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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die verspätete Bereitstellung von Gewinnergebnissen eines ungenannten großen Arbeitgebers an die britische Statistikbehörde birgt das Risiko, die Hauptoffizielle Maßnahme des Lohnwachstums des Landes zu verzerren und Zweifel an Daten zu wecken, die die Geldpolitik lenken.
Das Office for National Statistics sagte in einer wenig beachteten Fußnote zu seiner Veröffentlichung von Verdienstzahlen letzte Woche, dass „als Ausnahme“ an Überarbeitungen gearbeitet werde, die weiter zurück in der Zeit gehen könnten als üblich, „um verspätete und aktualisierte Rücksendungen, die wir von einem Unternehmen erhalten haben, einzubeziehen, um die Qualität dieser Schätzungen zu verbessern“.
Die Berücksichtigung des mysteriösen Arbeitgebers könnte „eine geringe Auswirkung auf das Gesamtwirtschaftsniveau“ haben, sagte das ONS, da die Behörde eine vollständige Erklärung versprach, wenn sie die Überarbeitungen veröffentlichte.
Die von der ONS veröffentlichten Verdienstzahlen basieren auf einer Umfrage unter Unternehmen und werden vom Bank of England genau beobachtet, wenn Zinsentscheidungen getroffen werden.
Die ONS sagte letzte Woche auch, dass sie die Art und Weise, wie sie Verdienstzahlen anpasst, um saisonale Schwankungen zu berücksichtigen, überprüfe – eine Übung, die sie periodisch durchführt – und dass „bei Bedarf“ Überarbeitungen an ihrer gesamten historischen Serie von Lohndaten „im frühen Teil von 2025“ implementiert werden würden.
Die Überarbeitungen sind potenziell wichtig, da die Stärke des britischen Lohnwachstums nach fast jeder Maßnahme ein Rätsel für Analysten war, zu einer Zeit, in der die Wirtschaft und der Arbeitsmarkt stagnieren.
Die neuesten ONS-Zahlen zeigten, dass die durchschnittlichen wöchentlichen Einkommen – ohne Bonuszahlungen – in den drei Monaten bis Januar um 5,9 Prozent höher waren als im Vorjahr.
Das Lohnwachstum im Privatsektor lag sogar bei 6,1 Prozent, nachdem es anscheinend Ende 2024 beschleunigt hatte, obwohl Unternehmen nach den Steuererhöhungen für Unternehmen, die in der Haushaltsrede der Schatzkanzlerin Rachel Reeves im Oktober angekündigt wurden, ihre Einstellungen zurückgefahren hatten.
Die BoE, die sich zunehmend besorgt über die Qualität der offiziellen Statistiken des Vereinigten Königreichs äußerte, wies letzte Woche auf Diskrepanzen zwischen den ONS-Verdienstzahlen und anderen Daten hin, die darauf hindeuteten, dass das Lohnwachstum, obwohl stark, nachließ.
Die BoE konzentrierte sich auch auf die jüngste Volatilität der BIP-Daten, anhaltende Probleme mit den offiziellen Arbeitsmarktdaten und „die Bedeutung hochwertiger und zuverlässiger offizieller Daten für die Politikgestaltung im gesamten Spektrum der Wirtschafts- und Arbeitsmarktstatistik“.
Die Verdienstzahlen wurden nicht von einem Rückgang der Antwortraten von Haushalten auf die von der ONS durchgeführte Arbeitskräfteerhebung, die den Beschäftigungsdaten zugrunde liegt, beeinflusst.
Aber Andrew Goodwin, Chefvolkswirt für das Vereinigte Königreich bei der Beratungsfirma Oxford Economics, sagte, dass neben den bekannten Problemen mit Arbeitsplätzen, Bevölkerung, Handels- und Preisdaten weitere Probleme mit ONS-Statistiken auftauchten, „die noch nicht offiziell anerkannt wurden“.
Dazu gehörten „extreme“ Schwankungen bei den Einzelhandelsumsätzen um den Jahreswechsel und ein sich abzeichnendes Muster eines Rückgangs des BIP-Wachstums in der Mitte des Kalenderjahres, was auf Probleme mit saisonalen Anpassungen hindeutete, behauptete er.
Goodwin sagte, dass die Verdienstzahlen „arguably die wichtigste Serie für die Bank of England“ seien, da sie ein Indikator für die Inflationsdrücke in der Wirtschaft bieten.
Die ONS, die die potenziellen Überarbeitungen erstmals im Februar angedeutet hatte, sagte, dass sie noch nicht genauer angeben könne, wann sie umgesetzt würden oder den betroffenen Arbeitgeber identifizieren könne.
Die Behörde wies jedoch darauf hin, dass sowohl ihre auf Umfragen basierenden Daten als auch separate Daten, die auf Steuerunterlagen basieren, ähnliches, „relativ starkes“ Lohnwachstum zeigten.
Die ONS sagte, dass sie ihre Vorgehensweise bei saisonalen Anpassungen regelmäßig überprüfe, wenn neue Daten verfügbar würden, und dass einmalige Auswirkungen wie die Covid-Pandemie „bei einer detaillierten Analyse sorgfältig berücksichtigt und berücksichtigt werden müssen“.
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