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Chinas Wirtschaft wuchs im vergangenen Jahr um 5 Prozent aufgrund des sprunghaften Wachstums im verarbeitenden Gewerbe, wie offizielle Daten zeigten, da Unternehmen Exporte im Vorgriff auf höhere US-Zölle vorverlagerten und da Peking die Stimulierungsmaßnahmen verstärkte.
Die Wirtschaft „erholte sich bemerkenswert“ im vierten Quartal 2024, sagte das Nationale Statistikamt und wuchs im Vergleich zum Vorjahr um 5,4 Prozent und erholte sich von einem langsameren Wachstum im dritten Quartal.
„Mit einem Paket inkrementeller [Stimulierungs-] Politiken … wurde das Vertrauen effektiv gestärkt und die Wirtschaft erholte sich bemerkenswert“, sagte das NBS in seiner Veröffentlichung der 2024er BIP-Daten am Freitag.
Die jährliche Zahl, die leicht über den Prognosen der Ökonomen von 4,9 Prozent lag, blieb hinter dem Wachstum des Vorjahres von 5,2 Prozent zurück und war das niedrigste seit 1990, abgesehen von Jahren, die durch die Coronavirus-Pandemie verzerrt waren.
Die Daten kommen, als Peking versucht, ein starkes Wachstum in einer Zweiklassengesellschaft zu beleben, in der starke Exporte und das verarbeitende Gewerbe die schwache Haushaltsstimmung ausgleichen.
Im September kündigte die Zentralbank geldpolitische Lockerungen und Unterstützung für den Aktienmarkt an. Peking hat auch ein Programm zur Refinanzierung von Schulden der lokalen Regierungen gestartet und die Stimulierungsausgaben für Infrastruktur und andere Bereiche beschleunigt.
Die Ökonomen befürchten jedoch, dass China in die Deflation geraten könnte. Die Erzeugerpreise befinden sich seit mehr als zwei Jahren im negativen Bereich und die Verbraucherpreise stiegen im Dezember nur um 0,1 Prozent.
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Der NBS-Direktor Kang Yi sagte auf einer Pressekonferenz, dass 2024 als „hoch turbulent beschrieben werden könnte, geprägt von verschärften geopolitischen Konflikten und eskalierendem Handelsschutzismus“.
Analysten erwarten, dass Peking sein offizielles Wachstumsziel für 2025 bei etwa 5 Prozent festlegt, zum dritten Mal in Folge, wenn sich das Parlament im März trifft, obwohl der Handel vor Herausforderungen steht, da der neue US-Präsident Donald Trump mit höheren Zöllen droht.
„Die nachteiligen Auswirkungen des externen Umfelds vertiefen sich. Innerhalb des Landes besteht weiterhin eine unzureichende Nachfrage“, sagte Kang und fügte hinzu, dass „Beschäftigung und Einkommenswachstum“ unter Druck stehen.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im vergangenen Jahr um 3,5 Prozent, da das Verbrauchervertrauen aufgrund eines lang anhaltenden Abschwungs am Wohnungsmarkt schwach blieb, während die industrielle Produktion dank des starken Wachstums im verarbeitenden Gewerbe um 5,8 Prozent stieg.
Die Wohnimmobilienpreise fielen in den größten Städten Chinas, aber die Preise für neue Wohnungen stiegen in Shanghai.
Als weiteres Zeichen für die langfristigen strukturellen Herausforderungen des Landes schrumpfte die Bevölkerung Chinas im Jahr 2024 um fast 1,4 Millionen, das dritte aufeinander folgende Jahr des Rückgangs, da ein geringfügiger Anstieg der Geburten gegenüber dem Vorjahr auf 9,54 Millionen von 10,93 Millionen Todesfällen übertroffen wurde.
Obwohl Chinas Wirtschaftswachstum die Erwartungen übertraf, „verbirgt die Überschrift einige zugrunde liegende Schwachstellen“, sagte Frederic Neumann, Chefökonom Asiens bei der HSBC.
„Der Anstieg des Wachstums wurde wirklich durch die industrielle Produktion getrieben, was auf die Unterstützung durch die Vorverlagerung von Exporten im Vorgriff auf US-Importbeschränkungen hinweist“, sagte Neumann. „Das wird zwangsläufig zu einem Ausgleich führen, wenn die US-Importbeschränkungen beginnen zu greifen.“
Chinas Handelsbilanz mit dem Rest der Welt erreichte 2024 fast 1 Billion US-Dollar, wie Zollzahlen letzte Woche zeigten, dank des starken Exportwachstums, da chinesische Hersteller die Produktion ankurbelten, um die schwache inländische Nachfrage auszugleichen. Das Importwachstum blieb bescheidener.
„Die aktuelle Achillesferse der chinesischen Wirtschaft ist wirklich der zögerliche Verbraucher“, fügte Neumann hinzu. „All dies weist auf die Notwendigkeit für mehr Stimulierung hin, insbesondere auf die Notwendigkeit, die Kaufkraft der Verbraucher zu unterstützen.“
Die Veröffentlichung unterstrich auch Zweifel an den offiziellen Daten Chinas, die einige Analysten zunehmend beunruhigen, da sie die zugrunde liegende Schwäche der Wirtschaft nicht widerspiegeln.
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Analysten von Morgan Stanley sagten, dass das besser als erwartete Wachstum im vierten Quartal „kurzlebig sein könnte“ und ab dem zweiten Quartal aufgrund der Vorverlagerung von Exporten und unzureichender Stimulierungsmaßnahmen nachlassen könnte.
„Wir glauben, dass bessere Daten die Dringlichkeit in Peking wahrscheinlich verringert haben, und die Politik könnte auf dem Wohnungsmarkt und im Bereich des Sozialwesens weiterhin hinterherhinken“, schrieben sie in einer Notiz.
Der CSI 300 Index der auf dem Festland notierten Blue-Chip-Unternehmen Chinas stieg nach der Veröffentlichung der Daten um 0,5 Prozent im frühen Handel, nachdem er zuvor am Tag niedriger eröffnet hatte.
Der Leitindex liegt immer noch etwa 14 Prozent unter seinem Höchststand vom 8. Oktober, als die Ankündigungen der Stimulierungspolitik eine Aktienrallye auslösten.