Das Gebäude der People’s Bank of China (PBOC) in Peking am 15. Dezember 2022.
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Die Zentralbank Chinas hat am Mittwoch die wichtigsten Leitzinssätze unverändert gelassen, während Peking die Auswirkungen seiner jüngsten Konjunkturmaßnahmen bewertet.
Die People’s Bank of China gab bekannt, dass der 1-Jahres-Loan Prime Rate bei 3,1% und der 5-Jahres-LPR bei 3,6% bleiben werde.
Marktbeobachter, die von Reuters befragt wurden, hatten erwartet, dass die PBOC die Leitzinsen in diesem Monat unverändert lassen würde.
Es bestehe „kein unmittelbarer Bedarf, den LPR in diesem Monat anzupassen“, sagte Bruce Pang, Chefökonom und Leiter der Forschung für Großchina bei JLL, und fügte hinzu, dass die chinesischen Führer wahrscheinlich noch die Auswirkungen der jüngsten Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft abschätzten.
Die rekordniedrigen Nettomargen bei chinesischen Geschäftsbanken haben ihre Fähigkeit zur Unterstützung niedrigerer Kreditzinsen eingeschränkt, sagte Pang, „obwohl eine weitere Zinssenkung vor Jahresende unwahrscheinlich erscheint, besteht weiterhin Potenzial für Zinssenkungen im Jahr 2025“.
Der 1-Jahres-LPR betrifft Unternehmens- und die meisten Haushaltskredite in China, während der 5-Jahres-LPR als Benchmark für Hypothekenzinsen dient.
Die Zinsentscheidung erfolgte nach einer Senkung um 25 Basispunkte sowohl bei den 1-Jahres- als auch bei den 5-Jahres-LPRs im letzten Monat und folgte auf die Wirtschaftsdaten Chinas im Oktober, die auf eine schwache Dynamik in der Wirtschaft hinwiesen, trotz der jüngsten Flut von Konjunkturankündigungen.
Im Oktober meldete China eine langsamer als erwartete Wachstumsrate der Industrieproduktion und der Investitionen in Sachanlagen. Der jährliche Rückgang der Immobilieninvestitionen von Januar bis Oktober hat sich auch im Vergleich zum Vorjahr verschärft.
Nur die Einzelhandelsumsätze übertrafen die Erwartungen mit einem Anstieg von 4,8% gegenüber dem Vorjahr, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Konjunkturmaßnahmen begonnen haben, in bestimmte Wirtschaftszweige einzudringen.
Seit Ende September haben die chinesischen Behörden die Ankündigungen von Konjunkturmaßnahmen verstärkt, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, das durch eine anhaltende Immobilienkrise sowie schwache Verbraucher- und Unternehmensstimmung belastet wird.
Earlier this month, the Ministry of Finance unveiled a 5-year fiscal package totaling 10 trillion yuan ($1.4 trillion) to tackle local government debt problems, while signaling more economic support could come next year.
Die chinesische Zentralbank plant auch, eine unterstützende Geldpolitik beizubehalten, sagte Gouverneur Pan Gongsheng, der im Oktober angekündigt hatte, dass es noch Spielraum gebe, mehrere wichtige Leitzinssätze bis zum Ende des Jahres zu senken.
Morgan Stanley erwartet, dass das Wachstum Chinas in den nächsten beiden Jahren auf rund 4% zurückgehen wird, und hat chinesische Aktien in einem Schreiben vom Sonntag auf „leichtes Untergewicht“ herabgestuft und ein deflationäres Umfeld und steigende Handelsspannungen als Risiken genannt.
„Wir sehen nur eine geringe Chance, dass die chinesische Regierung genügend fiskalische Anreize vorzieht, um Konsum und Wohnungsbau zu fördern“, sagten die Analysten.
Auch Goldman Sachs schätzte, dass das chinesische BIP-Wachstum im Jahr 2025 auf 4,5% zurückgehen könnte, von 4,9% in diesem Jahr, so die Notiz der Bank vom Montag.
Goldman hielt jedoch an einer „Übergewichtung“ von chinesischen Aktien fest und prognostizierte einen 13%igen Anstieg des Benchmark-CSI-300-Index im nächsten Jahr.
Der Wahlsieg von Donald Trump, der voraussichtlich zu höheren Zöllen auf chinesische Exporte führen wird, hat die Unsicherheit über die exportlastige Wirtschaft Chinas verstärkt.