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Wohlhabende chinesische Investoren leiten stillschweigend Dutzende Millionen Dollar in private Unternehmen, die von Elon Musk kontrolliert werden, durch eine Regelung, die ihre Identität vor der Öffentlichkeit verbirgt, so Vermögensverwalter und Investoren, die an den Transaktionen beteiligt sind.
Seit Musk als wichtige Figur in der Bemühung von US-Präsident Donald Trump, die US-Regierung umzugestalten, benannt wurde, haben in China ansässige Vermögensverwalter die Beziehung des Paares als Anreiz beworben, Kapital von wohlhabenden Chinesen aufzubringen. Das Geld fließt in Musks nicht öffentliche Projekte wie xAI, Neuralink und SpaceX, das wertvollste private Unternehmen der Welt.
Die Investitionen werden durch undurchsichtige Strukturen namens Special Purpose Vehicles platziert, die den Vorteil haben, die Identität der Investoren zu verbergen, um den Zorn der US-Behörden und Unternehmen zu vermeiden, die chinesisches Kapital während eines Tiefpunkts in den Beziehungen zwischen den beiden Ländern misstrauisch betrachten.
Die Vermögensverwalter hinter den Deals haben den Investoren mitgeteilt, dass die Entitäten speziell darauf ausgelegt sind, die Offenlegung zu vermeiden.
Der Einsatz von Special Purpose Vehicles in der Finanzierung ist üblich und es gibt nichts Illegales an den Vereinbarungen. Dennoch gibt es Bedenken hinsichtlich des Potenzials für unangemessenen Einfluss und Interessenkonflikte zu einer Zeit, in der Musk eine beispiellose Beteiligung an der US-Politik, Politik und Wirtschaft hat.
„Wie kann jemand in Musks Position so viele Verbindungen nach China haben und dennoch eine gute Person sein, um die US-Regierung zu reformieren?“, sagte Derek Scissors, Senior Fellow am American Enterprise Institute. Der Zustrom chinesischen Geldes in Musks Firmenimperium „trägt dazu bei, dass er mehr an seinem Ruf und seiner Marke in China interessiert ist als an amerikanischen Interessen“.
Die undurchsichtige Natur der Strukturen erschwert es, das volle Ausmaß des chinesischen Kapitals, das in Musks private Projekte fließt, zu beurteilen. Aber drei chinesisch unterstützte Vermögensverwalter sagten der Financial Times, dass sie in den letzten zwei Jahren chinesischen Investoren Aktien im Wert von mehr als 30 Mio. $ in SpaceX, xAI und Neuralink verkauft hätten, drei von Musk kontrollierten privaten Technologieunternehmen, deren Bewertungen gestiegen sind.
Insgesamt hat SpaceX seit seiner Gründung im Jahr 2002 mehr als 10 Mrd. $ von Investoren auf der ganzen Welt eingesammelt, laut PitchBook.
Der Zustrom chinesischen Kapitals in Musks Firmenimperium ist hauptsächlich gewinnorientiert und hat wenig mit Technologietransfer oder der Beeinflussung öffentlicher Politik zu tun, so Personen, die an den Transaktionen beteiligt sind.
Angesichts einer lahmen Binnenwirtschaft suchen wohlhabende Chinesen im Ausland nach Investitionsmöglichkeiten.
Aber die Struktur bedeutet, dass chinesische Investoren nur begrenzte oder gar keine Informationen über die Finanzen und Leistung des Unternehmens erhalten, im Gegensatz zu den Details, die mit Hauptinvestoren geteilt werden.
Obwohl Musk eine gute Beziehung zu Peking hat, war es für das Unternehmen schwierig, direkte Investitionen aus China anzunehmen, sagten Finanzberater. Pekinger Sicherheitshardliner haben SpaceX wegen seiner Verbindungen zum US-Militär kritisiert.
„Es ist nicht einfach für chinesische Einheiten, in einem prominenten US-High-Tech-Unternehmen wie SpaceX zu investieren“, sagte Kevin Chen, Chefökonom von Horizon Financial, einer in New York ansässigen Finanzberatungsgruppe. „Chinesisches Geld ist in vielen Sektoren nicht willkommen.“
Vertreter von Musk, SpaceX, xAI und Neuralink haben nicht auf wiederholte Anfragen nach Kommentaren geantwortet.
An einem kürzlichen Mittwochnachmittag schalteten Hunderte chinesische Investoren ein, um bei einem Webinar einen Vertreter von Homaer Financial, einem Vermögensverwalter in Ostchina, zu hören, der eine Gelegenheit zur Investition in SpaceX für so wenig wie 200.000 $ pro Person präsentierte.
Der Homaer-Vertreter sagte, dass er erwartet, dass die Bewertung von SpaceX in den nächsten drei Jahren fast auf 1,1 Billionen $ steigen werde, auch dank der „umfassenden“ Unterstützung der US-Regierung und des Militärs, die weiterhin Beschaffungsaufträge an das Raumfahrttechnologieunternehmen erteilen, selbst „in Zeiten der Not“.
Chinas Reiche begannen Ende der 2010er Jahre, Musk’s private Projekte zu finanzieren, als der Tesla-Gründer 2019 begann, eine Elektrofahrzeugfabrik in Shanghai zu bauen, um von den effizienten und kostengünstigen Lieferketten des Landes zu profitieren.
Die frühen Investitionen zahlten sich aus. Homaer sagte in einem Social-Media-Beitrag im Oktober, dass eine Gruppe seiner Kunden durch die Investition in SpaceX im Juni 2018 eine Rendite von 530 Prozent erzielt habe und sechs Jahre später ausgestiegen sei.
Ein Investor bei Homaer bestätigte die Zahl und sagte, er bereue es, nicht mehr investiert zu haben. „Ich wusste, dass Musk ein guter Geschäftsmann ist“, sagte er. „Aber ich hätte nicht erwartet, dass er innerhalb einer so kurzen Zeit so erfolgreich sein würde.“
In den letzten zwei Jahren hat Homaer drei Fonds zur Investition in SpaceX aufgelegt und konnte seine Kapitalbeschaffungsziele innerhalb weniger Wochen erreichen, sagte eine Person mit Kenntnis der Angelegenheit.
Als Peking Beschränkungen für private Unternehmen verhängte — einschließlich der Absage des Börsengangs von Jack Mas Ant Group und der Aufforderung an den Fahrdienstanbieter DiDi Global, in den USA von der Börse zu gehen — wuchs der Wert von Musks Unternehmen weiter.
„Ich habe mehr Vertrauen in Musk als in die meisten chinesischen Start-up-Unternehmer, die Schwierigkeiten haben, mit einer zunehmend staatlich dominierten Wirtschaft zurechtzukommen“, sagte ein Investor, der im letzten Jahr Aktien in SpaceX über Homaer erworben hat.
Einige Chinesen haben einen Preis dafür bezahlt, dass sie offen Anteile an Musks Projekten gekauft haben. Leo Group, ein chinesisches Unternehmen, machte 2021 Schlagzeilen, als es Pläne ankündigte, 50 Mio. $ in SpaceX über Tomales Bay Capital, einen in Kalifornien ansässigen Private-Equity-Fonds, zu investieren. Weniger als eine Woche später widerrief der US-Partner von Leo die Transaktion und verwies auf das Unbehagen von SpaceX über die öffentliche Offenlegung des chinesischen Anteils, so ein nachfolgender Rechtsstreit zwischen den beiden Unternehmen.
Als Reaktion haben sich die Chinesen den Special Purpose Vehicles zugewandt. Vermögensverwalter bündeln die Gelder der Investoren in eine auf den Kaimaninseln registrierte Einheit, die das Geld in US-basierte Fonds investiert, die von westlichen Private-Equity-Firmen verwaltet werden, die bereits bestehende Investoren in Musks Projekten sind.
Die Präsenz der chinesischen Fonds ist in den öffentlichen Aufzeichnungen der Beteiligungen nicht sichtbar.
Ein mit Homaer vertrauter Person sagte, dass das Unternehmen seine US-Partner gefragt habe, ob sie chinesisches Geld akzeptieren. Typischerweise erfordern die Bedingungen auch, dass der US-Partner die Investition in Extremszenarien wie einem militärischen Konflikt zwischen den beiden Ländern liquidiert.
„Risiken bestehen, weil wir nicht sicher sind, wie schlecht die US-chinesischen Beziehungen in den nächsten Jahren werden“, sagte die Person.
Die Unsicherheit hat wohlhabende Chinesen nicht davon abgehalten, die Deals anzunehmen. Obwohl Pekings strenge Kapitalkontrollen Musks chinesische Investoren auf diejenigen mit ausländischen Bankkonten beschränkt haben, haben einige Vermögensverwalter Möglichkeiten gefunden, die Barrieren zu überwinden.
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