„
Emma Reynolds, britische Ministerin für Renten, hat die Tür offen gelassen, um Rentenfonds dazu zu zwingen, mehr in britische Vermögenswerte zu investieren, falls Reformen es nicht schaffen, Ersparnisse in inländische Infrastruktur und Unternehmen zu lenken.
Die Regierung kündigte in dieser Woche an, eine Reihe von „Megafonds“ zu schaffen, um mehr von den £1,3 Billionen des britischen Beitrags- und kommunalen Rentensystems in produktive inländische Finanzierung zu lenken.
Reynolds sagte, dass die Minister bisher keine Maßnahmen ergriffen haben, um Rentenfonds zur Investition in britische Vermögenswerte zu zwingen, aber sie könnten „Mandatierung“ in Betracht ziehen, falls die Maßnahmen nicht zu einer Steigerung der Renteninvestitionen im Vereinigten Königreich führen.
„Wir sprechen derzeit nicht darüber, aber mal sehen, wohin wir gelangen“, sagte Reynolds in einem Interview mit der Financial Times. „Die Investitionen in Renten sind, wie Sie wissen, sehr großzügig in Bezug auf Steuererleichterungen.“
Reynolds fügte hinzu, dass die Entscheidung, weitere Maßnahmen zu ergreifen, um eine höhere Zuteilung an das Vereinigte Königreich zu fördern, dem „zweiten Teil“ der Renteninvestitionsüberprüfung überlassen werde.
Die Regierung hat Vorschläge vorgelegt, um Fonds von mindestens £25 Milliarden in den kommunalen und beitragsorientierten Rentensystemen zu schaffen, was nach ihren Angaben bis zu £80 Milliarden an privatem Kapital für die Infrastruktur freisetzen und Unternehmen vergrößern würde.
Reynolds sagte, sie sei realistisch und sage nicht, dass die Mehrheit der zusätzlichen Investition in britische Vermögenswerte fließen sollte, fügte aber hinzu: „Ich brauche mehr davon als derzeit in das Vereinigte Königreich fließt.“
Britische Rentensparer haben im Vergleich zu anderen Rentensystemen relativ wenig in ihren Heimatmarkt investiert.
Nur 4,4 Prozent der britischen Renten werden in inländische Aktien gehalten, was deutlich unter dem globalen Durchschnitt von 10,1 Prozent liegt. In privaten Märkten investieren beitragsorientierte Rentensysteme nur 2 Prozent in nicht gelistete britische Aktien und Infrastruktur, wobei der Anteil bei kommunalen Rentensystemen nur 10 Prozent beträgt.
„Wir sind ein Ausreißer in Bezug auf unsere eigenen Rentensysteme“, sagte Reynolds. „Wir möchten, dass mehr britische Renteninvestitionen in unsere eigene Wirtschaft fließen“.
Ihre Warnung kommt, als die Regierung die radikalste Überarbeitung der britischen Rentenbranche seit den sogenannten „Pensionsfreiheiten“ von 2015 angekündigt hat. Diese ermöglichten es Personen über 55 Jahren, Geld aus ihren Fonds abzuheben.
Im Zentrum von Reynolds‘ Plan, mehr Investitionen nach Großbritannien zu lenken, stehen Vorschläge, die 86 Räte des kommunalen Rentensystems von England und Wales bis März 2026 alle ihre Vermögenswerte – und Entscheidungen über Investitionen – einem der acht Vermögenspools zu übergeben.
„Wir werden viel, viel präziser sein, was Pooling bedeutet und wie Sie poolen und die Vermögenswerte, die Sie haben, sollten auf Pool-Ebene verwaltet werden, da dies zu besseren Renditen führen wird“, sagte Reynolds.
Die Rathäuser – bis 2030 voraussichtlich £500 Milliarden Renteneinsparungen verwalten – begannen den Prozess der Konsolidierung von Vermögenswerten im Jahr 2015, jedoch hat ein Mangel an Anleitung, wie die Pools betrieben werden sollen, zu einer langsamen Übernahme und einer Vielzahl von verschiedenen Modellen geführt.
„Wir wollen die Pools professionalisieren und Skaleneffekte vorantreiben…. je größer die Pools, desto besser die Governance, desto bessere Deals können sie aushandeln“, sagte sie.
Nicht alle in der Rentenbranche stimmen zu. Quentin Marshall, Vorsitzender des Rentenfonds des Kensington und Chelsea Council, des leistungsstärksten LGPS-Fonds der letzten fünf Jahre, sagte: „Ich bin nicht der Meinung, dass es einen großen Skaleneffekt gibt, um bessere Renditen zu erzielen…. Ich denke, sie werden große aufgeblähte unverantwortliche Quangos schaffen.“
Die Regierung plant auch eine Überholung der beitragsorientierten Betriebsrentensysteme, die die Renteneinsparungen der meisten Arbeitnehmer im privaten Sektor verwalten und bis zum Ende des Jahrzehnts voraussichtlich £800 Milliarden verwalten werden.
Reynolds sagte, dass Vermögenswerte von £25 Milliarden „das Minimum“ für betriebliche Multiarbeitgeber-Systeme sein würden. „Die Gesamtvorstellung ist weniger, größer, besser geführt. Rentensysteme, die bessere Deals aushandeln können, die Kosten senken und von Skaleneffekten profitieren können.“
Die Vorschläge sollen eine Flut von Fusionen in betrieblichen Rentensystemen auslösen.
Reynolds sagte, die Regierung arbeite daran, sicherzustellen, dass es genügend attraktive Vermögenswerte in Großbritannien gebe, in die Rentensysteme mit Hilfe des Nationalen Vermögensfonds, der Britischen Geschäftsbank und einer großen Überarbeitung der Planungsregeln investieren könnten.
Es sei „schwierig zu sagen“, ob Rentensysteme besser abgeschnitten hätten, wenn sie in den letzten zehn Jahren so investiert hätten, wie sie es gerne gehabt hätte – da es darum gehe, größere Fonds mit mehr Exposition gegenüber Private Equity und Infrastruktur zu haben.
Empfohlen
Aber sie betonte, dass die Ergebnisse für Sparer im Mittelpunkt der Pläne der Regierung stünden.
„Natürlich haben sie auf der Master-Trust-Seite eine Treuepflicht und auf der Vertragsseite eine Verbraucherpflicht und allerlei andere Anforderungen, um die beste Investition für ihre Mitglieder zu tätigen…. das wird weiterhin der Fall sein“, sagte sie.
„Ich bin keine Anlageberaterin – ich bin Politikerin – ich werde ihnen nicht sagen, wie sie investieren sollen. Aber wir möchten, dass sie über den Wert im Laufe der Zeit nachdenken, anstatt zu fragen, wissen Sie, wie viel wird das dieses Jahr einbringen.“
Auf die Frage, warum die Finanzministerin Rachel Reeves in ihrem Budget nicht etwas Geld gespart habe, indem sie die £268.275 maximale steuerfreie Kapitalsumme, die aus einer Rente abgehoben werden kann, gekürzt habe, sagte Reynolds: „Wir sind diesen Weg nicht gegangen.
„Wir müssen hier das richtige Gleichgewicht finden zwischen der Erhöhung der Einnahmen und der Sicherstellung, dass die richtigen Anreize im System dafür sorgen, dass die Menschen langfristig sparen.“
„