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Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag an den asiatischen Märkten.
Die Zinsentscheidung der Reserve Bank of Australia steht am Dienstag im Mittelpunkt, während die Debatte über den wahrscheinlichen Erfolg – oder Misserfolg – der überraschenden Ankündigung Chinas, dass es eine lockerere Geld- und Fiskalpolitik umsetzen will, intensiviert wird.
Es wird allgemein erwartet, dass die RBA ihren Leitzins unverändert bei 4,35% belässt, daher wird der Fokus darauf liegen, wann Gouverneur Michele Bullock signalisiert, dass der Lockerungszyklus beginnen könnte.
Von Reuters befragte Ökonomen gehen davon aus, dass dies im zweiten Quartal geschehen wird, und die Geldmärkte deuten auf eine Viertelpunktsenkung am 1. April hin.
Die Stimmung in Asien könnte durch den Rückgang an der Wall Street am Montag gedämpft werden, aber die Investoren setzen weiterhin die erste Veränderung in Chinas breiter politischer Haltung seit 2010 um.
Die Empfehlung des Politbüros, einer „proaktiveren“ Fiskalpolitik und einer „moderat lockeren“ Geldpolitik zu folgen, mag nicht im gleichen Maßstab erfolgen wie Mario Draghis berühmtes Versprechen von 2012, „alles Notwendige“ zu tun, um den Euro zu retten. Aber es könnte dennoch von enormer Bedeutung sein im Kampf Chinas, aus dem Immobilien-Crash, der Deflation und dem unterdurchschnittlichen Wachstum hervorzugehen.
China-Bullen argumentieren, dass nach dem Blitz von fiskalischen und marktstützenden Liquiditätsmaßnahmen zu Beginn dieses Jahres Pekings Engagement, die Wirtschaft wieder auf Kurs zu bringen, nicht mehr in Frage gestellt werden kann.
Obwohl es Zeit brauchen wird, bis die Maßnahmen Wirkung zeigen, hat sich definitiv etwas verändert, daher sollten Investoren jetzt chinesische Aktien kaufen.
Diejenigen, die vorsichtiger sind, werden sagen, dass Taten lauter sprechen als Worte und darauf hinweisen, dass Peking in den letzten Jahren viel versprochen, aber immer unterdurchschnittlich geliefert hat. Wenn Peking nicht die faulen Kredite des Bankensektors übernimmt und die Banken rettet, wird sich nichts wesentlich ändern.
Chinesische Aktien sind immer noch deutlich höher als vor den ersten Konjunktur- und Marktstützungsmaßnahmen im September und dem anschließenden „kaufe alles“ Ruf des Milliardärs-Hedgefondsmanagers David Tepper in China. Auch Chinas ökonomischer Überraschungsindex hat sich erholt.
Aber Ökonomen bleiben skeptisch hinsichtlich des Wachstumsausblicks für 2025 und chinesische Anleiherenditen sinken – die Rendite für 10-jährige Anleihen liegt erstmals unter 2% und die Rendite für 30-jährige Anleihen liegt erstmals unter der japanischen Äquivalenz seit rund 20 Jahren. Kaum Anzeichen einer Erholung.
Zusätzlich könnte der jüngste Inflationsbericht die jüngsten Bemühungen Beijings zur Wiederbelebung der wirtschaftlichen Aktivität und Nachfrage bisher nur begrenzt beeinflussen.
Die Handelsspannungen zwischen den USA und China nehmen erneut zu. China gab am Montag bekannt, dass es eine Untersuchung gegen Nvidia Corp (NASDAQ:) wegen mutmaßlicher Verstöße gegen das kartellrecht des Landes eingeleitet hat. Der Schritt wird weithin als Vergeltungsschlag gegen die neuesten Einschränkungen Washingtons im chinesischen Chipsektor angesehen.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag möglicherweise mehr Richtung geben könnten:
– Zinsentscheidung Australiens
– China-Handel (November)
– Monatliche Umsatzankündigung von Taiwans TSMC
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