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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten für diesen wöchentlichen Newsletter aus.
Nur winzige Geigen werden für die Gruppe von HSBC-Investmentbankern spielen, die ohne Boni entlassen wurden, an dem Tag, an dem sie die Höhe ihrer jährlichen Auszahlung erwarteten. Der Zeitpunkt wirkt kaltblütig. HSBC hatte den Ruf, einer der großzügigeren Arbeitgeber in einem Sektor zu sein, der nicht für seine gefühlvollen Personalpolitik bekannt ist. Aber der neue Vorstandsvorsitzende George Elhedery ist auf einer Kostensenkungsmission. Er fusioniert einige Einheiten und demontiert die Beratungs- und Eigenkapitalmarktoperationen der Bank außerhalb Asiens und des Nahen Ostens.
Die meisten Banker betrachten variable Vergütungen als festen Bestandteil ihrer Vergütung – in Wirklichkeit also kein Bonus. Während solche Anreize mit Leistungszielen verknüpft sind, sind wiederholte Boni auch eine akzeptierte Methode, um ehrgeizige Banker an ihren Arbeitgeber zu binden oder sie zu verleiten, zur Konkurrenz überzulaufen. Eine sachliche Analyse legt nahe, dass HSBC, es sei denn, sie hatte eine vertragliche Verpflichtung zur Auszahlung von Boni, kein Geld für den Versuch ausgeben musste, Banker zu halten, die sie vorhatte zu entlassen.
Wenn Elhedery seinen Kollegen daran erinnert hat, dass „discretionary“ Boni tatsächlich Ermessenssache sind, hat er vielleicht sogar dem Sektor insgesamt einen Gefallen getan. Das Kürzen von Boni sollte ein erster Schritt zur Kosteneinsparung für Banken sein, die unter Druck stehen. Solche Entscheidungen sind einfacher rückgängig zu machen als Massenentlassungen.
Der Geist der großen Finanzkrise hängt immer noch über der Anreizgestaltung von Investmentbanken, mehr als 15 Jahre nach ihrem Beginn. 2008 war das Hauptproblem die einseitigen Belohnungen, die risikofreudiges Verhalten bei Händlern, Strukturierten Finanzprofis und Vertriebsmitarbeitern förderten. Nach der Implosion der undurchsichtigen Produkte, die sie geschaffen und investiert hatten, hatten die verheerenden systemischen Folgen Auswirkungen auf das Wirtschaftssystem und die Steuerzahler, anstatt auf Banken und ihre Mitarbeiter zurückzufallen.
Jetzt sind Boni wieder ein wichtiger Bestandteil der Vergütung von Bankern. Das Vereinigte Königreich hat die Bonus „Obergrenze“ abgeschafft, die von den Bankchefs verabscheut wurde, nachdem es sich nach dem Brexit das Recht genommen hatte, von den EU-Nachkrisenregeln abzuweichen. In der Praxis hatte die Obergrenze den Effekt, die Festgehälter zu erhöhen und den Banken die Flexibilität zu nehmen, ihre Kosten in schlechten Zeiten anzupassen. In Großbritannien ansässige Banken können nun höhere Vielfache von Festgehältern als Anreize versprechen, eine Änderung, die die Attraktivität Londons als Finanzzentrum verbessern könnte.
Banken mögen immer noch gegen andere Nachkrisenregeln wie lange Sperrfristen für aktienbasierte Vergütungen ankämpfen, aber diese Strukturen begrenzen zu Recht das Missbrauchspotenzial und eine neue systemische Krise.
Die Bankbonus-Saison war früher ein Festival hässlicher Eigenwerbung, Hinterhältigkeit und Undankbarkeit. Heutzutage ist sie bürokratischer und weniger emotional. Das ist positiv. Geld spricht jedoch immer noch. Forschungen zeigen möglicherweise, dass nicht-finanzielle Vorteile Mitarbeiter besser motivieren, aber Banker arbeiten tagtäglich daran, Pfund, Dollar und Euro zu schaffen und zu handeln. Sie sind es gewohnt, relative Leistungen und Belohnungen in finanziellen Begriffen zu messen.
In Bereichen wie Fusionen und Übernahmen sowie Kapitalbeschaffung ist die Freisetzung von tierischen Instinkten, die durch Boni gefördert wird, willkommen. Wenn die richtigen Deals und Börsengänge gefördert werden, könnte dies sogar marginale Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit und das Wachstum haben. Wenn das bedeutet, dass die Banker, die solche Geschäfte bringen, bereichert werden – und diejenigen, die in schlechten Jahren ohne Boni zurückgelassen werden –, dann sei es so. Immerhin wird für jeden am Bonusankündigungstag entlassenen Banker ein anderer darauf gewartet haben, bis die Auszahlung ihr Bankkonto erreicht hat, bevor er zu einem Konkurrenten wechselt, der reichere Belohnungen bietet. Wie es im Neuen Testament heißt, diejenigen, die durch das Schwert leben, werden durch das Schwert sterben.