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Chinas Führer haben zum ersten Mal seit 14 Jahren ihre Haltung zur Geldpolitik von „vorsichtig“ auf „mäßig locker“ geändert, was zu einem Anstieg der Aktien- und Anleihekurse führte, da Investoren darauf setzten, dass die Entscheidungsträger die wirtschaftliche Situation ernster nahmen.
Die Ankündigung des Politbüros der Kommunistischen Partei, das von Xi Jinping geleitet wird, erfolgt, während die Führer in diesem Monat ihr jährliches Treffen abhalten, um die wirtschaftliche Agenda für das nächste Jahr festzulegen.
Die Partei müsse im nächsten Jahr „eine proaktivere Fiskalpolitik und eine mäßig lockere Geldpolitik umsetzen“, erklärte die Regierung in einer Stellungnahme.
Sie fügte hinzu, dass die Behörden „außergewöhnliche antizyklische Anpassungen stärken und konsequent den Konsum ankurbeln, die Investitionseffizienz verbessern und die inländische Nachfrage in alle Richtungen ausweiten“ müssten.
Die Renditen chinesischer 10-jähriger Anleihen erreichten mit 1,92 Prozent ein Rekordtief, setzten eine umfassende Rallye fort und trotzen Warnungen vor einer „Blase“ bei den Anleihepreisen der Regierung. Anleihenrenditen bewegen sich umgekehrt zu den Preisen. Der Hang Seng China Enterprises Aktienindex in Hongkong schloss nach den politischen Ankündigungen mit einem Plus von 3,14 Prozent.
“Um den Schulden-Deflations-Kreislauf zu durchbrechen, müssen chinesische Entscheidungsträger fiskalische Maßnahmen zur Ankurbelung des Konsums verstärken”, sagten Analysten von Brown Brothers Harriman. „Daher ist die jüngste Ankündigung des Politbüros ermutigend.“
China hatte zuletzt Ende 2008 nach der globalen Finanzkrise eine „mäßig lockere“ Haltung eingenommen und beendete sie Ende 2010. Die Änderung der Haltung am Montag wurde von Investoren als Zeichen dafür aufgefasst, dass die Führung die wirtschaftlichen Probleme Chinas ernster nahm.
Die chinesische Wirtschaft wurde seit Monaten von deflationären Druck aufgrund eines Immobilienrückgangs geplagt, was die Regierung im September zu einem geldpolitischen Stimulus und im November zu fiskalischen Maßnahmen veranlasste, die hauptsächlich auf lokale Regierungsschulden abzielten.
Die Wirtschaft flirtete im November mit einer offenen Deflation, wie am Montag veröffentlichte Daten zeigten, was den Druck auf die Funktionäre der Kommunistischen Partei erhöhte, mehr zu tun, um das Verbrauchervertrauen wiederzubeleben.
Der chinesische Verbraucherpreisindex stieg im Jahresvergleich um 0,2 Prozent, den niedrigsten Stand seit fünf Monaten und unter einer Reuters-Umfrage von Analysten, die ein Plus von 0,5 Prozent prognostizierten. Auf Monatsbasis sanken die Preise von Oktober bis November um 0,6 Prozent.
Der Erzeugerpreisindex des Landes, der die Preise der von chinesischen Herstellern verkauften Waren misst, sank im Jahresvergleich um 2,5 Prozent, verglichen mit den Prognosen der Analysten für einen Rückgang von 2,8 Prozent und einem Rückgang von 2,9 Prozent im Oktober, was eine zweijährige Serie fallender Fabriktorepreise fortsetzte.
Es wird erwartet, dass die Kommunistische Partei in den kommenden Tagen eines ihrer wichtigsten jährlichen wirtschaftspolitischen Treffen, die Zentrale Wirtschaftskonferenz, abhalten wird, wobei Analysten gespannt auf Anzeichen eines stärkeren Engagements zur Belebung der Haushaltsausgaben warten.
“Die chinesische Wirtschaft flirtet weiterhin mit Deflation, was die Unzulänglichkeit der bisherigen Konjunkturmaßnahmen bei der Wiederherstellung des Vertrauens des Privatsektors, der Wiederbelebung der inländischen Nachfrage und der Wiederherstellung des Wachstums verdeutlicht”, sagte Eswar Prasad, Professor an der Cornell University.
Er sagte, die Arbeitskonferenz biete der Regierung die Möglichkeit, „ein breiteres Paket gezielter fiskalischer Anreize und Reformmaßnahmen“ vorzustellen, um das Wachstum zu steigern und das Risiko zu reduzieren, dass „deflationäre Drucke sich verfestigen”.
Die Konjunkturmaßnahmen Pekings in den letzten Monaten umfassten geldpolitische Maßnahmen zur Ankurbelung des Aktienmarktes, Zinssenkungen für Hypothekenschuldner und eine Lockerung der Beschränkungen für den Immobilienkauf.
Die Zentralregierung kündigte auch einen 1,4 Billionen US-Dollar schweren Schuldenumtauschplan an, der es den lokalen Regierungen ermöglichen soll, ausstehende Gehalts- und Lieferantenzahlungen nachzuholen.
Immer mehr Ökonomen und Wissenschaftler in China fordern jedoch größere Anstrengungen, um die Haushaltsausgaben über die bestehenden Programme der Regierung hinaus zu steigern, die sich darauf konzentriert haben, Verbraucher zu subventionieren, um Haushaltsgeräte aufzurüsten oder neue Fahrzeuge zu kaufen.
Einige hoffen, dass die Zentrale Wirtschaftskonferenz diese Anliegen in den Fokus rücken wird, obwohl das hochrangige Führungstreffen eher die Richtung der Politik signalisieren wird als detaillierte Ankündigungen zu enthalten.
“Wir erwarten, dass die Entscheidungsträger zunehmend besorgt über die Wachstumsrisiken sind und weitere Stimuli signalisieren werden, um die inländische Nachfrage anzukurbeln und das Wachstum zu stabilisieren, wobei der Schwerpunkt stärker auf Konsum, Risikoeindämmung und High-Tech-Fertigung liegt”, sagten Analysten von Goldman Sachs.
Zusätzliche Berichterstattung von Wenjie Ding in Peking
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