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Der Dollar fiel am Donnerstag und die globalen Aktienmärkte sanken, als Investoren sich beeilten, die wachsenden Schäden für die größte Volkswirtschaft der Welt durch den Handelskrieg von Donald Trump einzupreisen.
Der Dollar fiel um 1,7 Prozent gegenüber einem Korb von Handelspartnerwährungen, auf dem Weg zu seinem schlechtesten Tag seit 2022, da Investoren besorgt über geringeres Wachstum durch die Verhängung weitreichender Zölle auf US-Importe durch den Präsidenten waren und auf schnellere Zinssenkungen setzten.
„Investoren beißen sich in den Dollar fest, mit der Erzählung, dass Zölle die US-Wirtschaft asymmetrisch schädigen werden“, sagte Francesco Pesole, Devisenstratege bei ING.
Während einige der Auswirkungen der Zölle auf andere verhandelt werden könnten, bestand die Gefahr, dass die USA „wenig Einnahmen haben und nur mit den Folgen von höherer Unsicherheit und schwächerem Konsumsentiment zurückbleiben“, fügte er hinzu.
Die Rückgänge kamen, nachdem das Weiße Haus am Mittwoch weitreichende 10-prozentige Zölle auf fast alle US-Importe sowie Zölle von 20 Prozent auf EU-Waren und 34 Prozent auf chinesische Waren, zusätzlich zu bereits angekündigten Zöllen, bekannt gegeben hatte.
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Aktien exportorientierter Unternehmen führten in Europa und Asien zu einem Aktienverkauf, während US-Aktien-Futures fielen, da die Märkte unter Trumps vollständigem Angriff auf die globale Handelsordnung litten.
Der Stoxx Europe 600 war zu Handelsbeginn um 1,6 Prozent gesunken, wobei die Rückgänge von zyklischen Konsumgüter- und Finanzwerten angeführt wurden, da Investoren sich wegen der wirtschaftlichen Folgen von Zöllen gegen europäische Länder und deren Vergeltungsmassnahmen sorgten.
„Es ist schlimmer als erwartet, da gibt es nichts zu beschönigen“, sagte Zhikai Chen, Leiter der globalen Schwellenländeraktien bei BNP Paribas Asset Management.
Die Einzelhändler Adidas und Puma verloren jeweils 10 Prozent bzw. 9 Prozent, während die Bankengruppe Standard Chartered 7 Prozent verlor. Der Automobilhersteller Volvo verlor 9 Prozent.
An der Wall Street deuteten Futures auf einen Eröffnungsrückgang von 3 Prozent beim S&P 500 hin, was weiteren Schmerz auf einem Markt brachte, der in diesem Jahr bereits durch Trumps Zollandrohungen und einen Ausverkauf im Technologiesektor in eine Korrektur gedrängt worden war.
US-Bankaktien waren im Begriff, niedriger zu eröffnen, wobei Goldman Sachs im vorbörslichen Handel um 4 Prozent und JPMorgan um 3 Prozent fielen. Der Chip-Hersteller Nvidia war 4 Prozent niedriger, da Technologieaktien ihre jüngsten Verluste ausweiteten.
„Der Handelskrieg ist ein bisschen durcheinander“, sagte Stephen Jen, CEO des Vermögensverwalters Eurizon SLJ. Er sagte, der Schock werde „stagnationsfördernd für die USA und anderswo sein, und die Finanzmärkte werden mit diesem Schock umgehen müssen“, bis einige der Zölle reduziert werden.
Strategen sagten, das Ausmaß des Dollar-Rückgangs – mit der Währung, die ihre traditionelle Rolle als sicherer Hafen in Zeiten von Stress nicht erfüllte – spiegele wachsende Sorgen um die institutionelle Stärke der USA wider.
„Der Ansatz der US-Regierung bei der Berechnung der Zölle wirft ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der Politik auf, was den Dollar untergräbt“, sagte George Saravelos von der Deutschen Bank.
In anderen globalen Aktienmärkten war der FTSE 100 in Großbritannien um 1,3 Prozent gesunken. Der Topix in Japan schloss 3,1 Prozent niedriger und der Hang Seng Index in Hongkong fiel um 1,5 Prozent.
Die globalen Aktienmärkte wurden nach dem Ausmaß des Schadens, der durch die neuen Handelszölle verursacht wurde, neu geordnet. Der Aktienindex Vietnams fiel um fast 7 Prozent und war damit der schlechteste Hauptindex, der von Bloomberg verfolgt wurde, nachdem das Land mit einem 46-prozentigen Zoll, einem der höchsten, belegt worden war.
Der japanische Yen legte um 1,8 Prozent zu, da Händler Schutz vor dem Dollar-Rückgang suchten.
Staatsanleihen stiegen, da Investoren Sicherheit suchten. Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries fiel um 0,13 Prozentpunkte auf 4,06 Prozent, während der Preis der Anleihen stieg.
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Trader preisen nun drei oder vier Viertelpunkt-Zinssenkungen der Federal Reserve ein, um die US-Wirtschaft zu stützen, gegenüber drei am Mittwoch, laut den von Swaps-Märkten implizierten Niveaus.
„Auch wenn die Zölle letztendlich bis zum Jahresende reduziert werden, wird der kurzfristige Schock und die damit verbundene Unsicherheit wahrscheinlich zu einem Rückgang der US-Wirtschaft im kurzfristigen Bereich führen und das Wachstum für das Gesamtjahr 2025 näher an oder unter 1 Prozent bringen“, sagte Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management.
Der Goldpreis fiel auf 3.127 Dollar pro Feinunze, nachdem er während des asiatischen Handels über Nacht auf ein Rekordhoch gestiegen war. Konjunktursensible Rohstoffe fielen, wobei die Preise für Brent-Rohöl um 4 Prozent sanken.
Jim Reid von der Deutschen Bank sagte, die Investoren seien „zu optimistisch“ über die Äußerungen vor der Ankündigung des Finanzministers Scott Bessent gewesen, dass die anfänglichen Zölle eine Obergrenze darstellen würden.
„Definitiv ist es dramatischer als erwartet“, sagte Ding Shuang, Chefvolkswirt für Großchina bei Standard Chartered. „Auch für China ist die zusätzliche [Zollerhöhung] höher als erwartet.“