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Die Federal Reserve hat ihre Prognose für das Wachstum in den USA gekürzt und ihre Inflationsaussichten angehoben, was die Bedenken unterstreicht, dass die Zölle von Donald Trump die größte Volkswirtschaft der Welt treffen werden.
Die neuesten Prognosen der Fed zeigen, dass die Beamten nun erwarten, dass das BIP in diesem Jahr um 1,7 Prozent wachsen wird, wobei die Preise voraussichtlich um 2,7 Prozent steigen werden. Die Geldpolitiker hielten nach einem zweitägigen Treffen am Mittwoch den Hauptzins der Zentralbank stabil.
Fed-Chef Jay Powell räumte gegenüber Reportern nach dem Treffen ein, dass der Plan des US-Präsidenten, Handelspartner mit umfassenden Zöllen zu belegen, die Inflations- und Konjunkturaussichten der Zentralbank beeinflusst habe.
„Ein guter Teil davon“ sei eindeutig auf die Auswirkungen von Trumps Zöllen zurückzuführen, sagte Powell und fügte hinzu, dass sie „das Wachstum bremsen und die Inflation antreiben“ tendieren. Er sagte auch, dass die Fed „keine Eile haben muss“, die Zinssätze zu ändern, angesichts einer „ungewöhnlich hohen“ Unsicherheit.
Der Fortschritt bei der Inflation wurde „voraussichtlich vorerst verzögert“, sagte Powell. Die Fed hat damit gekämpft, die Inflation auf ihr Ziel von 2 Prozent zurückzuführen und den schwersten Preisauftrieb seit Jahrzehnten zu stoppen.
Die Fed kündigte auch an, dass sie das Tempo ihres quantitativen Straffungsprogramms verlangsamen werde, indem sie den Betrag der US-Schatzwechsel, die jeden Monat von ihrer Bilanz ablaufen dürfen, ab April von 25 Mrd. USD auf 5 Mrd. USD senkt.
US-Aktien erreichten nach der Entscheidung der Fed ihre Tageshöchststände, wobei der S&P 500 um 1,1 Prozent stieg und der technologielastige Nasdaq Composite um 1,4 Prozent zulegte.
Auch US-Staatsanleihen legten zu, was die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen Treasury-Anleihe um 0,04 Prozentpunkte auf 4,25 Prozent drückte.
Ed Al-Hussainy von Columbia Threadneedle Investments sagte: „Die gute Nachricht für das Risiko ist, dass die Fed eine höhere Inflation erwartet, aber nicht hoch genug, um ihr Tempo bei Zinssenkungen zu ändern.“
Die neuen Prognosen markieren eine signifikante Verschiebung gegenüber Dezember, als die Beamten des Federal Open Market Committee, des geldpolitischen Gremiums der Zentralbank, ein Wachstum von 2,1 Prozent für 2025 prognostizierten und schätzten, dass der stark beachtete Preisindex für persönliche Konsumausgaben das Jahr bei 2,5 Prozent abschließen würde.
Das Treffen kam zu einem entscheidenden Zeitpunkt für die US-Wirtschaft, da Trump tiefe Kürzungen der Bundesausgaben und breite Steuersenkungen versprochen hat. Er hat auch steile neue Zölle auf Importe aus dem Ausland verhängt, was einen globalen Handelskrieg ausgelöst hat.
Umfragen haben gezeigt, dass US-Verbraucher und Unternehmen über die Zölle besorgt sind, die die Nachfrage gedrückt und den Preisdruck erhöht haben.
Die neuen Prognosen der Fed „signalisierten im Wesentlichen, dass wir uns in einer Stagflationswirtschaft befinden, mit niedrigerem Wachstum und höherer Inflation“, sagte Torsten Slok, Chefökonom der Investmentfirma Apollo.
„Einerseits ist Stagflation eine sehr komplexe Herausforderung für die Fed – sollten sie dem Wachstum zuhören und die Zinssätze senken oder der höheren Inflation zuhören und die Zinssätze erhöhen?“
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Eine Erklärung des FOMC am Mittwoch, nachdem die US-Zinssätze zwischen 4,25 Prozent und 4,5 Prozent gehalten wurden, sagte: „Die Unsicherheit im Hinblick auf den wirtschaftlichen Ausblick hat zugenommen.“
Die neuesten sogenannten Punktprognosen zeigen, dass die Fed-Beamten im Allgemeinen in diesem Jahr weitere ein oder zwei Viertelpunktzinssenkungen erwarten – genauso wie im Dezember – nachdem sie die Zinssätze um 1 Prozentpunkt im Jahr 2024 gesenkt haben. Allerdings erwarten nun vier FOMC-Mitglieder in diesem Jahr überhaupt keine Zinssenkungen, gegenüber einem im Dezember.
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Investoren erwarten bis zum Ende von 2025 zwischen zwei und drei Viertelpunktzinssenkungen.
Fed-Gouverneur Christopher Waller stimmte gegen die Entscheidung, die quantitative Straffung zu verlangsamen, und sagte, dass der derzeitige Rückgang von 25 Mrd. USD pro Monat angemessen sei.
Alle stimmberechtigten FOMC-Mitglieder unterstützten die Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen.