EZB warnt vor „Gegenwinden“ für die Eurozone-Wirtschaft, während sie den Zinssatz auf 2,75 % senkt.

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Die Europäische Zentralbank hat vor den „Gegenwinden“ für die stagnierende Wirtschaft der Eurozone gewarnt, während sie ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 2,75 Prozent senkte.

Der Schritt vom Donnerstag, der den Einlagenzinssatz der EZB auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2023 brachte, erfolgte Stunden nachdem Eurostat berichtete, dass die Wirtschaft der Eurozone im vierten Quartal 2024 überhaupt nicht gewachsen war.

„Die Wirtschaft sieht immer noch Gegenwinde“, sagte die EZB und wiederholte ihre Analyse, dass der Rückgang der Inflation, die von einem Höchststand von 10,6 Prozent im Jahr 2022 auf 2,4 Prozent im Dezember gefallen ist, „gut auf Kurs“ sei.

Die Zentralbank fügte hinzu, dass die „Geldpolitik restriktiv bleibt“ – eine Anerkennung, dass die Zinssätze immer noch höher sind als der neutrale Zinssatz, der die Wirtschaft weder stimuliert noch zurückhält.

Der Euro stärkte sich leicht nach dem weitgehend erwarteten Schnitt und blieb gegenüber dem Dollar bei 1,042 Dollar am Tag.

Die EZB hat die Zinsen seit dem letzten Sommer bereits fünf Mal gesenkt und unmittelbar nach der Entscheidung waren die Swap-Märkte weiterhin auf zwei oder drei weitere Viertelpunktsenkungen bis Ende des Jahres eingepreist, unverändert gegenüber dem früheren Tag.

„Unsere Ansicht ist, dass die wirtschaftlichen Daten die EZB weiterhin dazu bringen werden, bei jeder Sitzung zu senken, bis der Einlagenzinssatz 1,5 Prozent erreicht“, sagte Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt des Vermögensverwalters T Rowe Price.

Er verwies auf die Bedrohung des Eurozonenwirtschaftswachstums durch die Zollpläne von US-Präsident Donald Trump und den erwarteten Rückgang der Inflation später im Jahr.

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Die Zentralbank prognostiziert nur eine leichte Beschleunigung des Wachstums von 0,7 Prozent im letzten Jahr auf 1,1 Prozent in diesem Jahr.

Am Donnerstag bekräftigte die EZB, dass „die allmählich nachlassenden Auswirkungen einer restriktiven Geldpolitik im Laufe der Zeit die Nachfrage ankurbeln sollten“, und verwies auf steigende reale Einkommen und niedrigere Kreditkosten.

Im Gegensatz zum träge verlaufenden Fortschritt der Eurozone wuchs die US-Wirtschaft im dritten Quartal des letzten Jahres mit einer annualisierten Rate von 2,8 Prozent.

Die Entscheidung der EZB erfolgte auch einen Tag nachdem die US-Notenbank die Zinssätze unverändert gelassen hatte.

Die Erwartungen der Anleger, dass sie in diesem Jahr die Zinsen stärker senken wird als die Fed, haben den Euro geschwächt, der nahe an der Parität zum Dollar liegt.

„Derzeit lautet die Frage nicht, ob die EZB die Zinsen in diesem Jahr weiter senken wird, sondern um wie viel“, schrieb Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Deka Bank, in einem Kundenbericht.

Im Dezember verzichtete die EZB in einem Schwenk von früherer harscher Sprache auf das Bekenntnis, „die Politikzinsen so lange ausreichend restriktiv zu halten, wie dies erforderlich ist“, um die Inflation im Einklang mit ihrem Ziel von 2 Prozent zu senken.