Chinesische und Hongkong-Flaggen flattern, während Bildschirme den Hang Seng Index vor dem Exchange Square-Komplex anzeigen, der die Hong Kong Stock Exchange (HKEX) beherbergt, am 21. Januar 2021 in Hongkong, China.
China News Service | China News Service | Getty Images
Hongkong verzeichnete in diesem Jahr eine bemerkenswerte Zunahme von Börsengängen, da immer mehr chinesische Unternehmen in die Stadt gingen, um Kapital zu beschaffen, und die Investoren optimistischer wurden, nachdem Peking zugesagt hatte, den Offshore-Markt zu unterstützen.
Die Börse in Hongkong verzeichnete erstmals seit drei aufeinander folgenden Jahren einen Anstieg der neuen Notierungen, sowohl bei Börsengängen als auch bei zusätzlichen Nachplatzierungen, gemessen an den Deal-Werten, wie aus von Dealogic zusammengestellten Daten hervorgeht.
Die Börse der Stadt sammelte in diesem Jahr insgesamt 10,65 Milliarden US-Dollar in 63 Deals ein, was einem signifikanten Anstieg von mehr als 80% gegenüber den 5,89 Milliarden US-Dollar in 67 Deals im Jahr 2023 entspricht – dem niedrigsten Stand seit 2001, laut Dealogic.
Als weiteres Zeichen dafür, dass Unternehmen und Investoren wieder Vertrauen in den Markt von Hongkong fassen, hat sich die durchschnittliche Deal-Größe im Vergleich zum Vorjahr fast verdoppelt und liegt nun bei 169 Millionen US-Dollar.
Die Anzahl der Unternehmen, die in der zweiten Jahreshälfte dieses Jahres einen Börsengang in Hongkong anstreben, nahm zu, nachdem die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde im April zugesagt hatte, den Hongkonger Markt zu unterstützen und mehr Börsengänge von führenden Unternehmen des chinesischen Festlands zu erleichtern.
Das verstärkte Konjunkturpaket Beijings hat das Interesse der Unternehmen an der Kapitalbeschaffung in der Offshore-Stadt weiter angeheizt und einige ausländische Kapitalfonds zurückgelockt, sagten Experten.
Wenn man sich nur die Börsengänge ansieht, wird Hongkong laut KPMG in diesem Jahr weltweit auf Platz vier in Bezug auf die eingesammelten Gelder stehen, hinter Indien und den US-Börsen.
Es gibt eine große Nachfrage nach Kapitalbeschaffung seit 2022, als die Wirtschaft der Stadt versuchte, sich von einem durch die Pandemie verursachten Abschwung zu erholen, sagte Andy Maynard, Managing Director und Leiter des Aktienhandels bei China Renaissance in einer E-Mail.
Trotz einiger Anzeichen von Leben warnte Maynard davor, dass man nur dann mit einem weiteren Anstieg der Börsengangsaktivitäten in Hongkong rechnen könne, wenn eine kontinuierliche Verbesserung der Binnenwirtschaft zu sehen sei und die geopolitischen Spannungen weiter abnehmen.
‚Zeichen von Leben‘
In den letzten Jahren war die Notierungstätigkeit im asiatischen Finanzzentrum zurückgegangen, da geopolitische Spannungen und höhere Zinssätze weltweit das Interesse der Investoren an Hongkonger und chinesischen Aktienkapitalmarktgeschäften gedämpft hatten.
Chinas wirtschaftlicher Abschwung und eine hartnäckige Krise auf dem Immobilienmarkt sorgten auch bei Emittenten und Investoren hinsichtlich der Unternehmensbewertungen für Bedenken.
Die Anlegerstimmung hat sich in diesem Jahr verbessert, insbesondere gegenüber Sektoren, die von der politischen Unterstützung profitieren würden, wie Qing Wang, Vorsitzender und Chefstratege bei Shanghai Chongyang Investment Management, sagte.
Die Midea Group, die Klimaanlagen, Waschmaschinen, Aufzüge und andere Verbraucherprodukte verkauft, sicherte sich im September den größten Börsengang der Stadt seit Anfang 2021. Die Aktien des Unternehmens, die in Hongkong notiert sind, sind um über 36% gegenüber dem Angebotspreis gestiegen, da die Investoren weiterhin auf die Position des Unternehmens hoffen, von Chinas Austauschprogramm zu profitieren, das darauf abzielt, Verbraucher und Unternehmen dazu zu ermutigen, vorhandene Geräte und Ausrüstungen aufzurüsten.
Laut der Website der Börse gab es bis zum 29. November 90 IPO-Anträge, die noch auf eine Notierung oder Bearbeitung warteten.
Obwohl die Stadt im Jahr 2025 möglicherweise einen aktiveren Börsengangspipeline haben wird, wird es laut John Lee, stellvertretender Vorsitzender und Co-Leiter der Asia Country Coverage bei UBS Global Banking Asia, eher eine schrittweise Erholung als eine V-förmige sein.
Bislang haben chinesische Investoren in diesem Jahr Hongkong-Aktien im Wert von 96,4 Milliarden US-Dollar gekauft und haben damit den Gesamtwert des Vorjahres von 42 Milliarden US-Dollar übertroffen und steuern auf das größte Jahr seit einem Kaufrausch von 87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 zu, so Daten von Goldman Sachs.
Es gibt auch eine Rückkehr ausländischer langfristiger [Fonds] zu chinesischen [und] Hongkonger Aktien, wenn auch in langsamerem Tempo, sagte Perris Lee, Leiter des APAC-Aktienkapitalmarkts bei Ion Analytics.
‚Keine Weihnachtsrallye‘
Nicht alle neu gelisteten Aktien haben sich gut entwickelt. Das chinesische Unternehmen für autonomes Fahren, Horizon Robotics, und der Hersteller von Flaschenwasser, China Resources Beverage – die beiden größten Börsengänge der Stadt in diesem Jahr – sahen ihre Aktien um 12% bzw. 11% von den Angebotspreisen sinken.
Die Anleger müssen konkrete Beweise für die Wirksamkeit der Konjunkturpolitik sehen, sagte Shanghai Chongyangs Wang. Er erwartet eine Verbesserung der Stimmung Anfang des zweiten Quartals nächsten Jahres, wenn die börsennotierten Unternehmen anfangen, ihre Quartalsergebnisse zu veröffentlichen.
Der Leitindex Hang Seng Index steuert auf seinen ersten jährlichen Anstieg nach vier aufeinanderfolgenden Jahren des Rückgangs zu und ist in diesem Jahr bisher um über 16% gestiegen.
Stock Chart IconStock chart icon
Hang Seng Index
Trotzdem hat die Rallye, die durch das massive Konjunkturpaket Beijings Ende September angeheizt wurde, an Schwung verloren.
Ausblickend sagte China Renaissances Maynard, dass obwohl sich die Börse in Hongkong möglicherweise gewendet hat, er keine Aussicht auf eine Weihnachtsrallye sieht. Der Markt bleibt in einer Seitwärtsbewegung gefangen, da die Konjunkturankündigungen Beijings seit September enttäuscht haben.