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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Die Aktienhändler bei Goldman Sachs erzielten im ersten Quartal 2025 ihr bestes Quartalsergebnis aller Zeiten, da die Markvolatilität nach der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus die Gewinne der Wall Street-Bank steigerte.
Goldman meldete einen Nettogewinn von 4,7 Mrd. USD, ein Plus von 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr und übertraf die Schätzungen der Analysten von 4,3 Mrd. USD.
Der Handel – insbesondere im Bereich Aktien – war der herausragende Performer im Quartal und machte Goldman zum neuesten Wall Street-Banken, die starke Gewinne im Geschäft verzeichneten, nachdem zuvor JPMorgan Chase und Morgan Stanley am Freitag berichtet hatten.
Die Aktienerlöse waren im Vergleich zum Vorjahr um 27 Prozent höher und betrugen 4,2 Mrd. USD. Die Erlöse aus der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere, Währungen und Rohstoffe der Bank stiegen nur um 2 Prozent auf 4,4 Mrd. USD.
Die Zuwächse verdeutlichen, warum Banken bestrebt waren, ihre Handelsabteilungen trotz jahrelanger schwacher Renditen nach der Finanzkrise von 2008 zu erhalten.
Das Geschäft litt unter einer strengeren Regulierung, die den Eigenhandel erheblich erschwerte, sowie unter den extrem niedrigen Zinsen, die die Markvolatilität gedämpft haben.
Aber der Handel ist wieder in den Vordergrund gerückt, da die plötzlichen politischen Entscheidungen der Trump-Regierung einen Markttaumel ausgelöst haben.
„Es war ein langer Weg, um wieder dorthin zu gelangen, wo sie waren“, sagte Jason Goldberg, Bankanalyst bei Barclays.
„Die US-Banken haben alle daran festgehalten und umstrukturiert. Es hat ihnen sicherlich in den letzten Jahren geholfen, da die Zinsen und die Volatilität zugenommen haben.“
Obwohl etwas Volatilität den Handelseinheiten der Banken zugutekommt, kann zu viel Unsicherheit dazu führen, dass die Märkte blockieren.
Die Volatilität hat auch das Investmentbanking eingeschränkt. Die Investmentbanking-Gebühren bei Goldman sanken um 8 Prozent auf 1,9 Mrd. USD. Die Anzahl der neuen Deals seit Anfang Januar ist die niedrigste seit mehr als einem Jahrzehnt.
Goldman gab an, dass sich sein Rückstand bei den Investmentbanking-Gebühren seit Ende 2024 erhöht habe.
Aber Vorstandsvorsitzender David Solomon warnte davor, dass die Bank „mit einem deutlich anderen Betriebsumfeld in das zweite Quartal startet als zu Beginn dieses Jahres“.