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Elliott Management hat eine Beteiligung im Wert von 5 Mrd. USD an Honeywell International aufgebaut und damit seinen bisher größten Einsatz getätigt, um den 164 Mrd. USD schweren Industriekonglomerat aufzuspalten.
Der US-amerikanische aktivistische Investor, der seine Position am Dienstag bekannt gab, möchte, dass das in North Carolina ansässige Honeywell in zwei Geschäftsbereiche aufgeteilt wird: die Luft- und Raumfahrtabteilung, die Flugzeugausrüstung liefert, und die Automatisierung, die Werkzeuge für Lagerhäuser und andere Anlagen verkauft.
Die Investition unterstreicht die wachsende Anzahl von konzentrierten Wetten von Elliott; das Unternehmen hat auf seine 69 Mrd. USD an Vermögenswerten zurückgegriffen, um in diesem Jahr multimilliardenschwere Beteiligungen einzugehen, angefangen bei 2,5 Mrd. USD bei dem Chip-Hersteller Texas Instruments bis hin zu einer Beteiligung von 2 Mrd. USD an Southwest Airlines.
Der Vorstand und das Management von Honeywell „erkennen und schätzen die Perspektiven aller unserer Aktionäre“, sagte ein Sprecher: „Obwohl Elliott uns ihre Ansichten vor heute nicht mitgeteilt hatte, freuen wir uns darauf, mit dem Unternehmen zusammenzuarbeiten, um ihre Eingaben zu erhalten.“
Der Chief Executive Officer von Honeywell, Vimal Kapur, hat seit seiner Ernennung im vergangenen Jahr Übernahmen im Wert von 9 Mrd. USD genehmigt. Gleichzeitig hat er begonnen, eine der größten Einheiten von Honeywell, den Chemie- und Werkstoffhersteller Advanced Materials, abzustoßen und gesagt, dass die Gruppe weiterhin ihr Portfolio vereinfachen werde, um sich auf „drei überzeugende Megatrends“ zu konzentrieren: Automatisierung, die Zukunft der Luftfahrt und den Übergang zu sauberer Energie.
Elliott strebt danach, diese Transformation zu beschleunigen. „Die Konglomeratstruktur, die einst für Honeywell geeignet war, tut dies nicht mehr, und die Zeit ist gekommen, die Vereinfachung anzunehmen“, sagten Jesse Cohn und Marc Steinberg von Elliott in einem Schreiben am Mittwoch.
Branchenanalysten sagten, dass Honeywell der letzte verbliebene Widerstand unter einer Gruppe von Industriekonglomeraten sei, die bereits aufgespalten wurden, was ihre Bewertungen steigerte. Eine Aufspaltung würde auf die Aufteilung anderer führender Industriegruppen wie die Abspaltung von GEs Energie- und erneuerbaren Energiesparten und die Abspaltung von 3Ms Gesundheitsgeschäft folgen.
„Unabhängige Unternehmen kommen mit fokussierten Managementteams und Vorständen“, sagte Julian Mitchell, Aktienanalyst bei Barclays. „Es ist für Investoren einfacher, Trends in diesen Unternehmen zu verfolgen und in diese Aktien zu investieren.“
Die Aktien von Honeywell stiegen um etwa 4 Prozent, nachdem die Nachricht von Elliotts Investition bekannt wurde. Die Aktie hinkte in diesem Jahr dem breiteren Markt hinterher und stieg seit Jahresbeginn um 12 Prozent, während der S&P 500 um 26 Prozent gestiegen ist.