen 2001 und der Finanzkrise von 2008 hinzugefügt wurde.
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„In den letzten 10 Jahren gab es wirklich sehr wenig Neubau, was wahrscheinlich der größte Treiber für die Veränderung der Ökonomie und der Preismacht der Vermieter in ganz Amerika ist“, sagte Jeff Edison, CEO von Phillips Edison, einem an der Börse in New York gelisteten Einkaufszentrenbesitzer.
Als Alternative zu neuen Flächen sind Einzelhändler mit Expansionsambitionen in Gebäude eingezogen, die von gescheiterten Rivalen wie Bed Bath & Beyond verlassen wurden, die 2023 Insolvenz angemeldet hatten und 480 Standorte hatten.
Die Mieten in Einkaufszentren betrugen in diesem Jahr durchschnittlich knapp 18 US-Dollar pro Quadratfuß, so CoStar, und übertrafen die Höchststände vor der Finanzkrise. Lange Zeit günstiger als die Mieten in geschlossenen Einkaufszentren, verlangen Open-Air-Zentren jetzt durchschnittlich 3,52 US-Dollar mehr pro Quadratfuß. Neue Mietverträge wurden zu Mieten abgeschlossen, die bis zu 32 Prozent höher lagen als die Anfangsmieten abgelaufener 10-Jahres-Mietverträge, sagte JLL, ein kommerzieller Immobilienmakler.
Green Street schätzte, dass die Mieten in den Top-50-Märkten im Durchschnitt um etwa 65 Prozent steigen müssten, damit Neubauten rentabel sind. „Bei den aktuellen Marktmieten rechnen Entwicklungen in keinem Markt“, sagte das Unternehmen.
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