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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die Europäische Zentralbank hat den Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3 Prozent gesenkt, da sie ihre harte Sprache abgeschwächt und gewarnt hat, dass das Wachstum schwächer sein werde als zuvor prognostiziert.
Die vierte Zinssenkung der EZB seit Juni senkt den Benchmark-Depositzins der Zentralbank auf den niedrigsten Stand seit März 2023.
Die EZB warnte, dass die Wirtschaft der Eurozone im Jahr 2025 nur um 1,1 Prozent wachsen werde, gegenüber der im September geschätzten Rate von 1,3 Prozent.
Die EZB hat ihre Verpflichtung aufgegeben, die Politikzinsen „so restriktiv wie nötig zu halten“, um die Inflation im Einklang mit ihrem Ziel von 2 Prozent zu senken. Stattdessen betonte sie, dass die „Auswirkungen der restriktiven Geldpolitik“ im Laufe der Zeit „allmählich nachlassen“ würden.
Unter Bezugnahme auf den eher dovishen Ton der Veröffentlichung sagte der Deutsche Bank-Ökonom Mark Wall: „Die Tür wurde klarer für weitere Zinssenkungen geöffnet.“
Die EZB senkte auch ihre Wachstumsprognose für 2026 um einen Prozentpunkt auf 1,4 Prozent und ist noch pessimistischer für 2027, wenn sie nur ein Wachstum des BIP von 1,3 Prozent erwartet.
Sie erwartet eine Kerninflation von 2,1 Prozent im Jahr 2025, 1,9 Prozent im Jahr 2026 und 2,1 Prozent im Jahr 2027.
„Die Risiken tendieren dazu, dass die EZB 2025 mehr, nicht weniger, tun muss, um die Wirtschaft zu unterstützen“, sagte Dean Turner, Chefvolkswirt der UBS Global Wealth Management.
Er warnte jedoch davor, dass „dies eher zu weiteren Zinssenkungen später im Jahr 2025 als zu größeren Bewegungen in naher Zukunft führen wird“.
Investoren erwarten, dass die EZB im nächsten Jahr die Zinsen stärker senken wird als die US-Notenbank, da das Wachstum in der Eurozone voraussichtlich hinter dem der USA zurückbleiben wird.
Die exportlastige Wirtschaft der Währungszone ist auch anfällig für die Drohung des designierten Präsidenten Donald Trump, umfassende Zölle von bis zu 20 Prozent auf alle US-Importe zu verhängen.
„Allmähliche Lockerung ist die Botschaft“, sagte Mariano Cena, leitender Volkswirt für Europa bei Barclays.
Händler an den Swap-Märkten hielten ihre Wetten nach der Entscheidung größtenteils unverändert. Sie erwarten, dass die EZB bis nächsten September weitere fünf Viertelpunktsenkungen durchführen wird, was den Einlagenzins auf 1,75 Prozent bringen würde.
Die Swap-Märkte preisen in der gleichen Zeitperiode rund 0,75 Prozentpunkte an Zinssenkungen von der US-Notenbank ein, was die Zielspanne auf zwischen 3,75 und 4 Prozent senken würde.
Der Euro blieb nach der weitgehend erwarteten Senkung im frühen Handel bei 1,049 Dollar unverändert.
Zuvor hatte die Schweizerische Nationalbank ihren Hauptzinssatz auf 0,5 Prozent halbiert, eine größere als erwartete Senkung.
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