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Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus hat den Währungsmärkten Asiens einen Aufschwung beschert, da Händler in den USA und Europa auf seine nächtlichen Social-Media-Beiträge und Ankündigungen reagieren, indem sie sich auf die einzigen offenen Handelsplätze einloggen.
Die ersten Wochen von Trumps zweiter Amtszeit waren geprägt von außerhalb der Geschäftszeiten abgegebenen politischen Erklärungen in den USA, die die Märkte erschüttert und die Händler gezwungen haben, ihre Positionen anzupassen.
“Es schafft definitiv eine hohe Nachfrage und Liquidität auf dem Markt”, sagte Beng Hong Lee, Leiter der Großmärkte und Plattformen an der Singapore Exchange (SGX).
“Aufgrund des unerwarteten Ereignisrisikos – der Ankündigungen am Wochenende und der nächtlichen Social-Media-Beiträge – loggen sich plötzlich Londoner Händler um 1 Uhr morgens ein, um in Asien zu handeln.”
Das Währungspaar US-Dollar und chinesischer Offshore-Renminbi, bekannt als USD/CNH, hat sich in den letzten Monaten als der zweitmeist gehandelte Währungsterminkontrakt herausgestellt, hinter der Paarung des Dollars mit dem Euro.
Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen in USD/CNH, das in Singapur gehandelt wird, stieg im zweiten Halbjahr 2024 auf 16 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um mehr als 50 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
Gleichzeitig stieg das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen in der Paarung des Dollars mit der indischen Rupie, die ebenfalls an der SGX gehandelt wird, im gleichen Zeitraum um 46 Prozent auf 1,9 Milliarden US-Dollar.
Seit seiner Wahl im November hat Trump eine Reihe von politischen Ankündigungen und Kehrtwenden gemacht, oft spät in der Nacht oder am Wochenende.
Dazu gehört die Drohung, Kolumbien mit Strafzöllen zu belegen, weil das Land US-Abschiebeflüge blockierte, die Stunden später am Sonntag nach seiner Amtseinführung zurückgezogen wurde.
Am folgenden Freitag legte das Weiße Haus Pläne für hohe Zölle auf Kanada, Mexiko und China vor, auf die alle an diesem Wochenende mit Gegenmaßnahmen reagierten. Bis Montag hatte sich die US-Regierung von ihren Drohungen gegenüber Kanada und Mexiko zurückgezogen, während die Zölle gegen China am 10. Februar in Kraft traten.
Am Sonntag, dem 9. Februar, auf dem Weg zum Super Bowl, sagte Trump Reportern an Bord von Air Force One, dass er 25 Prozent Zölle auf alle Stahl- und Aluminiumimporte verhängen würde, was die Aktien einiger europäischer und asiatischer Produzenten belastete.
Die marktbewegenden Ereignisse haben die Händler veranlasst, so schnell wie möglich zu reagieren, sagte Alexander von zur Mühlen, Leiter der Region Asien-Pazifik, Europa, Naher Osten und Afrika sowie Deutschland bei der Deutschen Bank.
“Europäische Investoren und Unternehmenskunden versuchen, sich in Asien über Nacht abzusichern, weil sie wissen, dass, wenn sie es nicht tun und am Morgen aufwachen, es zu spät sein könnte und die Musik möglicherweise schon aufgehört hat”, fügte er hinzu.
Der globale Devisenmarkt ist während der Woche rund um die Uhr geöffnet, da sich die vier Haupt-Handelssitzungen in Sydney, Tokio, London und New York überschneiden.
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“Die durchschnittlichen täglichen Volumina für die meisten wichtigen Devisen sind nach der Amtseinführung ziemlich deutlich gestiegen”, sagte Nathan Swami, Leiter des Devisenhandels bei Citigroup.
Er fügte hinzu, dass es eine deutliche Zunahme der Verwendung von USD/CNH-Verträgen gegeben habe, um auf zukünftige Bewegungen der Währungen zu wetten und sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern.
Analysten der Bank of America warnten ihre Kunden am Dienstag, dass die Unsicherheit über die US-Handelspolitik weiterhin schwer auf den asiatischen Währungen lasten würde, da viele asiatische Länder Handelsbilanzüberschüsse mit den USA aufweisen.
“[Die Positionierung] Long USD/CNH bleibt unserer Ansicht nach die beste mittelfristige Absicherung, insbesondere da die Zollerhöhungen gegenüber China wahrscheinlicher dauerhaft sind als anderswo”, sagte Adarsh Sinha, Devisen- und Zinsenstratege bei Bank of America Securities.