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Die Aktien von CoreWeave schwankten bei ihrem US-Debüt, nachdem der Rechenzentrumsbetreiber sein ursprüngliches Börsengangangebot aufgrund von Bedenken hinsichtlich seines Geschäftsmodells und schwindender Euphorie in Gruppen, die mit künstlicher Intelligenz verbunden sind, verkleinert hatte.
Das Unternehmen lag beim Handel am Nachmittag um 2 Prozent bei 40,77 $, nachdem es zu Beginn des Handels an der Nasdaq Stock Market bis auf 37,46 $ gefallen war, nach dem größten US-Tech-IPO seit dem Börsengang des Chip-Herstellers Arm Holdings im September 2023.
CoreWeave sammelte 1,5 Mrd. USD ein, als es seine Aktien am Donnerstagabend zu je 40 USD platzierte. Ursprünglich hatte das Unternehmen 4 Mrd. USD anstreben wollen und senkte diese Zahl auf 2,7 Mrd. USD, als es letzte Woche mit einer Roadshow begann, um Interesse an seinen Aktien zu wecken.
„Ich betrachte den Markt nicht wirklich als freundlich oder unfreundlich“, sagte CoreWeave-CEO Michael Intrator am Freitag gegenüber der Financial Times. „Wir haben dies definitiv in einer etwas herausfordernden Zeit im Hinblick auf den Handel mit künstlicher Intelligenz an den Finanzmärkten gemacht.“
Er sagte, CoreWeave habe am Donnerstag beschlossen, seinen Börsengang „in der richtigen Größe“ durchzuführen, „um die Investoren anzuziehen, von denen wir glaubten, dass sie uns am meisten unterstützen würden“.
Der Großteil der Aktien wurde laut Intrator an nur 15 Käufer verkauft, einer davon war Nvidia.
„Ich sehe jedes Buch, das von großen, langfristigen Inhabern unseres Eigenkapitals eng gehalten wird, als wunderbare Zuteilung an. Ich denke, es ist wirklich erstaunlich, ein so konzentriertes Buch zu haben“, sagte er.
Der verkleinerte Börsengang erfolgt in einem volatilen Jahr für US-Aktien. Die Aktien großer Technologieunternehmen, die in den letzten beiden Jahren teilweise aufgrund der Hoffnungen auf eine boomende Nachfrage nach KI-bezogenen Produkten und Dienstleistungen gestiegen waren, sind in diesem Jahr stark zurückgegangen, da die Anleger besorgt über das Potenzial für Überkapazitäten in der Branche und allgemeine Anzeichen für eine Abkühlung der Wirtschaft wurden.
CoreWeave hat seit der Ankündigung seiner Pläne, an die Börse zu gehen, eine intensive Prüfung erfahren, wobei der Fokus auf der hohen Verschuldung des Unternehmens und den engen Beziehungen zum Chip-Hersteller Nvidia, einem wichtigen Lieferanten, Kunden und Investor, lag. Laut Unterlagen stammte knapp 80 Prozent des 1,9 Mrd. USD Umsatzes von CoreWeave im letzten Jahr von zwei Kunden.
Intrator sagte, das Geschäftsmodell von CoreWeave sei „etwas anders“, und fügte hinzu: „Es wird eine Weile dauern, bis die Leute es verstehen und damit beginnen, sich wohl zu fühlen, aber unsere Erwartung ist, dass die Eigenkapitalmärkte, ganz ähnlich wie die Schuldenmärkte, nachdem sie eine gewisse Zeit mit dem Unternehmen verbracht haben, sehr komfortabel werden.“
CoreWeave ist in den letzten drei Jahren rapide gewachsen, befeuert von großen Krediten. Der Umsatz stieg von 16 Mio. USD im Jahr 2022 auf 1,9 Mrd. USD im letzten Jahr, obwohl sich die Nettoverluste in diesem Zeitraum von 31 Mio. USD auf 863 Mio. USD erhöhten. Am Ende des Jahres 2024 hatte das Unternehmen 8 Mrd. USD Schulden in der Bilanz. Es steht vor Schulden- und Zinszahlungen von fast 7,5 Mrd. USD bis Ende nächsten Jahres.
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Der enttäuschende erste Handelstag fiel zusammen mit einem Rückgang des technologielastigen Nasdaq Composite um 2,6 Prozent am Freitag, was einen schlechten Start ins Jahr für einige der größten Unternehmen im Silicon Valley markierte. Die aggressive Handelsagenda der Trump-Regierung hat die Aktienmärkte in den letzten anderthalb Monaten erschüttert und die Bewertungen mehrerer der Tech-Gruppen, die in den letzten Jahren die Wall Street dominiert haben, gedrückt.
Morgan Stanley, JPMorgan Chase und Goldman Sachs waren die Hauptverantwortlichen für das CoreWeave-Geschäft.