Entsperren Sie den Editor’s Digest kostenlos
Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Chinas Elektrofahrzeug-Champion BYD gab am Dienstag bekannt, dass er 5,6 Mrd. US-Dollar bei der größten Aktienplatzierung in Hongkong seit vier Jahren und der größten Eigenkapitalnachfolgeplatzierung im globalen Automobilsektor seit einem Jahrzehnt eingenommen hat.
Das von Warren Buffett unterstützte Unternehmen verkaufte 129,8 Mio. Aktien zum Preis von je HK$335,20 in der Transaktion, was einem Abschlag von 8 Prozent auf den Schlusskurs vom Montag entspricht. Die Aktienplatzierung wurde von 118 Mio. aufgestockt, wie aus den Details des Term Sheets hervorgeht, die der Financial Times vorliegen.
Die in Hongkong gelisteten Aktien des Unternehmens fielen am Dienstag um knapp 7 Prozent, liegen aber seit Jahresbeginn immer noch um mehr als 30 Prozent im Plus.
Die Platzierung spiegelt den wachsenden Kapitalbedarf des Hauptkonkurrenten von Tesla für seine internationale Expansion wider und den Trend in diesem Jahr von Aktienplatzierungen chinesischer Unternehmen in der Stadt wider, was eine Erholung der Marktsentimente und des Anlegerinteresses an H-Aktien – chinesischen Unternehmen, die in Hongkong gelistet sind – markiert.
„BYD verfügt über einen hohen freien Cashflow und Netto-Cash in China, aber es kostet viel, die [Renminbi] in die Währung außerhalb Chinas zu überführen“, schrieben Analysten von Citi in einem Research-Note. „[Es] fehlt auch die Flexibilität, während des anfänglichen Erfüllungszeitraums des Auslandsinvestitionszyklus regelmäßige Genehmigungen zu erhalten.“
Die Aktienplatzierung wird die „Kapazität von BYD stärken, seine technologischen Fähigkeiten weiter auszubauen und seine internationale Expansion zu beschleunigen“, erklärte das Unternehmen in der Einreichung.
Das in Shenzhen ansässige Unternehmen BYD hat aggressiv in wichtige Märkte auf der ganzen Welt expandiert, wobei Pläne für lokalisierte Produktionslinien in Ungarn, der Türkei und Brasilien in Arbeit sind.
Empfohlen
Chinas Beschränkungen für ausländische Investitionen haben einige heimische Unternehmen mit internationalen Ambitionen dazu veranlasst, Offshore-H-Aktienemissionen zu suchen. Der weltweit größte EV-Batteriehersteller CATL und Chinas größter Fahrzeugexporteur Chery haben beide im vergangenen Monat einen Börsengang in Hongkong beantragt.
Die Aktienplatzierung von BYD war die größte in Hongkong seitdem die Food-Delivery-Plattform Meituan im Jahr 2021 10 Mrd. US-Dollar eingenommen hat. Goldman Sachs, UBS und Citic waren die Gesamtkoordinatoren des Deals.
Die Transaktion zog langfristige Fonds, Staatsfonds und das in den Vereinigten Arabischen Emiraten ansässige Al-Futtaim-Family-Office als strategischen Investor an, wobei das Orderbuch mehrfach überzeichnet war, erklärte die Gruppe. Die Al-Futtaim-Gruppe vertreibt BYD-Autos in den VAE und Saudi-Arabien.
Europäische und Nahost-Fonds waren stark an der Transaktion beteiligt, so eine mit der Transaktion vertraute Person. Nahöstliche Investoren spielen eine zunehmend wichtige Rolle im schnell wachsenden Fahrzeugsektor Chinas. Ende 2023 sicherte sich der in New York gelistete EV-Hersteller Nio 2,2 Mrd. US-Dollar von CYVN, einer Investorengruppe aus Abu Dhabi, nach einer 1 Mrd. US-Dollar-Investition desselben Investors im gleichen Jahr. Zur gleichen Zeit erhielt Pony.ai, ein chinesisches Start-up für autonomes Fahren, das an der Nasdaq gelistet ist, 100 Mio. US-Dollar von Saudi-Arabiens Neom.
In China machen BYD-Autos etwa ein Drittel aller verkauften neuen EVs aus, einschließlich reiner Batterieautos und Plug-in-Hybride. Im vergangenen Jahr verkaufte das Unternehmen 433.000 Fahrzeuge in Übersee, was mehr als 10 Prozent seines Gesamtabsatzes ausmacht.