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Wenn es anhält, wird Donald Trumps Entscheidung vom 2. April 2025, weitreichende „gegenseitige“ Zölle auf US-Handelspartner zu erheben, als eine der größten Selbstschädigungen in der amerikanischen Wirtschaftsgeschichte in die Geschichte eingehen. Sie werden unermesslichen Schaden an Haushalten, Unternehmen und Finanzmärkten auf der ganzen Welt anrichten und eine globale Wirtschaftsordnung auf den Kopf stellen, von der Amerika profitiert hat und die es mitgeschaffen hat.
Der Präsident sprach am Mittwoch freimütig aus dem Rosengarten des Weißen Hauses und präsentierte eine protektionistische Agenda, die weit über die schlimmsten Szenarien der meisten Analysten hinausgeht. Innerhalb einer Woche wird die USA von einer mindestens 10-prozentigen Zollmauer gegen alle Importe umgeben sein, verstärkt durch hohe individuelle Abgaben auf Länder mit erheblichen Handelsdefiziten gegenüber den USA. Diese bauen auf bereits angekündigten Abgaben der Regierung auf, einschließlich auf China, Mexiko, Kanada und der Autoindustrie. Die kombinierte Wirkung wird den effektiven Zollsatz Amerikas auf den höchsten Stand seit über einem Jahrhundert anheben.
Trumps Rechtfertigung beruht auf dem naiven Glauben, dass Handelsungleichgewichte behandelt werden sollten, als handele es sich um die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und nicht um das Ergebnis hochspezialisierter Lieferketten. Er betrachtet auch Fabrikarbeit als Quelle wirtschaftlicher Entwicklung, ignoriert jedoch, wie Jahrzehnte des Freihandels Amerika ermöglicht haben, in der industriellen Wertschöpfungskette aufzusteigen und zu einem globalen Marktführer in Dienstleistungen und Innovationen zu werden.
Seine „gegenseitigen“ Zölle sind eine grobe Berechnung. Sie nehmen das US-Handelsdefizit in Waren mit Handelspartnern als Anteil der Importe aus diesem Land und teilen es dann durch zwei. Dies ist kein kalibriertes Versuch, die Zoll- und nicht-zollären Barrieren für US-Exporteure auszugleichen, real oder anderweitig. Es handelt sich jedoch um eine rücksichtslose Ablehnung aller Handelsabkommen, die die USA unterzeichnet haben, sowie um einen zutiefst fehlerhaften Plan, ausländische Investitionen in die Fertigung anzuziehen.
Für die US-Wirtschaft werden die unmittelbaren Auswirkungen von Trumps Maßnahmen darin bestehen, die Inflation zu erhöhen und die wirtschaftliche Aktivität zu verlangsamen. Capital Economics schätzt, dass Trumps Zollblitz die jährliche Inflation in den USA bis zum Jahresende über 4 Prozent treiben könnte und damit weiteren Schaden für Haushalte verursacht, die seit der Pandemie mit einem Anstieg der Preise um 20 Prozent zu kämpfen haben. Die Zinsen könnten nun länger hoch bleiben.
Amerikanische Unternehmen sollten geschockt sein. Sie stehen vor der kostspieligen und komplexen Aufgabe, inländische Lieferanten zu finden. Die Aussicht auf sektorale Zölle und Gegenmaßnahmen sowie die schlampige Herangehensweise der Regierung an die Politikgestaltung werden Investitionspläne und jede Chance auf eine Wiederbelebung der Fertigung behindern. Auch die Finanzmärkte sind volatil. Der S&P 500 und der US-Dollar fielen am Donnerstag im frühen Handel stark. Das Vertrauen in die wirtschaftliche Ausnahmestellung der USA schwindet weiter.
Für diejenigen, die am meisten darauf angewiesen sind, Waren in die USA zu verkaufen, werden die wirtschaftlichen Nachteile der Zölle von Trump erheblich sein. Jahrzehnte des Fortschritts bei der Armutsbekämpfung in Südostasien sind nun gefährdet. Der schwache Wachstum in wichtigen Volkswirtschaften, darunter die EU, Japan und China, wird sich verschärfen.
Die Versuchung zur Vergeltung wird groß sein. Aber dieser Moment erfordert kühle Köpfe. Trump hat versprochen, Feuer mit Feuer zu bekämpfen. Die politischen Entscheidungsträger müssen ihre nächsten Schritte sorgfältig abwägen. Anstatt sich auf Vergeltungsmaßnahmen zu konzentrieren, sollten die nun ausgeschlossenen Handelspartner der USA ihre Bemühungen auf beschleunigte Freihandelsinitiativen untereinander konzentrieren. Schließlich machen die USA nur 13 Prozent der weltweiten Warenimporte aus, und abgesehen von denen im Weißen Haus wird das wirtschaftliche Erfordernis des komparativen Vorteils weiterhin weithin verstanden.
Das war kein „Befreiungstag“ für Amerika. Wenn Trump seinen Willen durchsetzt, wird die US-Wirtschaft von dem System isoliert sein, das ihren jahrhundertelangen Aufstieg ermöglicht hat. Die ganze Welt wird leiden, aber sie muss nicht den Weg Amerikas gehen.