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Was wäre wohl die größte Fusion in der Modebranche seit Mitte der 2000er Jahre gewesen, starb heute, nachdem zwei große Luxusmarken bestätigten, dass ihr 8,5 Milliarden Dollar Deal abgeblasen wurde.
Als sie letztes Jahr angekündigt wurde, wurde die Übernahme von Capri durch Tapestry als Möglichkeit gefeiert, mehrere bekannte Marken unter einem Dach zu vereinen. Tapestry besitzt Coach, Kate Spade und Stuart Weitzman, während Capri Michael Kors, Versace und Jimmy Choo besitzt. Die Hoffnung war, eine amerikanische Mini-Version des französischen Luxuskonglomerats LVMH zu schaffen, wenn auch eine, die mehr auf sogenannte „erschwingliche Luxusartikel“ ausgerichtet ist.
Die Nachricht wurde jedoch von Bedenken der Wettbewerbsbehörden begleitet. Im April klagte die Federal Trade Commission gegen den Deal und argumentierte, dass er Tapestry einen dominanten Anteil am Markt für „zugänglichen Luxus“ bei Handtaschen geben würde. Und ein Urteil eines Bundesrichters letzten Monat machte ihre Vereinigung praktisch unmöglich.
Der Deal mag für beide Unternehmen vorbei sein, aber der Weg nach vorne sieht für jedes sehr unterschiedlich aus. Während Tapestry vergleichsweise gut dasteht, scheint Capris Reise viel beschwerlicher zu sein, insbesondere weil es seit der Ankündigung des Deals letztes Jahr anscheinend auf Autopilot gegangen ist. Das Unternehmen „wurde schlecht geführt und hat seine Marken vernachlässigt in dem Glauben, dass eine Fusion stattfinden würde,“ schrieb Neil Saunders, Geschäftsführer bei GlobalData, in einem Forschungsbericht. „Capri steht nun vor dem langen Weg der alleinigen Erholung.“
Eine Geschichte von zwei Unternehmen
Tapestry und Capri hatten jeweils ihre Gründe, sich zusammenschließen zu wollen.
Für Tapestry, das 76% seines Umsatzes mit Coach erzielt, einer etablierten Marke, war das Ziel der Fusion, neue Wachstumsquellen zu finden. Für Capri hätten Tapestrys starke Daten-, Marketing- und Immobilienfähigkeiten potenziell geholfen, Michael Kors, Versace und Jimmy Choo aus ihren langjährigen Tiefs herauszuholen.
Die Reaktionen der Märkte auf das gescheiterte Geschäft waren jedoch für jedes Unternehmen unterschiedlich. Capris Aktien sind seit einem Jahrzehnt um fast 80% gesunken und fielen nach der Nachricht, dass die Übernahme gescheitert ist, weiter. Tapestry hingegen verzeichnete einen Aktienanstieg von 9% am Donnerstag, wobei Investoren und Analysten das Gefühl hatten, dass das Unternehmen einer Kugel ausgewichen war. „Tapestry hätte auch eine Vielzahl von Problemen von mehreren defekten Marken geerbt und obwohl es diese wahrscheinlich reparieren könnte, hätte es viel Zeit und Ressourcen gekostet,“ schrieb Saunders.
Die jüngsten Ergebnisse von Tapestry bestätigen das. Coach, das vor ein paar Jahren eine schmerzhafte, aber letztendlich erfolgreiche Wende durchgemacht hat, konnte trotz des anhaltenden Rückgangs der Luxusausgaben in seinem letzten Quartal ein Wachstum, wenn auch bescheiden, zeigen. Vergleichen Sie das mit Capri, das letzte Woche meldete, dass Versace und Michael Kors in seinem letzten Quartal zweistellige prozentuale Rückgänge verzeichneten.
Tapestry-CEO Joanne Crevoiserat sagte Fortune, dass ihr Unternehmen sich auf die Stärke der bereits vorhandenen Marken konzentrieren werde. „Unser Fokus liegt auf der Stärke unserer aktuellen Marken und der Kontrolle über die Dinge, die wir kontrollieren können,“ sagte sie auf dem Fortune Global Forum am Dienstag. Crevoiserat fügte hinzu, dass sie „ein unglaubliches Potenzial für unsere bestehenden Marken sieht.“
Capri-CEO John Idol sagte in einer Pressemitteilung am Donnerstag, dass er zuversichtlich in die langfristige Zukunft des Unternehmens sei und verwies auf sein Filialnetz, eine „robuste digitale Plattform“ und ein umfangreiches Großhandelsnetzwerk.
Die Wall Street spekuliert nun, dass Tapestry möglicherweise einzelne Marken, entweder von Capri oder anderswo, kaufen könnte, anstatt einen Megadeal zu versuchen. Crevoiserat sagte diese Woche gegenüber Fortune allgemein, dass „dies eine Plattform ist, auf der wir Marken hinzufügen und Wert für diese Marken schaffen.“
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