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Die Ratingagentur Fitch hat die chinesische Staatsverschuldung herabgestuft, da sie Bedenken hinsichtlich schwächerer öffentlicher Finanzen und der Auswirkungen höherer Zölle auf Exporte hat, was zu Vorwürfen der Voreingenommenheit seitens Pekings führte.
In einer Erklärung am Donnerstag sagte Fitch, dass die Herabstufung der langfristigen Fremdwährungsbewertung Chinas von A+ auf A auf Prognosen vor der Ankündigung von US-Präsident Donald Trump am Mittwoch zusätzlicher „gegenseitiger“ Zölle von 34 Prozent auf chinesische Waren basierte.
Fitch erklärte, dass ihr Schritt die Erwartungen widerspiegelt, dass China die Ausgaben deutlich erhöhen würde, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen und deflationäre Drucke angesichts steigender Zölle auszugleichen, die sich negativ auf die externe Nachfrage auswirken würden.
„Diese Unterstützung, zusammen mit einem strukturellen Abbau der Einnahmebasis, wird wahrscheinlich die Haushaltsdefizite hoch halten“, sagte die Agentur und fügte hinzu, dass sie erwartete, dass das Verhältnis von Staatsschulden zu BIP in den nächsten Jahren weiterhin stark ansteigen werde.
Das Finanzministerium Chinas verurteilte die laut ihm „voreingenommene“ Herabstufung.
„Die chinesische Wirtschaft hat eine solide Grundlage, viele Vorteile, eine starke Widerstandsfähigkeit und großes Potenzial“, sagte das Ministerium in einer Erklärung und fügte hinzu, dass sich die „langfristig günstigen“ Bedingungen und der „allgemeine Trend der wirtschaftlichen Entwicklung von hoher Qualität“ nicht geändert hätten.
China ist kein schwerer Emittent von Fremdwährungsschulden, wobei die meisten seiner Anleihen in Renminbi notiert sind. Eine Platzierung von 2 Mrd. US-Dollar in Saudi-Arabien im November des letzten Jahres sorgte aufgrund der enormen Investorennachfrage und der Tatsache, dass Peking fast so günstig wie die USA in Dollar leihen konnte, für Aufsehen.
Am Mittwoch sammelte das Finanzministerium über die Ausgabe seiner ersten grünen Staatsanleihen in London 6 Mrd. RMB (823 Mio. USD) ein, ein Angebot, das nach Angaben der Bank of China, einem der Sponsoren, fast siebenmal überzeichnet war.
Fitch hatte im April des letzten Jahres seinen Ausblick für das Kreditrating Chinas von stabil auf negativ gesenkt und wies dabei auf wachsende Schuldenbedenken hin, während Peking versucht, auf neue Wachstumsmodelle umzustellen.
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Die Agentur sagte am Donnerstag, dass ihr Ausblick nun stabil sei, trotz der Unsicherheiten über die Auswirkungen der neuen Zölle von Trump, da es „Spielraum für das aktuelle Rating gibt, um die wahrscheinlichen Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum und die Haushaltskennzahlen zu berücksichtigen“.
Peking glaubt, dass es mehr Staatsanleihen ausgeben muss, um die chinesische Wirtschaft anzukurbeln.
„China wird weiterhin eine proaktivere Fiskalpolitik und eine moderat lockere Geldpolitik umsetzen“, sagte das Finanzministerium.
Moody’s Investors Service senkte im Dezember 2023 seinen Ausblick für Chinas Kredit auf negativ, unter Verweis auf wachsende Risiken eines anhaltend niedrigeren mittelfristigen Wirtschaftswachstums und den Überhang aus einer Krise im Immobiliensektor.
Allan von Mehren, China-Ökonom bei der Danske Bank, sagte, dass der chinesische Anleihenmarkt von inländischen Akteuren dominiert werde, die von der Herabstufung durch Fitch wahrscheinlich nicht betroffen seien.
„China hat ein sehr hohes Niveau an Ersparnissen, die eine Anlage benötigen, und ein Großteil davon fließt über die Banken und Pensionsfonds in Anleihen“, sagte er. „Die People’s Bank of China wird voraussichtlich die Politik weiter lockern und die Liquidität erhöhen, indem sie die Mindestreservequoten senkt, sodass ausreichend Geld vorhanden sein wird, um die Anleihen zur Finanzierung der Schulden zu kaufen.“